Bitwise przewiduje rekordowe napływy do bitcoin ETF w IV kwartale, gdy zaczyna działać „debasement trade”

Menedżer aktywów kryptowalutowych Bitwise przewiduje, że amerykańskie spotowe fundusze ETF na bitcoin przyciągną rekordowe napływy w czwartym kwartale, wystarczające, by do końca roku przekroczyć ich łączny wynik z 2024 roku.

Na początku roku Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji w Bitwise, przewidywał, że ETF-y na bitcoin przyciągną większe napływy w 2025 roku niż podczas debiutanckiego roku, kiedy to osiągnęły 36 miliardów dolarów. Do tej pory zgromadziły około 22,5 miliarda dolarów, co daje prognozę na około 30 miliardów dolarów do końca roku — poniżej rocznego rekordu ustanowionego w pierwszym roku. Jednak w notatce do klientów we wtorek wieczorem Hougan stwierdził, że nie martwi się tym, spodziewając się silnego czwartego kwartału, który popchnie napływy na nowe historyczne szczyty.

Trzy katalizatory silnych napływów w Q4

Dyrektor inwestycyjny Bitwise wskazał na trzy katalizatory silnego kwartału: zatwierdzenia przez zarządzających majątkiem, niedawny wzrost ceny bitcoina oraz narrację o „deprecjacji waluty”.

Morgan Stanley niedawno wprowadził formalne limity alokacji kryptowalut w portfelach wieloassetowych, zalecając 0% ekspozycji dla inwestorów konserwatywnych i umiarkowane alokacje od 2% do 4% dla tych o wyższej tolerancji na ryzyko. Ten ruch odzwierciedla szerszą zmianę w branży — Wells Fargo również pozwala doradcom na alokację środków klientów do ETF-ów na bitcoin, a inne duże firmy, takie jak UBS i Merrill Lynch, mają pójść w ich ślady. Chociaż wdrożenie w sieciach doradczych i wśród dziesiątek tysięcy profesjonalistów finansowych zajmie trochę czasu, rozmowy, które Bitwise prowadził z doradcami w ostatnich miesiącach, sugerują silny, skumulowany popyt, powiedział Hougan.

Złoto i bitcoin wyłoniły się jako najlepiej radzące sobie główne aktywa tego roku, napędzając to, co Wall Street nazywa „deprecjacją waluty” — inwestowanie w aktywa, które zyskują, gdy rządy osłabiają wartość waluty. Ponieważ podaż pieniądza w USA wzrosła o 44% od 2020 roku, a JPMorgan podkreślił ten trend w niedawnym raporcie, narracja ta staje się coraz bardziej powszechna. W miarę jak doradcy przygotowują roczne przeglądy portfeli, wielu z nich spodziewa się dodać złoto i bitcoin do portfeli klientów, by uchwycić najlepszych tegorocznych performerów, argumentował dyrektor inwestycyjny Bitwise.

Historycznie silne wzrosty cen również napędzały większy popyt na ETF-y na bitcoin, ponieważ odnowione zainteresowanie mediów i inwestorów zwiększa napływy, zauważył Bitwise. Bitcoin niedawno przekroczył poziom 125 000 dolarów, rosnąc o 9% na początku października i ustanawiając nowe historyczne szczyty, choć od tego czasu nieco się skorygował i obecnie handluje w okolicach 122 744 dolarów, według strony z cenami BTC The Block. Każdy kwartał z dwucyfrowymi zwrotami z bitcoina pokrywał się z dwucyfrowymi miliardami napływów do ETF-ów na bitcoin, co sugeruje, że kolejna fala impetu jest prawdopodobna w Q4, powiedział Hougan.

„W ciągu pierwszych czterech dni handlowych tego kwartału mieliśmy już 3,5 miliarda dolarów napływów netto, co daje łączne napływy od początku roku na poziomie 25,9 miliarda dolarów” — podsumował Hougan przed publikacją najnowszych danych. „Mamy jeszcze 64 dni, by zdobyć kolejne 10 miliardów dolarów. Myślę, że to osiągniemy, a nawet więcej.”

ETF-y na bitcoin dodały od tego czasu kolejne 875,6 miliona dolarów do tej sumy we wtorek, z czego największy udział miał IBIT od BlackRock z 899,4 miliona dolarów, według danych zebranych przez The Block. W poniedziałek ETF-y przyciągnęły największy dzienny napływ od czasu, gdy pro-kryptowalutowy Donald Trump wygrał wybory prezydenckie w USA w listopadzie ubiegłego roku — 1,21 miliarda dolarów.