暗号資産運用会社VanEckは最近発表したレポートで、Bitcoinのマイニング活動の減少が底打ちを示唆していると指摘しました。過去の傾向を引用し、彼らはマイナーの投げ売りがBitcoin価格にとって強気のサインであることが多いと述べています。BTCは現在$87,348の水準で取引されていますが、$90Kのレジスタンスレベルを突破するのに苦戦しています。
VanEck「マイナー投げ売りでBitcoin価格は上昇の可能性」
最新レポート「Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck」にて、VanEckは最近のマイニング活動の減少がBitcoin価格の底打ちを示唆していると述べました。2014年以降の過去の傾向を引用し、アナリストたちはネットワークのハッシュレートが低下している期間、Bitcoinの90日先のリターンが65%の確率でプラスだったとしています。
したがって、資産運用会社は、ハッシュレートの低下がBitcoin価格に対する逆張りの強気シグナルとして機能すると述べています。また、これは効率の低いマイナーが財政的圧力の下でネットワークから退出するマイナー投げ売りを反映しています。
VanEckによると、この歴史的パターンが再び現れています。彼らは、Bitcoinのハッシュレートが12月15日までの1か月間で約4%低下し、2024年4月以来最も急激な減少となったと指摘しています。
レポートではさらに「ハッシュレートの圧縮が長期間続く場合、プラスの先行リターンがより頻繁かつ大きな規模で発生する傾向がある」とも述べられています。
Bitcoinマイナーの損益分岐価格が35%下落
最近のBitcoin価格調整の中で、マイニングの収益性も同様に低下しています。VanEckによると、Antminer S19 XPのような中世代のマイニングリグの損益分岐電力コストは急激に下落し、2024年末の1キロワット時あたり約$0.12から2025年12月中旬には約$0.077まで下がりました。
Bitcoinマイナーの損益分岐価格の下落 | 出典: VanEck
損益分岐電力コストは、マイナーが損失を出さずに支払える最大の電力価格を示します。損益分岐価格の低下はマイニング経済の悪化を示しており、より安価な電力を利用できるオペレーターのみが利益を上げ続けられることを意味します。
VanEckによれば、最近のBitcoinハッシュレートの4%低下は2024年4月以来最も急激なものです。この下落は中国で約1.3ギガワットのマイニング容量が停止されたことが原因と考えられます。
彼らは、この電力容量の大部分が人工知能ワークロードの需要増加を支えるために転用される可能性があると付け加えました。彼らの推定によれば、このシフトにより最終的にBitcoinの総ハッシュレートの最大10%が失われる可能性があります。
VanEckは、マイニング収益性の低迷が長期化する中で、約40万台のBitcoinマイニングマシンがオフラインになったと推定しています。また、資産運用会社は、現在13か国が中央政府の支援を通じてBitcoinマイニングをサポートしていると考えているとも述べています。
BhushanはFinTech愛好家であり、金融市場の理解に優れています。経済学と金融への関心から、新たに台頭するBlockchain TechnologyやCryptocurrency市場に注目しています。彼は常に学び続けており、得た知識を共有することで自らをモチベートしています。自由時間にはスリラー小説を読んだり、時には料理の腕を磨いたりしています。
