Повышение процентной ставки в Японии: сможет ли Bitcoin устоять лучше, чем ожидалось?

Год спустя после достижения пика в $103,900, bitcoin сталкивается с новым вызовом: неминуемым ростом ставок в Японии. Пока рынки опасаются сворачивания carry trade с иеной, реальные риски для BTC кроются в другом. Анализ напряжённого декабря между японским ожиданием и американским облегчением.

BOJ: Ожидается повышение ставки через несколько дней

Банк Японии (BOJ) готовится повысить ставки 18 и 19 декабря 2025 года — это решение широко ожидаемо. Рынки закладывают рост на 0,25 пункта, что доведёт базовую ставку до 0,75%, беспрецедентного уровня с 1995 года. Доходность 10-летних японских облигаций сейчас держится около 1,95%, что более чем на 100 базисных пунктов выше предполагаемой официальной ставки. Согласно рыночным данным, вероятность этого события составляет 76%.

Однако, в отличие от августа 2025 года, когда неожиданное повышение вызвало массовую панику, на этот раз инвесторы, похоже, готовы. Иена, хоть и немного укрепилась (+0,03% 9 декабря), остаётся под структурным давлением. Аналитики отмечают, что эта монетарная нормализация никого не удивит, поэтому шок будет ограничен. Спекулянты сократили свои короткие позиции по иене с февраля, что снижает риск внезапного сворачивания.

Bitcoin между двух огней: ставки Японии против снижения ставок в США

Bitcoin, часто коррелирующий с глобальной ликвидностью, подвержен двойному влиянию. С одной стороны, рост ставок в Японии может снизить привлекательность иены как дешёвой валюты для финансирования, что окажет давление на рисковые активы. С другой стороны, недавнее снижение ставок ФРС вносит ликвидность в систему, ослабляя давление. В середине декабря BTC колеблется около $87,500, что далеко от $103,900, достигнутых годом ранее.

Тем не менее, динамика иная: в 2024 году ставки в США оставались высокими, удушая рынки. В 2025 году их снижение создаёт подушку безопасности. Bitcoin ETF, несмотря на рекордный отток в ноябре, выигрывают от более благоприятной среды. Если сворачивание carry trade с иеной и может вызвать временные продажи, влияние будет ограничено американским контекстом. Настоящее испытание для BTC — это способность ликвидности США компенсировать ужесточение в Японии. Как считает Ignacio Aguirre, CMO в Bitget:

Повышение ставок в Японии контрастирует с ожидаемым снижением ставок ФРС в 2026 году, создавая повышенную волатильность, которая часто открывает привлекательные окна для накопления для долгосрочных инвесторов.

Реальные риски для bitcoin исходят не из Японии

Пока carry trade с иеной привлекает внимание, самые серьёзные угрозы для bitcoin исходят из других источников. Первый риск: неожиданный разворот политики ФРС в 2026 году, который поставит под сомнение сценарий снижения ставок. Вторая проблема: регулирование, усиливающее давление на ETF и стейблкоины.

Кроме того, институциональное принятие, часто рассматриваемое как драйвер, может также стать сдерживающим фактором. Наконец, конкуренция со стороны традиционных активов, таких как золото или технологические акции, может отвлечь капитал, если доходность облигаций станет слишком привлекательной. В краткосрочной перспективе BTC может консолидироваться в диапазоне $85,000–$95,000. В долгосрочной перспективе его будущее будет зависеть меньше от Японии, чем от способности США поддерживать стимулирующую среду.

По мере приближения 2026 года внимание обращено к BOJ. Bitcoin уже доказал свою устойчивость к монетарным шокам. На этот раз его способность к переосмыслению определит его роль в финансовом ландшафте будущего. А как вы считаете, будут ли предстоящие заявления BOJ благоприятны для BTC?