Zakłady na obniżki stóp procentowych napędzają optymizm inwestorów na Wall Street

W tym okresie powrotu do szkoły, główne banki rewidują swoje prognozy. W obliczu wyraźnego spowolnienia gospodarki amerykańskiej, koncepcja dwóch lub trzech obniżek stóp procentowych w tym roku stopniowo zyskuje na znaczeniu. Inwestorzy, uważnie śledzący najmniejsze sygnały Fed, dostrzegają w tej zmianie potencjalny punkt zwrotny.

Wall Street rewiduje swoje prognozy: punkt zwrotny w przewidywaniach dotyczących stóp procentowych

Pogorszenie się amerykańskich wskaźników gospodarczych, zwłaszcza na rynku pracy, wywołało falę rewizji wśród głównych banków inwestycyjnych.

Sierpniowy raport o zatrudnieniu był znacznie poniżej oczekiwań, z zaledwie 22 000 nowych miejsc pracy wobec przewidywanych 75 000, co wzmocniło oczekiwania na zmianę kursu polityki monetarnej, jak argumentował Christopher Waller.

Następnie Bank of America, długo sprzeciwiający się łagodzeniu polityki w tym roku, zmienił swoje stanowisko: „obecnie prognozujemy dwie obniżki o 25 punktów bazowych we wrześniu i grudniu 2025 roku” – oświadczył bank.

Podobne stanowisko zajmuje Goldman Sachs, który obecnie prognozuje serię trzech kolejnych obniżek stóp jesienią 2025 roku, a taki sam scenariusz przyjmuje również Citigroup.

Oto precyzyjne podsumowanie aktualnych prognoz głównych banków na ten rok:

• Bank of America: oczekiwane dwie obniżki o 25 punktów bazowych, we wrześniu i grudniu 2025 roku;

• Goldman Sachs: trzy obniżki o 25 punktów bazowych, rozłożone na wrzesień, październik i listopad;

• Citigroup: również trzy obniżki o 25 punktów bazowych, ale rozłożone na wrzesień, październik i grudzień.

Ta zmiana prognoz odzwierciedla wypowiedzi Jerome’a Powella, przewodniczącego Fed, który podczas swojego przemówienia 22 sierpnia w Jackson Hole przyznał, że „widać wyraźne oznaki umiarkowania na rynku pracy”.

Zgodnie z The Kobeissi Letter, czerwcowy raport został skorygowany, wykazując netto utratę 13 000 miejsc pracy, a łączne korekty mogą sięgnąć 950 000 miejsc pracy w 2025 roku.

Te sygnały wzmacniają przekonanie, że Fed może zostać zmuszony do złagodzenia swojej polityki, aby wypełnić swój podwójny mandat: pełne zatrudnienie i stabilność cen.

Okno możliwości dla kryptowalut?

Poza sygnałami makroekonomicznymi, dane rynkowe wspierają koncepcję łagodzenia polityki monetarnej. Według narzędzi prognostycznych CME Group, już 88% traderów spodziewa się pierwszej obniżki o 25 punktów bazowych na posiedzeniu FOMC w tym miesiącu.

Nawet 12% przewiduje bardziej zdecydowaną obniżkę, o 50 punktów bazowych. Te oczekiwania, oparte na danych rynkowych, a nie tylko oficjalnych komunikatach, odzwierciedlają repozycjonowanie inwestorów. Wskazują, że perspektywa ekspansji kredytowej w średnim terminie jest już uwzględniona w strategiach alokacji aktywów.

To potencjalne łagodzenie polityki monetarnej może działać jako katalizator dla rynku kryptowalut, który zawsze korzystał na środowisku niskich stóp i obfitej płynności. W poprzednich cyklach, zwłaszcza w latach 2020–2021, polityka akomodacyjna wiązała się z spektakularnymi wzrostami na Bitcoin i altcoinach.

Jeśli obniżki stóp zostaną w tym roku zrealizowane zgodnie z regularnym harmonogramem, jak przewiduje Goldman Sachs, może to stworzyć korzystne warunki dla powrotu apetytu na ryzyko. Oczywiście pozostaje to uzależnione od rozwoju inflacji i ogólnej stabilności makroekonomicznej, ale fundamenty scenariusza odbicia na rynku kryptowalut są już położone.