Продвижение стейблкоинов министром финансов Bessent может привлечь 34 триллиона долларов в Ethena, Etherfi, Hyperliquid

Министр финансов Scott Bessent поддержал стейблкоины, привязанные к доллару, что открывает путь для притока до 34 триллионов долларов в децентрализованные финансовые протоколы, такие как Ethena, Ether.fi и Hyperliquid.

Arthur Hayes сообщил в своем блоге от 27 августа, что Bessent намерен перенаправить капитал из системы евродоллара объемом 13 триллионов долларов и 21 триллиона долларов розничных депозитов стран Глобального Юга в инфраструктуру стейблкоинов, которые приобретают казначейские облигации.

Однако он отметил, что эта стратегия решает две проблемы: неспособность Казначейства отслеживать потоки евродолларов и необходимость в покупателях государственного долга, нечувствительных к цене.

План использует американские социальные медиа-платформы в качестве каналов распространения для внедрения стейблкоинов. WhatsApp от Meta может внедрить криптокошельки для миллиардов пользователей по всему миру, обеспечивая беспрепятственные транзакции со стейблкоинами в обход местных банковских систем.

DeFi-протоколы, готовые к “секулярному росту”

Эмитенты стейблкоинов должны инвестировать депозиты в казначейские облигации для поддержания паритета с долларом, что создает гарантированный спрос на государственный долг.

Tether зарабатывает чистую процентную маржу от 4,25% до 4,5%, удерживая казначейские облигации, при этом не выплачивая проценты по токенам USDT. Эта бизнес-модель масштабируется напрямую с ростом депозитов, предоставляя Bessent покупателей государственных ценных бумаг с коротким сроком обращения, нечувствительных к цене.

Bessent может использовать доминирование доллара для принуждения к соблюдению внедрения стейблкоинов.

Один из примеров, упомянутых Hayes, — угроза исключить иностранные банки из своп-линий Федеральной резервной системы во время финансовых кризисов. Этот шаг подтолкнет депозиты евродолларов к платформам стейблкоинов, регулируемым США.

В этом случае Hayes прогнозирует общий объем обращения стейблкоинов в 10 триллионов долларов к 2028 году. В этом сценарии он утверждает, что три протокола готовы к “секулярному росту”.

Первый — Ethena, который управляет синтетической долларовой системой USDe для получения доходности путем открытия коротких позиций по криптодеривативам против длинных позиций. На момент публикации в протоколе Ethena было заблокировано 12,4 миллиарда долларов (TVL).

Путь к доле рынка в 25%

Анализ прогнозирует, что USDe может достичь 25% доли рынка всех стейблкоинов, потенциально увеличив предложение до 2,5 триллиона долларов.

Hayes также упомянул Ether.fi. Протокол предлагает трату стейблкоинов через дебетовые карты на базе Visa, позволяя пользователям тратить свою криптовалюту везде, где принимается Visa.

Платформа получает доход с коэффициентом, сопоставимым с комиссией к депозитам JPMorgan в 1,78%, и может также получить значительную выгоду от расширения рынка стейблкоинов, привязанных к доллару США.

Третий протокол, упомянутый в публикации, — Hyperliquid. Протокол доминирует на рынке децентрализованной торговли бессрочными контрактами с долей рынка 63%.

Кроме того, Hayes отметил, что Hyperliquid обрабатывает ежедневный объем торгов, составляющий 26,4% от общего предложения стейблкоинов.

Учитывая его прогноз в 10 триллионов долларов, способ взаимодействия этих трех протоколов со стейблкоинами может существенно принести им и их нативным токенам выгоду.

Публикация Treasury Secretary Bessent’s stablecoin push could drive $34 trillion into Ethena, Etherfi, Hyperliquid впервые появилась на CryptoSlate.