S&P atribui à Strategy uma classificação de grau especulativo B-menos enquanto analistas veem ações da MSTR dobrando de valor

A S&P Global Ratings atribuiu à Strategy Inc. — a empresa de tesouraria de bitcoin anteriormente conhecida como MicroStrategy — uma classificação de crédito de emissor B-menos com perspectiva estável, colocando-a firmemente na categoria de títulos especulativos (junk-bond).

A agência afirmou que o balanço patrimonial da Strategy está fortemente atrelado ao bitcoin e que sua baixa liquidez em dólares e capital ajustado ao risco negativo superam o forte acesso aos mercados de capitais e a gestão prudente da dívida.

"A empresa consegue pagar suas dívidas por enquanto, mas está vulnerável a choques", publicou Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, no X, reagindo à classificação.

A S&P afirmou que a estrutura da empresa cria uma incompatibilidade cambial inerente, com a maioria dos ativos mantidos em bitcoin enquanto as obrigações de dívida e dividendos são denominadas em dólares americanos.

A classificação corresponde à do emissor de stablecoin Sky Protocol (anteriormente MakerDAO), que a S&P também classificou como B-menos em agosto, agrupando ambas as entidades entre emissores ligados a criptoativos de alto risco expostos a choques de liquidez e volatilidade de mercado.

Apesar da classificação especulativa, a TD Cowen reafirmou sua recomendação de "Compra" e o preço-alvo de US$ 620 para MSTR, implicando uma valorização de cerca de 114% em relação ao fechamento de sexta-feira. Os analistas Lance Vitanza e Jonnathan Navarrete disseram que a Strategy continua a "converter o apetite do mercado por volatilidade e retorno em bitcoin", observando que o número de bitcoins por ação diluída continua subindo à medida que a emissão desacelera.

A TD Cowen espera que a empresa detenha quase 900.000 BTC até 2027, mais de 4% do fornecimento total, e afirmou que a integração do bitcoin ao mainstream, desde programas de colateral de grandes bancos até uma postura mais amigável do Federal Reserve, permanece como um forte impulso.

Mais cedo nesta segunda-feira, a Strategy divulgou a compra de 390 BTC por US$ 43,4 milhões, financiada por meio de vendas contínuas no mercado de suas ações preferenciais perpétuas, elevando o total de holdings para 640.808 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 74 bilhões. A empresa continua sendo a maior detentora pública de bitcoin, à frente da Marathon, Twenty One Capital e Metaplanet.

As ações da Strategy estavam sendo negociadas próximas a US$ 298, alta de 3% no dia, de acordo com a página de preços do The Block.