Сможет ли Solana справиться с 100 миллионами пользователей Western Union, отправляющих долларовые токены по всему миру?

Western Union начнет распространять стейблкоин на базе Solana среди более чем 100 миллионов своих клиентов начиная с первой половины 2026 года, сочетая федерально регулируемый выпуск от Anchorage Digital Bank с глобальной сетью on/off-ramp, которая конвертирует балансы криптокошельков в местную наличность.

Объявленная 28 октября, эта модель бросает вызов стратегиям нейтральной инфраструктуры, реализуемым такими компаниями, как Visa и Stripe.

US Dollar Payment Token представляет собой тест того, сможет ли вертикальная интеграция привести блокчейн-ремитансы к массовому принятию, в то время как крипто-нативные протоколы испытывают трудности с привлечением розничных пользователей.

Solana обрабатывает переводы USDC с минимальными затратами (менее одного цента) и осуществляет расчеты за считанные секунды, однако большинство отправителей трансграничных платежей по-прежнему используют традиционных операторов денежных переводов или корреспондентские банковские сети.

План Western Union интегрирует рельсы Solana в фирменный продукт с физическим распространением, делая ставку на то, что контроль над выпуском, соответствием требованиям и доступом к наличным позволит преодолеть барьеры, которые удерживали стейблкоин-ремитансы в рамках крипто-сообщества.

Расчеты от конца до конца против нейтральных рельсов

Visa и Stripe построили инфраструктуру для стейблкоинов как открытые платформы, позволяющие третьим сторонам выпускать токены и проводить транзакции через мульти-чейн сети.

Visa интегрировала расчеты в USDC на Ethereum в 2021 году, а затем расширила поддержку на Solana в 2023 году, что позволило эквайерам, включая Worldpay и Nuvei, осуществлять расчеты с Visa в стейблкоинах.

Компания добавила поддержку PYUSD, USDG от Paxos, евро-стейблкоина от Circle, а также сетей Stellar и Avalanche в июле 2025 года, позиционируя свою платформу как расчетный слой под карточными транзакциями, не выпуская собственных токенов.

Visa также управляет VTAP — стеком на основе API, который позволяет регулируемым банкам выпускать и управлять токенами, обеспеченными фиатом.

Stripe вновь включила криптоплатежи в 2024 году, обрабатывая USDC на Ethereum, Solana и Polygon, с автоматическим расчетом на балансы Stripe у продавцов.

Компания приобрела Bridge в 2025 году и запустила Open Issuance — сервис white-label, позволяющий бизнесу выпускать соответствующие требованиям стейблкоины с управлением резервами и ликвидностью через партнеров.

Bridge подала заявку на получение банковской лицензии в США, чтобы встроить регуляторное соответствие в платформу, отражая роль Anchorage Digital Bank в плане Western Union, но обслуживая разработчиков и продавцов, а не клиентов по денежным переводам.

Подход Western Union объединяет выпуск, распространение и конвертацию в наличные под одним брендом.

USDPT будет работать на Solana, с Anchorage Digital Bank в качестве эмитента и кастодиана, и будет распространяться через партнерские биржи и Digital Asset Network от Western Union.

Сеть соединяет криптокошельки с агентскими точками Western Union в более чем 200 странах и территориях, позволяя клиентам отправлять USDPT из кошелька и получать наличные в местной валюте у розничного агента.

Western Union также будет принимать другие цифровые активы через эту сеть, позиционируя инфраструктуру как решение последней мили для любого держателя криптовалюты, которому нужен доступ к фиату.

Экономика этой вертикальной модели отличается от нейтральной инфраструктуры. Visa и Stripe зарабатывают на комиссиях за транзакции, но не получают дохода от резервов стейблкоинов и не контролируют отношения с конечным пользователем.

Western Union будет зарабатывать на выпуске USDPT, комиссиях за транзакции, валютных спрэдах и комиссионных агентов, получая доход на каждом этапе платежной цепочки.

Существующая клиентская база компании обеспечивает распространение, но перевод пользователей, уже совершающих операции в фиате, на поток с приоритетом стейблкоинов требует обучения, доверия и стимулов, которые традиционное ценообразование на денежные переводы может не предоставить.

Могут ли переводы на Solana стать массовыми?

Western Union выбрала Solana для USDPT из-за пропускной способности и низкой стоимости. Solana обрабатывает транзакции менее чем за секунду с комиссиями в долях цента, что делает микро-переводы экономически целесообразными, в то время как переменные комиссии за газ в Ethereum создают трения.

