Debiut Moore Threads wzrósł maksymalnie o ponad 500%! Pierwsza chińska spółka GPU osiągnęła kapitalizację rynkową przekraczającą 300 miliardów yuanów.

Moore Threads (688795.SH) zadebiutował na rynku STAR Board 5 grudnia 2025 roku, osiągając w trakcie sesji maksymalny wzrost o 502,03%, z najwyższą ceną 688 juanów za akcję, a całkowita kapitalizacja rynkowa przekroczyła chwilowo 3000 100 millions juanów. Jako „pierwsza krajowa spółka GPU” w Chinach, cena emisyjna wyniosła 114,28 juanów za akcję, a analizy rynkowe pokazują, że jedna subskrypcja (500 akcji) mogła przynieść maksymalny zysk około 286 900 juanów.

Jako jedyne przedsiębiorstwo w Chinach, które zrealizowało masową produkcję pełnofunkcyjnych GPU, proces IPO Moore Threads można określić jako „przyspieszenie STAR Board”. 30 czerwca 2025 roku Moore Threads złożył wniosek o IPO na STAR Board, 26 września przeszedł weryfikację, 30 października otrzymał zatwierdzenie od CSRC, 24 listopada rozpoczęła się subskrypcja IPO, a 5 grudnia spółka zadebiutowała na giełdzie – cały proces trwał zaledwie 158 dni.

Moore Threads został założony w 2020 roku i zajmuje się badaniami, projektowaniem oraz sprzedażą GPU i powiązanych produktów. Firma koncentruje się na pełnofunkcyjnych GPU, skupiając się na dziedzinach takich jak AI, cyfrowe bliźniaki, obliczenia naukowe i oferuje platformy przyspieszające obliczenia. Wiadomo, że członkowie zespołu założycielskiego Moore Threads pochodzą z kluczowych struktur Nvidia, dlatego firma często nazywana jest „chińską wersją Nvidia”.

Założyciel firmy, Zhang Jianzhong, był wcześniej wiceprezesem globalnym Nvidia oraz dyrektorem generalnym na Wielkie Chiny, z niemal 15-letnim doświadczeniem w branży. Współzałożyciele Zhou Yuan, Zhang Yubo i Wang Dong również przez długi czas pracowali w Nvidia, specjalizując się odpowiednio w ekosystemie kanałów, technologii i sprzedaży, tworząc uzupełniający się zespół założycielski.

Tempo rozwoju Moore Threads od momentu powstania jest imponujące. Firma w 2021 roku wprowadziła na rynek pierwszy w kraju pełnofunkcyjny GPU, a w 2024 roku osiągnęła przychody przekraczające 400 100 millions juanów, z trzyletnim skumulowanym rocznym wskaźnikiem wzrostu przychodów przekraczającym 200%. W pierwszej połowie 2025 roku firma osiągnęła przychody w wysokości 702 100 millions juanów.

Pełnofunkcyjny GPU Moore Threads oparty jest na autorskiej architekturze MUSA, która umożliwia jednoczesne wsparcie dla przyspieszenia obliczeń AI, renderowania grafiki, symulacji fizycznych oraz przetwarzania ultra wysokiej rozdzielczości wideo w różnych scenariuszach. Projekty inwestycyjne z IPO obejmują chip AI do treningu i inferencji, nową generację autonomicznych chipów graficznych oraz chip AI SoC, mając na celu stworzenie kompleksowej platformy obliczeniowej obejmującej zarówno chmurę, jak i urządzenia końcowe.

Założyciel Zhang Jianzhong podkreślił, że rozwój branży GPU to przedsięwzięcie systemowe, wymagające współpracy całego łańcucha przemysłu półprzewodników. W przyszłości Moore Threads będzie współpracować z partnerami, aby podnieść poziom rozwoju łańcucha przemysłowego. Firma przewiduje osiągnięcie zysku skonsolidowanego w 2027 roku i dąży do zostania wiodącym na świecie przedsiębiorstwem GPU o międzynarodowej konkurencyjności, budując zaawansowaną platformę przyspieszającą obliczenia dla inteligentnego świata łączącego AI i cyfrowe bliźniaki.

W prospekcie emisyjnym Moore Threads wskazuje, że GPU stanowi inteligentne serce i centrum obliczeniowe urządzeń elektronicznych, odgrywając kluczową rolę w rozwoju sztucznej inteligencji, big data, cloud computing i innych zaawansowanych technologii, a potencjalny rynek jest ogromny.

Zgodnie z prognozami Frost & Sullivan (globalnej firmy badawczo-doradczej), do 2029 roku chiński rynek chipów AI wzrośnie z 142,537 100 millions juanów w 2024 roku do 1,336,792 100 millions juanów, a średnioroczny skumulowany wskaźnik wzrostu w latach 2025-2029 wyniesie 53,7%. W segmencie GPU tempo wzrostu rynku jest najszybsze, a udział rynkowy wzrośnie z 69,9% w 2024 roku do 77,3% w 2029 roku.

Zgodnie z prognozami Frost & Sullivan, globalny rynek GPU osiągnie w 2029 roku wartość 3,611,974 100 millions juanów. W tym, chiński rynek GPU osiągnie 1,363,578 100 millions juanów, a udział w rynku światowym wzrośnie z 15,6% w 2024 roku do 37,8% w 2029 roku.

Pod względem wyników, w latach 2022-2024 Moore Threads osiągnął przychody odpowiednio 46 100 millions juanów, 124 100 millions juanów i 438 100 millions juanów; zysk netto przypisany akcjonariuszom wyniósł odpowiednio -1,894 100 millions juanów, -1,703 100 millions juanów i -1,618 100 millions juanów. W pierwszej połowie 2025 roku firma osiągnęła przychody 702 100 millions juanów i zysk netto przypisany akcjonariuszom -271 100 millions juanów.

Udany debiut Moore Threads nie tylko przyniósł znaczące zyski wczesnym inwestorom, ale także zapewnił firmie silny impuls do dalszego rozwoju. Po IPO Moore Threads pozyska na rynku wtórnym dodatkowe 8 100 millions juanów.

Jeśli chodzi o przeznaczenie pozyskanych środków, Moore Threads w prospekcie emisyjnym wskazał, że zostaną one przeznaczone na rozwój nowej generacji autonomicznych chipów AI do treningu i inferencji, rozwój nowej generacji autonomicznych chipów graficznych, rozwój nowej generacji autonomicznych chipów AI SoC oraz uzupełnienie kapitału obrotowego.