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11月11日、4Eの観察によると、月曜日の夜間取引で米国株式市場の暗号資産関連銘柄が大きく変動しました。BitMine Immersion Technologies（BMNR）は取引中に5.7%急騰し、同社は暗号資産および現金保有額が132億ドルに達し、その中には350万ETHが含まれており、ETH総供給量の2.9%を占めていることを開示しました。このニュース発表後、投資家のセンチメントが回復し、bitcoinとethereumはそれぞれ1.6%と1%上昇しました。 同時に、複数のマイニング企業の業績は分化しました。Bitdeer（BTDR）は第3四半期の収益が174%増加しましたが、転換社債の再評価による損失で2.66億ドルの赤字となり、株価は20%急落しました。TeraWulf（WULF）は収益が前年同期比87%増加したものの、株価は1.3%下落しました。CleanSpark（CLSK）は10億ドルの転換社債発行を発表し、増産と自社株買いに充てる予定であり、これはマイニング業界の資金調達熱の新たなシグナルとなっています。 機関投資家の動向としては、伝統的なヘッジファンドの暗号資産保有比率が55%に上昇し、bitcoinとethereumが依然として主流の資産配分となっています。また、Reutersの報道によると、「Digital Asset Treasury Company」（DAT）の暗号資産総保有額は1500億ドルに達し、一部の企業は高収益を求めてマイナーなトークンにシフトしており、資金構造が分化していることが示されています。 政策およびM&Aの面では、イングランド銀行はステーブルコイン発行者が準備金の60%を短期国債に投資できると提案しました。ある取引所は約20億ドルでステーブルコインインフラのBVNKを買収する計画であり、これはステーブルコイン分野で史上最大のM&A案件となる可能性があります。 4Eコメント： 暗号資産企業のバランスシートは急速に「暗号化」されており、機関投資家の保有と企業の準備金のトレンドが重なり、暗号資産と伝統金融の融合がさらに深まっています。しかし、政策規制と市場流動性の分化が進む中で、資金構造の重心は「マイニング拡大」から「資産配分」へとシフトしており、新たな業界再編の波が加速しています。