Projekt ustawy Senatu dotyczący struktury rynku proponuje wspólny komitet SEC–CFTC, aby zakończyć spory kompetencyjne wokół kryptowalut

„Współpracując nad dostosowaniem naszych ram regulacyjnych, SEC i CFTC mogą ograniczyć niepotrzebne bariery, zwiększyć efektywność rynku i stworzyć przestrzeń dla rozwoju innowacji. Naszym wspólnym celem jest zapewnienie, że Ameryka pozostanie światowym liderem rynków kapitałowych” – powiedzieli w oświadczeniu Przewodniczący SEC Paul S. Atkins oraz Pełniąca Obowiązki Przewodniczącej CFTC Caroline D. Pham. 

Nowe zasady dla deweloperów DeFi, tokenów DePIN i airdropów

W najnowszej wersji ustawy znalazła się również wyraźna ochrona dla deweloperów DeFi, którzy przyczyniają się do rozwoju zdecentralizowanych protokołów. Zgodnie z projektem ustawy, prowadzenie zdecentralizowanej giełdy (DEX) lub zautomatyzowanego protokołu nie będzie automatycznie poddawać deweloperów lub użytkowników pełnemu zakresowi regulacji dotyczących brokerów-dealerów lub przeciwdziałania praniu pieniędzy, które mają zastosowanie do tradycyjnych instytucji finansowych. 

Podczas gdy wstępna wersja tych zabezpieczeń pojawiła się już w poprzednim projekcie ustawy, nowy projekt wyraźnie określa ochronę dla użytkowników DeFi, którzy uruchamiają węzły walidacyjne, uczestniczą w pulach płynności, rozwijają protokoły komunikacyjne, budują portfele lub systemy zarządzania kluczami i inne. Ochrona ta nie będzie dotyczyć protokołów, które mogą być istotnie zmienione przez pojedynczego aktora lub grupę, czyli protokołów scentralizowanych. 

Zmiany w ustawie pojawiły się krótko po tym, jak współzałożyciel Tornado Cash, Roman Storm, został uznany za winnego przez nowojorską ławę przysięgłych prowadzenia nielegalnej działalności przekazów pieniężnych na początku sierpnia. Ława przysięgłych nie była w stanie wydać werdyktu w sprawie zarzutów o pranie pieniędzy i unikanie sankcji. Wielu przedstawicieli branży kryptowalutowej skrytykowało ten wyrok, uznając go za zagrożenie dla praw deweloperów DeFi. 

Projekt ustawy precyzuje również traktowanie regulacyjne „bezpłatnych dystrybucji”, czyli nagród za staking, wyników liquid-staking, dystrybucji programowych oraz airdropów dla posiadaczy, które nie będą uznawane za „ofertę lub sprzedaż” w rozumieniu przepisów dotyczących papierów wartościowych. Zmiana ta odpowiada na obawy branży, że codzienne działania związane z kryptowalutami, takie jak odbieranie airdropa, mogą podlegać przepisom dotyczącym papierów wartościowych. 

Najnowszy projekt dodaje również zupełnie nową sekcję zwalniającą Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePIN) z przepisów dotyczących papierów wartościowych. Zgodnie z ustawą, tokeny zasilające DePIN nie będą traktowane jako oferty papierów wartościowych, o ile spełniają kryteria decentralizacji określone w ustawie. Jeśli jakakolwiek osoba lub podmiot faktycznie posiada ponad 20% tokenów dla danego DePIN, wyłączenie z bezpiecznej przystani nie będzie miało zastosowania.

Wreszcie, projekt ustawy zawiera zapisy precyzujące traktowanie tokenizowanych papierów wartościowych i aktywów rzeczywistych, zaznaczając, że aktywa niebędące papierami wartościowymi nie stają się automatycznie papierami wartościowymi po przeniesieniu ich onchain. Ustawa wzywa SEC i CFTC do wspólnego zbadania regulacyjnego traktowania tokenizowanych RWAs, w tym standardów weryfikacji, przechowywania, audytu i raportowania; kryteriów dla kwalifikowanych zewnętrznych depozytariuszy; sposobów przeciwdziałania oszustwom; oraz tego, jak federalne, stanowe i międzynarodowe reżimy powinny się uzupełniać, a także mechanizmów koordynacji i egzekwowania. 

Senator Cynthia Lummis (R-WY), znana ze swojego prokryptowalutowego stanowiska, powiedziała CNBC, że Senate Banking Committee chce, aby ostateczna wersja ustawy trafiła na biurko prezydenta Trumpa do końca roku. Wersja Senatu będzie musiała zostać uzgodniona z ustawą Clarity Act przyjętą przez Izbę Reprezentantów USA w lipcu.