Departament Handlu USA przechodzi "on-chain": Chainlink i Pyth korzystają ze współpracy publiczno-prywatnej

Oryginalny tytuł: „US Department of Commerce ‘On-Chain’: Oracles Take Off”

Źródło oryginału: BitpushNews

Departament Handlu Stanów Zjednoczonych ogłosił przełomową inicjatywę: nawiązał współpracę z dostawcą usług danych blockchain Chainlink, aby bezpośrednio umieścić sześć kluczowych wskaźników makroekonomicznych publikowanych przez Bureau of Economic Analysis (BEA) na blockchainie.

Dane te obejmują produkt krajowy brutto (GDP), indeks cen wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE), a także końcową sprzedaż sektora prywatnego w kraju. Obejmują one zarówno ogólną skalę i wzrost gospodarczy, jak i trendy inflacyjne oraz konsumpcyjne, będąc powszechnie uznawane za najważniejsze wskaźniki w analizie makroekonomicznej.

Na poziomie technicznym dane zostaną umieszczone na blockchainie za pośrednictwem Chainlink Data Feeds, początkowo obejmując dziesięć głównych blockchainów, w tym Ethereum, Arbitrum, Optimism, Avalanche i inne. Jednocześnie wybrano również nową Pyth Network, która będzie odpowiedzialna za dystrybucję i weryfikację części danych ekonomicznych. Innymi słowy, rząd USA po raz pierwszy powierzył przekazywanie swoich kluczowych danych ekonomicznych zdecentralizowanej infrastrukturze.

Ta wiadomość została powszechnie zinterpretowana w branży jako instytucjonalne poparcie. W przeszłości interfejsy między blockchainem a rzeczywistą gospodarką były głównie projektami oddolnymi lub eksperymentalnymi, natomiast oficjalne wprowadzenie danych na blockchain oznacza, że blockchain zaczyna przechodzić z „zamkniętego systemu finansów kryptowalutowych” do „publicznej warstwy danych” obsługującej szerszy system gospodarczy.

Rynek wyczuł zmiany z wyprzedzeniem

W rzeczywistości, trendy cenowe w sektorze oracles już wcześniej wysyłały sygnały. Chainlink (LINK) od końca lipca notuje stały wzrost, osiągając w ciągu miesiąca ponad 40% wzrostu, wyraźnie przewyższając takie główne aktywa jak Ethereum. Po ogłoszeniu, Pyth (PYTH) stał się centrum uwagi rynku, rosnąc w ciągu dnia o ponad 50% i po raz pierwszy przekraczając kapitalizację rynkową 1.1 billions dolarów.

Dla porównania, inne projekty z drugiego szeregu, takie jak Band Protocol, UMA, API3, RedStone i inne, również odnotowały różne stopnie odbicia, ale ich skala i tempo wzrostu były znacznie mniejsze niż w przypadku LINK i PYTH.

Ten trend nie jest przypadkowy. Wraz z rosnącą narracją RWA (real-world assets) oraz oficjalną współpracą rządu z oracle, preferencje inwestorów przesuwają się w stronę tokenów infrastrukturalnych. W nowym cyklu rynkowym oracles mogą ponownie stać się kluczowym elementem „obowiązkowym w hossie”.

Rozszerzenie zastosowań: nie tylko „narzędzie”

Przez długi czas oracles były postrzegane jako „niewidoczni pomocnicy” w ekosystemie blockchain.

W latach 2020–2021, podczas boomu DeFi, głównym zadaniem oracles było dostarczanie cen: przekazywały one dane cenowe z giełd off-chain na blockchain, wykorzystywane do likwidacji pożyczek i rozliczeń kontraktów pochodnych. Niemal wszystkie protokoły pożyczkowe, DEX-y i platformy syntetycznych aktywów polegały na oracles. Jednak taka rola sprawiała, że były one „niewidoczne”, nie przyciągając uwagi jak giełdy czy popularne aplikacje.

Wprowadzenie danych Departamentu Handlu USA na blockchain zmienia tę pozycję. Dla przeciętnego inwestora może to bezpośrednio zmienić „pole zastosowań” blockchaina.

Na przykład, jeśli w przyszłości obligacje lub produkty oszczędnościowe będą mogły być bezpośrednio powiązane z danymi inflacyjnymi PCE, to inwestycje finansowe dokonywane przez użytkowników na blockchainie będą mogły rzeczywiście synchronizować się z realną gospodarką. Natomiast umieszczenie danych GDP na blockchainie może doprowadzić do powstania instrumentów pochodnych lub produktów strukturyzowanych powiązanych ze wzrostem gospodarczym, podobnych do „opcji na GDP” lub „obligacji zabezpieczających przed inflacją”. Takie narzędzia finansowe są na tradycyjnych rynkach skomplikowane i trudne w obsłudze, podczas gdy smart kontrakty na blockchainie mogą je realizować przy niższych kosztach.

Ponadto, rynki predykcyjne również przejdą jakościową zmianę. Dotychczas rynki predykcyjne często cierpiały na brak wiarygodnych źródeł danych, co ograniczało ich wiarygodność. Teraz kontrakty predykcyjne oparte na oficjalnych wskaźnikach ekonomicznych mogą przyciągnąć większą skalę uczestników i służyć jako narzędzie wspierające politykę i badania rynkowe. Dla naukowców, mediów, a nawet samego rządu, takie rynki mogą stać się prawdziwym „termometrem nastrojów”.

