Zamknięcie rządu pozbawia Fed kluczowych danych, gdy słabość rynku pracy się pogłębia

Przedłużający się paraliż rządu USA stworzył rzadką lukę informacyjną właśnie wtedy, gdy rynki finansowe potrzebują jasności. Inwestorzy oczekują na kolejną decyzję Rezerwy Federalnej dotyczącą stóp procentowych, mając ograniczony wgląd w sytuację, podczas gdy ustawodawcy kontynuują prace nad legislacją dotyczącą kryptowalut pomimo powszechnych opóźnień kadrowych.

Susza danych zmusza Fed do polegania na szacunkach podczas kluczowego posiedzenia

Amerykańscy urzędnicy monetarni stają teraz przed tym wyzwaniem bez dwóch miesięcznych raportów o zatrudnieniu, które zazwyczaj wyznaczają ton dyskusjom o stopach procentowych. Bezpośrednie zbieranie danych w Bureau of Labour Statistics zostało wstrzymane, co stawia również pod znakiem zapytania publikację październikowego indeksu cen konsumpcyjnych. Decydenci oceniają tę sytuację jako niepokojącą, a niektórzy urzędnicy wątpią, czy raport zostanie opublikowany. Podzielony komitet przygotowuje się teraz do ostatniego posiedzenia w roku, mając niewielką wiedzę na temat trendów inflacyjnych czy dynamiki zatrudnienia.

Inwestorzy spodziewali się, że grudniowe spotkanie będzie napięte. Stopy procentowe zostały obniżone w październiku, choć przewodniczący Jerome Powell jasno zaznaczył, że kolejna obniżka nie jest gwarantowana. Decydenci oczekiwali świeżych danych, by potwierdzić, czy inflacja nadal słabnie i czy tempo zatrudnienia pozostaje stabilne. 

Jednak obecna sytuacja sugeruje, że te dane mogą nie nadejść. Prywatne dane o zatrudnieniu z ADP oraz trendy w ofertach pracy z firm takich jak Indeed dają tylko częściowy obraz, ponieważ ich zakres jest znacznie węższy i nie dorównuje głębokości federalnych badań.

Modele regionalnych banków Fed wskazują, że inflacja w październiku utrzyma się w okolicach 3%, co mniej więcej odpowiada wrześniowi. Jednak te liczby to wciąż tylko prognozy. Przy kluczowych raportach opóźnionych, dane o inflacji za październik i listopad mogą nie dotrzeć do decydentów przed grudniowym posiedzeniem, nawet jeśli agencje wkrótce wznowią pracę. To oznaczałoby, że urzędnicy podejmą ważną decyzję dotyczącą stóp procentowych, opierając się na starszych odczytach i niepełnych szacunkach branżowych.

Analitycy ostrzegają przed lukami w ustalaniu stóp procentowych, gdy paraliż blokuje kluczowe wskaźniki

W Fed narasta nowa fala obaw, gdy członkowie debatują nad dalszymi krokami. Niektórzy widzą wyraźne oznaki spowolnienia gospodarki i wzywają do dodatkowego wsparcia, podczas gdy inni obawiają się, że zbyt szybkie obniżenie stóp może ponownie wywołać wzrost cen. Luki w danych tylko nasilają te rozbieżności. 

Analitycy twierdzą, że potwierdzony odczyt CPI za październik mógłby dostarczyć decydentom mocniejszych dowodów na łagodzenie inflacji, co mogłoby poprzeć wniosek o obniżkę stóp. Przy braku tych danych urzędnicy obawiający się ryzyka wzrostu cen mogą wybrać ostrożniejszą ścieżkę.

Na kształtowanie się polityki wpływają obecnie następujące czynniki:

• Brak danych o zatrudnieniu ogranicza wgląd w trendy płacowe ;
• Szacunki inflacji opierają się na wąskich modelach zamiast badań ;
• Prywatne dane o zatrudnieniu nie obejmują szerokiego rynku ;
• Opóźnienia spowodowane paraliżem czynią terminowe raporty CPI mało prawdopodobnymi ;
• Wewnętrzne podziały narastają wraz z brakiem dowodów.

Prace nad polityką dotyczącą kryptowalut trwają mimo szerszego wpływu paraliżu. Republikańscy senatorowie pozostają zaangażowani w przyjęcie kluczowej ustawy o aktywach cyfrowych przed końcem roku. Prace nad ramami struktury rynku postępują, mimo że agencje odpowiedzialne za techniczne opracowanie pozostają nieaktywne. Senatorowie Cory Booker i John Boozman planują spotkać się z Davidem Sacksem, doradcą Białego Domu ds. kryptowalut i nowych technologii, aby utrzymać tempo prac.

Zwolennicy kryptowalut argumentują, że kontynuacja postępów nawet podczas paraliżu pokazuje zaangażowanie w długoterminowe regulacje. Na razie polityka dotycząca aktywów cyfrowych posuwa się naprzód, podczas gdy szerszy obraz gospodarczy pozostaje niejasny z powodu brakujących federalnych danych.