Oto dlaczego Solana może przewyższyć Bitcoin i Ethereum

Solana nie potrzebuje garnituru, aby przekonać do siebie. Sieć rozwija się szybko, czasem wbrew utartym zwyczajom świata kryptowalut. Pantera Capital mówi wprost: zbliżamy się do punktu zwrotnego. Rynek być może jeszcze nie założył odpowiednich okularów.

Pantera, timing i nowy cykl adopcji

W przeciwieństwie do Bitcoin, którego sieć działa już na pełnych obrotach, oraz Ethereum, które jest obecnie wspierane przez serię ETF-ów i znajduje się w bilansach dużych firm, Solana pozostaje w dużej mierze niedoreprezentowana w portfelach instytucjonalnych. Mniej niż 1% jej podaży znajduje się w rękach profesjonalnych graczy, podczas gdy dla BTC to około 16%, a dla ETH 7%. Innymi słowy: autostrada pozostaje szeroko otwarta.

Dla Pantera Capital adopcja to nie tylko logotypy na broszurach. Mierzy się ją przypadkami użycia. Stripe i PayPal budują na Solana. To nie jest puste stwierdzenie: to sygnał o znaczeniu tej sieci dla przepływów w świecie rzeczywistym.

Wreszcie potencjalny zapalnik. ETF na Solana jeszcze nie istnieje. To słabość... i być może największa darmowa opcja w tej chwili. Jeśli zatwierdzenie nastąpi, popyt może przekroczyć obecne kanały, a luka w alokacji instytucjonalnej może gwałtownie się zamknąć. Naturalne przejście do drażliwego i fascynującego tematu: zarządzania gotówką w SOL.

Skarbce SOL: dochód, przepustowość i efekt kuli śnieżnej

Zacznijmy od dochodu. Staking SOL zazwyczaj daje 7 do 8% brutto. ETH to około 3 do 4%. BTC – zero. Dla skarbca korporacyjnego różnica nie jest kosmetyczna: tworzy reinwestowalny przepływ gotówki, szybciej zwiększa wartość aktywów netto i lepiej łagodzi dołki cyklu.

Przechodząc do przepustowości. Solana obsługuje więcej interakcji użytkowników i transakcji niż większość konkurentów. To nie tylko wyczyn techniczny. Chodzi o komfort użytkownika: niskie opłaty, szybka finalizacja, szersza powierzchnia do eksperymentowania. Dla firmy chcącej płatności, kupony, punkty, użytkowe NFT... mniej tarć oznacza większą adopcję.

Dodajmy dynamikę rynku. SOL historycznie jest bardziej zmienny: około 80% wobec 40% dla BTC i 65% dla ETH. Użyteczny paradoks: ta zmienność sprawia, że niektóre narzędzia finansowania są tańsze i pozwala na szybszą akumulację tokenów, gdy strategia jest dobrze skalibrowana. Oczekiwany rezultat: potencjalnie wyższe zwroty skorygowane o ryzyko dla dobrze zarządzanych pojazdów skarbcowych. Co prowadzi nas do konkretnego przykładu na teraz.

Studium przypadku i katalizatory: Helius, ETF i niedoinwestowanie

Przyjrzyjmy się Helius Medical Technologies. Firma notowana na Nasdaq zebrała ponad 500 milionów dolarów poprzez nadsubskrybowany PIPE. Cena akcji: 6,88 USD (lub 6,881 USD, jeśli zachowamy trzy miejsca po przecinku). Warranty wykonalne po 10,13 USD (lub 10,134 USD). Plan: zakup SOL jako głównego aktywa rezerwowego i struktura pojazdu skarbcowego opartego na tej sieci. Przekaz wysłany: teza „skarbiec SOL” nie jest już teoretyczna.

Wracając do makro spojrzenia. Pięć spółek publicznych posiada dziś SOL. To niewiele. To także dowód, że krzywa adopcji instytucjonalnej dopiero się zaczyna. Jeśli ETF na Solana zostanie zatwierdzony, otworzy się most do tradycyjnych mandatów, a niedoinwestowanie stanie się mechaniczną okazją do nadrobienia zaległości.

Zakończmy użyteczną ostrożnością. Nic nie usuwa ryzyka: zmienność pozostaje wysoka, zarządzanie ewoluuje, a ekosystem musi nadal dotrzymywać kroku. Ale ta kombinacja jest rzadka: konkurencyjny dochód, ogromna przepustowość, „real world” adopcja i pipeline potencjalnego popytu wciąż nieaktywny. Krótko mówiąc: jeśli rok 2024 poświęcony był duetowi BTC-ETH po stronie instytucjonalnej, rok 2025 może być rokiem, w którym Solana wejdzie na wyższy poziom. I tym razem niespodzianka może nadejść od aktywa, które jeszcze nie miało ETF.