Quase 90% dos bancos centrais globais cortam taxas de juros, dados macroeconômicos confirmam que o mercado de alta das criptomoedas ainda está em estágio inicial

O ambiente econômico atual favorece mais a expansão contínua do mercado do que a sua contração.

Fonte: cryptoslate

Tradução: Blockchain Knight

Julien Bittel, chefe de pesquisa macroeconômica da Global Macro Investor, afirmou que, com base em indicadores econômicos abrangentes, o atual bull market das criptomoedas ainda está em sua fase inicial.

Em uma análise compartilhada na plataforma X em 8 de setembro, Bittel rebateu o sentimento predominante de “pico de ciclo” no mercado de criptomoedas e desafiou a narrativa de “fim de ciclo” ao analisar indicadores econômicos tradicionais.

Uma economia típica de fim de ciclo geralmente apresenta as seguintes características: sentimento extremamente elevado na indústria de manufatura (Índice ISM em torno de 60), sentimento elevado no setor de serviços, confiança forte dos construtores de imóveis, confiança suficiente de consumidores e trabalhadores, otimismo dos investidores e aceleração do crescimento salarial.

No entanto, Bittel aponta que os dados atuais mostram um cenário completamente diferente. Ao incorporar indicadores do ISM (Institute for Supply Management), NAHB (National Association of Home Builders), NFIB (National Federation of Independent Business), BLS (Bureau of Labor Statistics), AAII (American Association of Individual Investors) e The Conference Board em um sistema abrangente de medição de sentimento, ele descobriu que o sentimento econômico dos EUA ainda está “muito moderado”, longe dos níveis extremamente otimistas típicos do fim de ciclo.

Ele afirmou: “A economia atual não apresenta características de fim de ciclo acima da tendência, mas se assemelha mais a uma economia em início de ciclo tentando ganhar impulso.”

A política dos bancos centrais oferece suporte adicional a essa visão. Cerca de 90% dos bancos centrais globais estão implementando cortes nas taxas de juros, o que, segundo Bittel, cria um ambiente “não convencional” e, a longo prazo, fornece “um forte impulso ao ciclo de negócios”.

A tendência dos preços do petróleo reforça ainda mais o julgamento de “início de ciclo”: atualmente, o preço do petróleo está quase 20% abaixo do nível de tendência e continua caindo. Isso significa que o ambiente financeiro atual é de afrouxamento, e não de aperto, como normalmente ocorre no fim de ciclo.

Olhando para os dados históricos, desde o início da década de 1970, quando o preço do petróleo supera em 50% o nível de tendência, geralmente sinaliza a chegada de uma recessão econômica.

Os dados do setor de Serviços de Ajuda Temporária (Temporary Help Services) mostram características de “início de ciclo”: o crescimento do setor está se recuperando gradualmente de níveis muito baixos, o que indica que a economia está em fase de recuperação, e não de retração.

Bittel aponta que o fim de ciclo geralmente se manifesta como “crescimento anual desacelerando”, refletindo que uma economia superaquecida está perdendo força.

Ele atribui o aumento da taxa de desemprego à defasagem dos dados de emprego, chamando isso de “situação dos últimos seis meses vista pelo retrovisor”.

Antes de decidirem contratar “funcionários em tempo integral com altos custos de benefícios e pensões”, as empresas geralmente aumentam as horas extras dos funcionários e contratam trabalhadores temporários.

Bittel também define o ambiente econômico atual como uma “transição do início para o meio do ciclo”, descrevendo esse processo como uma passagem da “primavera macroeconômica” (crescimento em alta, inflação em queda) para o “verão macroeconômico” (crescimento em alta, inflação em alta).

Ele conclui que essa perspectiva macro desafia o sentimento predominante do mercado de criptomoedas, que acredita que o ciclo de bull market já atingiu o topo. Pelo contrário, o ambiente econômico atual favorece mais a expansão contínua do mercado do que a sua contração.