Nie boimy się bańki AI! CEO Robinhood: Planujemy uruchomić nowy fundusz, aby inwestorzy detaliczni mogli inwestować w firmy takie jak OpenAI

CEO Vlad Tenev stwierdził, że chce, aby zwykli ludzie uczestniczyli w fali rewolucji AI, a fundusz zainwestuje w ponad 5 najlepszych prywatnych firm.

Autor: Dong Jing

Źródło: Wallstreetcn

Amerykański dom maklerski Robinhood planuje uruchomić nowy fundusz, który umożliwi inwestorom detalicznym inwestowanie w prywatne firmy AI o gwałtownie rosnącej wycenie. Ten krok oznacza, że branża zarządzania aktywami zaczyna postrzegać inwestorów detalicznych jako nowe źródło kapitału na rynku prywatnym, jednak struktura funduszu i brak doświadczenia firmy w zarządzaniu budzą obawy na rynku.

10 listopada, według doniesień, CEO Robinhood Vlad Tenev powiedział, że zamiast martwić się o to, czy w branży AI istnieje bańka, bardziej zależy mu na tym, aby „zwykli ludzie” mieli szansę uczestniczyć w szybkim wzroście prywatnych firm AI. Stwierdził, że AI stworzy „masową rewolucję i chcemy, aby ludzie mieli dostęp do siły napędowej tej rewolucji”.

Plan ten będzie realizowany przez spółkę zależną Robinhood, Robinhood Ventures, która będzie zarządzać funduszem notowanym na giełdzie, inwestującym w wysoce skoncentrowany portfel składający się z 5 lub więcej „najlepszych w swojej klasie” prywatnych firm, a także może zwiększać zwroty poprzez wykorzystanie dźwigni finansowej.

Ten krok pojawia się w momencie, gdy firmy zarządzające aktywami poszukują nowych źródeł kapitału na rynku prywatnym wśród drobnych inwestorów. W ciągu ostatnich 12 miesięcy tylko 10 nierentownych firm AI zwiększyło swoją wycenę o prawie 1 bilion dolarów poprzez transakcje prywatne, w tym czołowych deweloperów AI, takich jak OpenAI i Anthropic.

Jednak, jak podaje raport, taka konstrukcja skłoniła firmę analityczną Morningstar do ostrzeżenia, że „zarządzanie tak złożoną strategią private equity może poważnie zaszkodzić szybko rotującej grupie użytkowników”.

Celowanie w rynek prywatny: inwestorzy detaliczni nowym źródłem kapitału dla zarządzających aktywami

Ten ruch Robinhood następuje w momencie, gdy instytucje zarządzające aktywami rywalizują o pozyskanie inwestorów detalicznych jako nowego źródła kapitału na rynku prywatnym. Rozporządzenie wykonawcze podpisane przez prezydenta Trumpa w sierpniu ubiegłego roku obniżyło próg dla pracodawców, aby włączyć private equity i prywatne kredyty do planów emerytalnych, torując drogę temu trendowi.

Tacy giganci zarządzania aktywami jak Blue Owl, Blackstone i Apollo rozszerzają swoją bazę klientów z inwestorów instytucjonalnych na inwestorów indywidualnych. Ta zmiana następuje na tle wieloletniego kurczenia się amerykańskiego rynku publicznego.

Zgodnie z danymi PitchBook, liczba prywatnych firm w USA wycenianych na ponad 1 miliard dolarów wzrosła z 20 w 2016 roku do ponad 1000 w 2024 roku.

W sektorze AI czołowi deweloperzy przewodzą boomowi wycen startupów. Tylko 10 nierentownych firm AI w ciągu ostatnich 12 miesięcy zwiększyło swoją wycenę o prawie 1 bilion dolarów poprzez transakcje prywatne, a firmy takie jak OpenAI i Anthropic stały się symbolami tej gorączki.

Struktura zamknięta budzi obawy o ryzyko

Według raportu, fundusz planowany przez Robinhood będzie miał strukturę zamkniętą, co oznacza, że inwestorzy nie będą mogli szybko odkupić swoich udziałów w dowolnym momencie, a jeśli zbyt wielu inwestorów jednocześnie będzie chciało wyjść, środki mogą zostać zablokowane.

Ta konstrukcja, w połączeniu ze stosunkowo niewielkim doświadczeniem firmy w zarządzaniu kapitałem, budzi obawy rynku o ochronę inwestorów detalicznych. Bryan Armour, dyrektor ds. badań strategii pasywnych w Morningstar, ostrzega:

„Zarządzanie tak złożoną strategią private equity może poważnie zaszkodzić szybko rotującej grupie użytkowników”.

Mimo ryzyka, Tenev twierdzi, że klienci detaliczni, znani z kupowania akcji podczas spadków na giełdzie, z entuzjazmem szukają takich możliwości, mimo że inwestycje mogą wiązać się z poważnym ryzykiem utraty całości kapitału.

Odpiera również obawy dotyczące bańki na rynku AI, twierdząc, że klienci Robinhood „masowo kupują” tematy związane z AI. „Nie sądzę, aby wskaźniki P/E (dużych firm technologicznych) były poważnie zaburzone” – powiedział CEO, który w 2021 roku stał się jednym z symboli gorączki meme stock dzięki popularności Robinhood wśród ryzykownych inwestorów detalicznych.