Участие Anchorage Digital Bank решает вопросы кастодиального хранения и управления резервами, предоставляя федерально регулируемую инфраструктуру, соответствующую стандартам США и позволяющую Western Union продвигать USDPT как банковский продукт.

Выбор Solana вместо мульти-чейн поддержки отличает стратегию Western Union от Visa и Stripe, которые рассматривают выбор сети как опцию конфигурации, а не стратегическое обязательство.

Visa поддерживает Ethereum, Solana, Stellar и Avalanche; Stripe поддерживает Ethereum, Solana и Polygon.

Запуск Western Union на одной сети упрощает техническую интеграцию, но привязывает компанию к экосистеме Solana, создавая зависимость от производительности сети и ограничивая совместимость со стейблкоинами на других сетях, если только Western Union впоследствии не реализует мост для USDPT или не добавит поддержку токенов конкурентов.

Digital Asset Network нацелена на решение проблемы, которую не смогли решить крипто-нативные протоколы: конвертацию балансов в блокчейне в наличные, пригодные для трат, в юрисдикциях, где инфраструктура карт развита слабо, а банковские счета редки.

Western Union управляет более чем 600 000 агентских точек, многие из которых находятся на рынках, где цифровые платежи по-прежнему вторичны по отношению к наличным.

Сеть позволит пользователям кошельков, включая не-клиентов Western Union, воспользоваться этой инфраструктурой, конвертируя USDPT или другие цифровые активы в местную валюту при помощи compliance-стека Western Union, отвечающего за KYC и AML.

Барьеры для внедрения и конкурентное давление

Western Union сталкивается с рисками реализации по нескольким направлениям. Компании необходимо интегрировать партнеров по кошелькам, обучить клиентов использованию стейблкоинов, поддерживать регуляторное соответствие в юрисдикциях с разными правилами для криптовалют и конкурировать по цене как с традиционными операторами денежных переводов, так и с крипто-нативными сервисами.

Переводы USDC на Solana уже дешевле, чем у Western Union, на направлениях, где и отправитель, и получатель имеют криптокошельки. Тем не менее, внедрение сосредоточено среди крипто-пользователей, а не среди массовых клиентов по денежным переводам.

Visa и Stripe избегают трений при внедрении, интегрируя стейблкоины в существующие пользовательские интерфейсы.

Visa обрабатывает расчеты в стейблкоинах незаметно внутри карточных транзакций; Stripe позволяет продавцам принимать стейблкоины и получать фиат на свой баланс Stripe без взаимодействия с кошельками или сетями.

Модель Western Union требует, чтобы клиенты держали USDPT в кошельке, а затем инициировали транзакцию в Digital Asset Network для получения наличных, добавляя шаги по сравнению с текущим мобильным приложением Western Union, которое осуществляет переводы фиат-фиат без использования блокчейна.

Компания делает ставку на то, что более низкая стоимость и более быстрые расчеты компенсируют эту сложность, особенно на направлениях с большим объемом, где чувствительность к цене определяет поведение клиентов.

Конкурентное давление также исходит от других операторов денежных переводов, исследующих интеграцию стейблкоинов.

MoneyGram в 2021 году сотрудничал со Stellar для обеспечения возможности ввода и вывода USDC в розничных точках, хотя программа не достигла масштабов основного бизнеса MoneyGram.

Мелкие финтех-операторы, включая Veem и Pangea Money Transfer, поддерживают платежи в стейблкоинах, позиционируя себя как альтернативу традиционным банковским переводам.

Масштаб Western Union дает преимущество, но успех зависит от реализации, а не только от распространения.

Партнерство Western Union с Anchorage обеспечивает соответствие USDPT банковским стандартам США. Тем не менее, компании также предстоит ориентироваться в международных регуляциях по мере развертывания Digital Asset Network в юрисдикциях с различными правилами для стейблкоинов.

Регламент Европейского Союза по рынкам крипто-активов (Markets in Crypto-Assets) устанавливает требования к резервам и прозрачности. В некоторых юрисдикциях, включая Индию и Китай, использование стейблкоинов ограничено или запрещено.

Экспертиза Western Union в области compliance для традиционных денежных переводов создает основу, но перенос этого опыта на операции в блокчейне влечет за собой новые юридические и операционные сложности.

Успех USDPT станет проверкой того, сможет ли брендированная, вертикально интегрированная инфраструктура стейблкоинов привести к массовому внедрению там, где открытые протоколы не справились.

Результат будет зависеть от того, примут ли 100 миллионов клиентов Western Union платежи на блокчейне и сможет ли Digital Asset Network обеспечить надежность и экономию, необходимые для конкуренции как с традиционными операторами, так и с крипто-нативными сервисами.