Quando a maré baixa: quem está "nadando nu"? Uma discussão sobre o destino das aquisições de Clanker e Padre

De onde vem o acúmulo de valor? Se o valor se acumula em entidades acionárias, por que comprar tokens? Todos os tokens são apenas memecoins?

Autor: mary in sf

Tradução: AididiaoJP, Foresight News

No curto prazo, o mercado é uma máquina de votação, mas no longo prazo, é uma máquina de pesagem — Benjamin Graham.

Estamos agora em uma fase de consolidação do setor, onde todos podem ver quem está nadando nu.

Embora a liquidez já estivesse em queda há algum tempo, no dia 10 de outubro, ela desapareceu de forma dramática e completa. "A Morte de um Caixeiro Viajante" é uma metáfora extremamente apropriada para este momento da história cripto. A peça foca na ilusão corrosiva do sonho americano, na fragilidade dos laços familiares e no custo psicológico das expectativas sociais; tudo isso reflete as ilusões das superestruturas, a fragilidade real das empresas cripto e o custo psicológico suportado pelos participantes do mercado que foram queimados por um token após o outro.

Agora que acordamos da fantasia de "o que cripto poderia ser" que nos foi vendida em 2021, nós, especuladores, estamos lidando com os destroços, em vez de encarar a realidade do que cripto realmente é.

No ano passado, li "Empresas Feitas para Vencer", um livro que discute o que diferencia empresas que duram gerações das empresas comuns. O autor detalha a bolha da internet, e um ponto-chave é que, em cada ciclo de inovação, o público especula sobre a "nova tecnologia misteriosa", mas o que realmente diferencia o bom do excelente são as pessoas por trás de cada empresa. Tokens que não têm direitos reais dos detentores claramente codificados no sistema legal têm pouco valor, mas as últimas semanas mostraram quais tokens têm equipes preocupadas com sua longevidade e quais são de curto prazo, sem planos reais.

Para todas essas perguntas retóricas que sempre foram tratadas mais como memes, agora é um momento de acerto de contas:

• De onde vem o acúmulo de valor?
• Se o valor se acumula em entidades acionárias, por que comprar tokens?
• Então todos os tokens são apenas memecoins?

Aqui está a estrutura mental dos tokens que acredito que sobreviverão no futuro:

• Bitcoin
• Com suporte de receita: como Hyperliquid, etc.
• Capital social, tokens de atenção

Este artigo será mais observacional, ao contrário dos meus textos anteriores, que eram mais analíticos, porque acho interessante, mas não tenho tempo para uma investigação mais profunda como faz zachxbt.

Aquisições

Esta semana nos deu dois exemplos de aquisições de tokens: um token subiu (Clanker), outro caiu (Padre).

Clanker

Ontem, @farcaster_xyz anunciou a aquisição do Clanker. Clanker é uma plataforma de lançamento de tokens na Base, construída por uma equipe excelente, cujo token foi lançado há cerca de um ano:

• As taxas do protocolo serão usadas para comprar e manter $CLANKER
• A equipe do Clanker queimou os tokens coletados como taxas do protocolo nas versões v0 - v3.1 do produto.
• A equipe bloqueou permanentemente cerca de 7% do fornecimento total de $CLANKER em um pool de liquidez unilateral para fornecer liquidez adicional (isso reduz o fornecimento circulante).

O token então subiu, pois ficou claro que a equipe do Clanker, em sua negociação com a Farcaster, tratou seu token como equity.

Padre

O mercado raramente oferece a oportunidade de experimentar sem variáveis de confusão. Clanker e Padre são produtos que, à primeira vista, geram receita. Veja o que acontece com um token quando a equipe não faz sua parte.

A equipe prometeu recompra e compartilhamento de receita, mas não cumpriu? Em vez disso, reteve todos os lucros, prometendo ocasionalmente retomar o compartilhamento de receita e recompra, enquanto o token ainda era negociado. Agora Padre foi adquirido, os detentores de tokens não receberam nada, e o token foi revelado como sem valor.

Ironfish

Se alguém tiver tempo para me explicar os detalhes desta aquisição, eu adoraria saber. Pelo que entendi, o token ainda está sendo negociado porque a rede ainda é mantida pela Iron Fish Foundation, enquanto a equipe principal foi contratada pela Base em uma aquisição de talentos. É um pouco estranho ver o ex-fundador tuitando sobre o movimento de preços. Isso significa que a Base adquiriu a entidade Labs? Eles compraram alguma quantidade de tokens?

Colapso

Eclipse e Kadena

Essas empresas tiveram escândalos expostos enquanto outras blockchains estavam próximas de seus TGEs e lançamentos de mainnet, o que serve como um lembrete muito claro: nem todas as blockchains são estruturas seguras. Na verdade, elas nos lembram que o que está em jogo nas blockchains é a confiança em seu potencial, e a força e convicção da equipe são um indicador importante disso.

Não vou enfatizar o preço do token da Eclipse ou qualquer outro tweet, mas realmente acho isso um pouco cômico. Eclipse estava fadada ao fracasso desde o início, porque sua intenção nunca foi operar uma blockchain com uma visão de longo prazo, mas sempre extrair liquidez.

O mundo cripto tem muitos círculos diferentes. Nosso pequeno círculo do Crypto Twitter sempre soube que Kadena nunca foi uma blockchain funcional. Vários funcionários de diferentes empresas me disseram que suas empresas não tinham produtos viáveis, apenas existiam em um estado suspenso até a música parar.

Este é um período bastante ruim e frustrante para o setor cripto. Precisamos fornecer garantias de direitos aos detentores de tokens e mais ativos produtivos de baixa capitalização.

Descobri que, se você considerar cripto apenas como um experimento econômico acelerado, isso se torna um pouco menos frustrante, mas o subproduto desse experimento é que os crentes que confiaram nas equipes erradas perderam muito dinheiro.

O que isso diz sobre a tecnologia descentralizada quando ela depende tanto de equipes confiáveis? Só sobe, nunca desce.