Не боится пузыря AI! Генеральный директор Robinhood: планируем запустить новый фонд, чтобы розничные инвесторы тоже могли инвестировать в такие компании, как OpenAI

Генеральный директор Vlad Tenev заявил, что хочет, чтобы обычные люди участвовали в волне революции AI, и фонд будет инвестировать в более чем 5 ведущих частных компаний.

Автор: Dong Jing

Источник: Wallstreetcn

Американский брокер Robinhood планирует запустить новый фонд, который позволит розничным инвесторам вкладываться в частные AI-компании с быстро растущей оценкой. Эта инициатива знаменует собой то, что индустрия управления активами начинает рассматривать розничных инвесторов как новый источник капитала для частного рынка, однако структура фонда и недостаток опыта управления у компании вызывают опасения на рынке.

10 ноября, согласно сообщениям, генеральный директор Robinhood Vlad Tenev заявил, что, по сравнению с опасениями по поводу возможного пузыря в AI-индустрии, его больше волнует возможность дать "обычным людям" шанс участвовать в быстром росте частных AI-компаний. Он отметил, что AI создаст "масштабную революцию, и мы хотим, чтобы люди могли получить доступ к движущей силе этой революции".

Эта инициатива будет реализована дочерней компанией Robinhood — Robinhood Ventures, которая будет управлять торгуемым фондом, инвестирующим в высококонцентрированный портфель из 5 или более "лучших в своем классе" частных компаний, а также, возможно, использовать заемные средства для увеличения доходности.

Этот шаг совпадает с тем, что управляющие активами ищут новых инвесторов среди мелких вкладчиков для привлечения капитала на частные рынки. За последние 12 месяцев только 10 убыточных AI-компаний увеличили свою совокупную оценку почти на 1 триллион долларов за счет частных сделок, включая таких ведущих разработчиков AI, как OpenAI и Anthropic.

Однако, как сообщается, такая структура вызвала предупреждение от аналитической компании Morningstar: "Управление столь сложной стратегией частного капитала может серьезно навредить быстро меняющейся пользовательской базе".

Ориентация на частный рынок: розничные инвесторы становятся новым источником капитала для управления активами

Этот шаг Robinhood совпадает с тем, что управляющие активами активно ищут среди розничных инвесторов новый источник капитала для частных рынков. В августе прошлого года президент Трамп подписал указ, снижающий порог для включения активов, таких как частный капитал и частные кредиты, в пенсионные планы работодателей, что проложило путь для этой тенденции.

Крупнейшие управляющие активами, такие как Blue Owl, Blackstone и Apollo, расширяют свою целевую аудиторию с институциональных инвесторов на частных лиц. Такой сдвиг происходит на фоне многолетнего сокращения публичных рынков США.

По данным PitchBook, количество частных компаний в США с оценкой более 1 миллиарда долларов выросло с 20 в 2016 году до более 1000 в 2024 году.

В сфере AI ведущие разработчики способствовали росту оценок стартапов. Только 10 убыточных AI-компаний за последние 12 месяцев увеличили свою оценку почти на 1 триллион долларов за счет частных сделок, а такие компании, как OpenAI и Anthropic, стали представителями этой волны.

Закрытая структура вызывает опасения по поводу рисков

Сообщается, что фонд, который планирует создать Robinhood, будет иметь закрытую структуру, что означает, что инвесторы не смогут быстро и в любой момент вывести свои средства; если слишком много инвесторов одновременно захотят выйти, их капитал может оказаться заблокированным.

Такая структура, в сочетании с относительным недостатком опыта управления капиталом у компании, вызывает опасения по поводу защиты розничных инвесторов. Директор по исследованиям пассивных стратегий Morningstar Bryan Armour предупреждает:

"Управление столь сложной стратегией частного капитала может серьезно навредить быстро меняющейся пользовательской базе".

Несмотря на риски, Tenev отмечает, что розничные клиенты, известные своими покупками акций во время падения рынка, с энтузиазмом ищут такие возможности, несмотря на значительный риск полной потери инвестиций.

Он также опроверг опасения по поводу пузыря в AI, заявив, что клиенты Robinhood "активно покупают" AI-тематику. "Я не считаю, что коэффициенты P/E (крупных технологических компаний) чрезмерно завышены", — сказал этот генеральный директор, который стал одним из символов бума meme-акций в 2021 году благодаря популярности Robinhood среди рискованных розничных инвесторов.