Inilunsad ang Unang Regulated Yen Stablecoin ng Japan

Inilunsad ng JPYC Inc. ang kauna-unahang regulated yen-pegged stablecoin ng Japan noong Oktubre 27, na nagmamarka ng isang mahalagang pag-unlad sa digital currency landscape ng Asia.

Ang paglulunsad na ito ay nagpapakilala ng regulatory-compliant stablecoin infrastructure sa ikatlong pinakamalaking foreign exchange market sa mundo, na kumakatawan sa humigit-kumulang 17% ng global forex trading volume.

Proteksyon ng Konsyumer ang Susi

Ang stablecoin market ay kasalukuyang nasa $297 billion, kung saan 99% ay denominated sa US dollars. Hinahamon ng pagpasok ng JPYC ang konsentrasyong ito, na nag-aalok ng alternatibo na suportado ng regulatory framework ng Japan na itinatag noong Hunyo 2023. Target ng kumpanya ang $67 billion (10 trillion yen) na issuance sa loob ng tatlong taon, na makakalaban sa kasalukuyang $40 billion market capitalization ng USDC.

Pinagtibay ng Japan ang mga estratehiya na inuuna ang proteksyon ng konsyumer at katatagan ng pananalapi. Nililimitahan ng Payment Services Act ang pag-iisyu sa mga bangko, funds transfer operators, at trust companies, na nag-uutos ng 100% o higit pang reserve backing sa yen deposits at Japanese government bonds.

Ang framework na ito ay lumitaw bilang preventive measure kasunod ng pagbagsak ng TerraUSD noong 2022, na nagtatatag ng mga guardrail bago ang pagpapalawak ng merkado.

Ang JPYC ay isang Type II funds transfer operator, ang unang kumpanyang tumanggap ng lisensya sa ilalim ng bagong regulatory regime. Para sa mga regulated platform transactions, may limitasyon ang kumpanya na 1 million yen kada transfer.

Revenue Model at Teknikal na Inprastraktura

Ang business model ng JPYC ay nakasentro sa interest income mula sa reserve assets sa halip na transaction fees. Nag-aalok ang kumpanya ng zero-fee issuance, redemption, at transfers, na pinapagana ng reserves na nakalagay sa interest-bearing deposits at government bonds. Sa 1% average government bond yield, ang 1 trillion yen na issuance ay makakalikha ng humigit-kumulang 10 billion yen na gross profit.

Gayunpaman, may ilang analyst na nagbigay-diin sa mga potensyal na kahinaan ng modelong ito habang patuloy na tumataas ang yields ng Japanese government bonds.

Sa X (Twitter), binanggit ng market commentator na si @ghoulpresident na ang 10-year JGB yield ay umabot na sa 1.6%, tumaas ng 1.4 percentage points sa nakalipas na dalawang taon. Nagbabala siya na kahit 1% na pagtaas sa yields ay nagdadagdag ng higit sa ¥100 billion na taunang interest costs kada ¥1 trillion ng bagong utang, na binibigyang-diin ang fiscal strain sa gitna ng debt-to-GDP ratio na higit sa 250%.

Ang utang ay nagte-trade sa 10pt premium, na sa realidad ay nagpapahiwatig ng stagnant o bumababang interest rates. Ang 1B ng utang ay bahagi lamang ng kanilang pag-aari habang pinanghahawakan nila ang kabuuan. Maaring nagawa ito sa kahit anong dahilan. Ang pag-offload nito ay nagpapakita ng liquidity sa 6.58%

— jacques (@ghoulpresident) Oktubre 21, 2025

Ang ganitong dynamics ay maaaring makaapekto sa mga stablecoin issuer tulad ng JPYC, na umaasa sa sovereign bond yields bilang pinagkukunan ng kita.

Nakipag-partner ang kumpanya sa mga payment processor at enterprise software provider upang palawakin ang merchant acceptance at B2B applications.

Implikasyon sa Asian Market

Ang estratehikong kahalagahan ng JPYC ay lumalampas sa domestic market ng Japan. Bagaman hindi malaki, ang yen ay nagsisilbi nang settlement currency sa global payments, at ang yen-denominated stablecoin ay maaaring tumugon sa demand na naiiba sa dollar-based alternatives.

Noong 2024, ang mga stablecoin ay bumili ng humigit-kumulang $40 billion sa US short-term Treasury securities, na naging ikatlong pinakamalaking mamimili pagkatapos ng JPMorgan’s government money market funds at China. Ang katulad na mekanismo sa Japan ay maaaring lumikha ng tuloy-tuloy na demand para sa Japanese government bonds, na nagbibigay ng sekundaryang benepisyo sa fiscal policy.

Ang mga stablecoin ay nag-settle ng higit sa $6T noong nakaraang taon—3% lamang ng global cross-border payments. Simula pa lang ito. Ang mga tradisyonal na remittance services ay naniningil ng 6-9% na fees at maaaring tumagal ng ilang araw bago ma-settle. Ang stablecoins ay instant, may minimal na fees at kakayahang mag-transact…

— Ivan Soto-Wright (@ivanhodl) Mayo 9, 2025

Ang paglulunsad ng stablecoin ay kasabay ng mas malawak na pag-unlad sa digital asset sector ng Japan. Ang Progmat, na suportado ng Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation, ay naghahanda ng trust-based stablecoin offering. Sinimulan ng SBI VC Trade ang pag-facilitate ng USDC circulation sa Japan noong Marso 2025. Ang mga ito ay nagtatag ng precedent para sa domestic at cross-border stablecoin models.

Ang global stablecoin market ay nagtala ng transaction volumes na lumampas sa payment volume ng Visa noong Q1 2025, na nagpapahiwatig ng ebolusyon mula sa speculative assets patungo sa functional payment infrastructure. Ang pagpasok ng JPYC sa merkado na ito ay sumusubok kung ang regulatory-first frameworks ay maaaring makipagkumpitensya sa mga established, mas hindi regulated na alternatibo sa pag-akit ng mga user at kapital.