日本の利上げ：Bitcoinは予想以上に耐えられるのか？

最高値$103,900を記録してから1年、bitcoinは新たな課題に直面しています。それは、日本の金利上昇が目前に迫っていることです。市場は円キャリートレードの巻き戻しを懸念していますが、BTCにとって本当のリスクは他にあります。日本の期待とアメリカの安堵が交錯する緊張の12月を分析します。

BOJ：数日以内に予想される利上げ

日本銀行（BOJ）は2025年12月18日と19日に金利を引き上げる準備を進めており、これは広く予想されている決定です。市場は0.25ポイントの引き上げを織り込んでおり、これにより基準金利は0.75%となり、1995年以来の前例のない水準となります。日本の10年国債利回りは現在約1.95%で、予想される公式金利を100ベーシスポイント以上上回っています。市場データによると、現在76%の確率で実施される見込みです。

しかし、2025年8月のようにサプライズ利上げが広範なパニックを引き起こした時とは異なり、今回は投資家は準備ができているようです。円は12月9日にわずかに上昇（+0.03%）したものの、構造的な圧力下にあります。アナリストは、この金融正常化は誰にとっても驚きではなく、ショックは限定的だと指摘しています。投機筋は2月以降、円のショートポジションを減らしており、突然の巻き戻しリスクも抑えられています。

二つの火の間にあるbitcoin：日本の金利VS米国の利下げ

bitcoinは、世界的な流動性としばしば相関しており、二重の影響を受けています。一方で、日本の金利上昇は円を安価な調達通貨としての魅力を減少させ、リスク資産に重しとなる可能性があります。他方、最近のFedの利下げはシステムに流動性を注入し、圧力を緩和しています。12月中旬、BTCは$87,500前後で推移しており、1年前の$103,900からは遠い水準です。

しかし、ダイナミクスは異なります。2024年には米国金利が高止まりし、市場を圧迫していました。2025年には金利低下がクッションとなっています。bitcoin ETFは11月に記録的な流出があったものの、より好ましい環境の恩恵を受けています。円キャリートレードの巻き戻しが一時的な売りを引き起こす可能性はありますが、米国の状況によりその影響は限定的です。BTCにとって本当の試練は、米国の流動性が日本の引き締めを相殺できるかどうかです。BitgetのCMO、Ignacio Aguirreは次のように述べています：

日本の利上げは2026年に予想されるFedの利下げと対照的であり、ボラティリティが高まることで長期投資家にとって魅力的な積立の機会が生まれることが多い。

bitcoinにとって本当のリスクは日本からではない

円キャリートレードが注目を集める一方で、bitcoinにとって最も深刻な脅威は他にあります。第一のリスクは、2026年に予想外のFedの方針転換があり、利下げシナリオが覆されることです。第二の問題は、ETFやステーブルコインへの規制強化です。

さらに、しばしば推進力とされる機関投資家の採用も、逆にブレーキとなる可能性があります。最後に、金やテック株などの伝統的資産との競争が、債券利回りが魅力的になりすぎた場合、資本を奪う可能性があります。短期的には、BTCは$85,000から$95,000の間で推移する可能性があります。長期的には、その将来は日本よりも、米国が緩和的な環境を維持できるかどうかにかかっています。

2026年が近づく中、注目はBOJに集まっています。bitcoinはすでに金融ショックに対する強靭さを証明しています。今回は、その再発明能力が、明日の金融の世界での役割を決定するでしょう。あなたは、BOJの今後の発表がBTCにとって有益だと思いますか？