Innym potencjalnym zastosowaniem jest zarządzanie ryzykiem. Na przykład emitenci stablecoinów lub protokoły DeFi mogą wykorzystywać aktualizowane w czasie rzeczywistym dane o inflacji i GDP do dynamicznego dostosowywania stóp procentowych, wskaźników zabezpieczenia i rezerw. Innymi słowy, czynniki makroekonomiczne zostaną bezpośrednio wbudowane w logikę działania protokołów on-chain, zwiększając odporność całego systemu finansów kryptowalutowych na ryzyko.

Te scenariusze zastosowań pokazują, że oracles nie są już tylko „narzędziami” DeFi, ale stają się interfejsem między danymi ze świata rzeczywistego a światem on-chain. Wraz z coraz większą liczbą danych rządowych i instytucjonalnych trafiających na blockchain, znaczenie tego interfejsu będzie stale rosło.

Struktura: jeden lider, jeden silny gracz, długi ogon testuje rynek

Patrząc na strukturę kapitalizacji rynkowej, koncentracja w sektorze oracles jest bardzo wysoka. Chainlink z kapitalizacją około 16.6 billions dolarów zajmuje ponad 70% udziału w całym sektorze, będąc bezsprzecznym „jedynym liderem”. Już dawno stał się standardowym elementem aplikacji DeFi, a współpraca z rządem USA jeszcze bardziej umocniła jego pozycję w branży.

Pyth to „silny numer dwa”, który wyłonił się w ciągu ostatniego roku. Dzięki przewadze w zakresie wysokoczęstotliwościowych danych finansowych i dystrybucji cross-chain, Pyth szybko zgromadził użytkowników w ekosystemie giełd, a oficjalne poparcie jeszcze bardziej zwiększyło wyobrażenia rynku na jego temat. Jego kapitalizacja rynkowa to tylko jedna dziesiąta LINK, ale tempo wzrostu i zdolność do rozwoju ekosystemu czynią go jedynym nowicjuszem, który ma szansę rzucić wyzwanie obecnej strukturze rynku.

Długi ogon obejmuje projekty takie jak Band, UMA, API3, RedStone i inne. Kapitalizacja tych tokenów zazwyczaj mieści się w przedziale 100–200 millions dolarów i pełnią one raczej rolę uzupełniającą ekosystem. Na przykład Band miał pewną obecność na rynku azjatyckim, UMA promuje model „optymistycznego oracla”, a RedStone eksploruje modułowe usługi danych. Jednak ich skala sprawia, że trudno im odegrać decydującą rolę w ogólnej strukturze rynku. Inwestorzy traktują je zwykle jako „marginalne okazje”, a nie jako rdzeń sektora.

Taka struktura „jeden lider, jeden silny gracz + długi ogon testujący rynek” w rzeczywistości wzmacnia koncentrację kapitału. Uwaga rynku i środki finansowe szybko koncentrują się na Chainlink i Pyth, tworząc efekt oligopolu podobny do tradycyjnych sektorów technologicznych.

Zwycięstwo połączenia polityki i biznesu?

Za tą współpracą stoi nie tylko technologia. Chainlink od dawna inwestuje w zgodność z regulacjami i komunikację polityczną, mając bezpośredni kontakt z SEC i Senacką Komisją Bankową; Pyth również przyznaje, że przez kilka miesięcy utrzymywał ścisłą komunikację z zespołem Departamentu Handlu. Uzyskanie „biletu wstępu” od Departamentu Handlu USA to nie tylko kwestia kodu i węzłów, ale także zasobów politycznych i zdolności do spełnienia wymogów regulacyjnych.

Sekretarz Handlu Howard Lutnick publicznie zadeklarował, że chce, aby dane gospodarcze USA były „niezmienne i globalnie dostępne”. To zdanie jest zarówno uznaniem dla blockchaina, jak i rekonstrukcją amerykańskiego modelu zarządzania danymi. Innymi słowy, blockchain nie jest już tutaj „rewolucjonistą”, ale „narzędziem” włączonym przez rząd do ram zarządzania.

Czy to oznacza, że w przyszłości tylko projekty łączące politykę i biznes będą miały szansę na sukces? Przynajmniej w sektorze oracles odpowiedź wydaje się twierdząca. Chcąc uzyskać dostęp do kluczowych danych ze świata rzeczywistego, nie da się ominąć barier rządowych i instytucjonalnych. Eksperymenty on-chain mogą być napędzane nastrojami rynkowymi, ale aby osiągnąć skalę, muszą uzyskać instytucjonalne poparcie.

Wskazówki inwestycyjne

Obecna fala wzrostu oracles różni się od wcześniejszych spekulacji emocjonalnych, łącząc rzeczywiste potrzeby, oficjalne uznanie i logikę kapitałową. Chainlink jest stabilny niczym infrastruktura, a Pyth dzięki szybkości i dynamice staje się nową siłą. Dla inwestorów oracles nie są już tylko „zakulisową rolą DeFi”, ale elementem globalnego systemu danych.

Właśnie dlatego rynek może coraz bardziej preferować projekty zdolne do połączenia polityki i biznesu. Nawet najlepsza technologia, jeśli nie ma wejścia instytucjonalnego, może mieć trudności z wdrożeniem; natomiast projekty z oficjalnym poparciem mają szansę stać się długoterminowymi zwycięzcami.

Obecna fala wzrostu oracles może być punktem zwrotnym, w którym blockchain przechodzi od narracji do rzeczywistości.