アナリストによると、仮想通貨市場は「静かな強さ」を示し、bitcoinの取引所残高が数年ぶりの低水準に達している

Bitcoinは木曜日に$93,000を上回る水準を維持し、オンチェーンデータは引き続き供給が中央集権型取引所から流出していることを示しました。今週初めのボラティリティと比較して、清算も大幅に緩和されました。

BRN Researchのアナリストによると、Bitcoinの基礎的な構造は、現物市場の勢いが鈍化しているにもかかわらず、着実に改善しているとのことです。BRNのリサーチ責任者であるTimothy Misir氏は、CryptoQuantとGlassnodeの集計データに基づき、取引所の残高が約180万BTCまで減少し、2017年以来の最低水準となっていると指摘しました。また、実現時価総額の成長は月次ベースで引き続きプラスであり、市場全体が狭いレンジで推移している中でも新たな資本がBTCに流入し続けていることを示唆しています。

「市場は静かな強さで始まりました」とMisir氏は述べています。「蓄積は持続しており、取引所での供給は減少し、価格はTrue Market Meanを上回る水準で安定しています。足りないのは、$96K～$106Kのレンジへの明確なブレイクです。」

ETHが主要通貨をリード、ネットワーク活動も上昇

Ethereumは2日連続でBTCを上回るパフォーマンスを見せました。

Misir氏は、Fusakaアップグレード後に1,000～10,000ETHを保有する「シャーク」ウォレットによる新たな蓄積と、1日あたり新規アドレス数が一時190,000に迫るネットワーク成長に注目しました。「1,000～10,000ETHを保有するシャークウォレットは積極的な蓄積を再開しており、これはETHのアウトパフォームを牽引する最も強力なフローの一つです」と12月4日のノートで述べています。「ネットワーク成長は1日で190,000の新規アドレスに達し、Fusaka後の本格的なオーガニック拡大を示しています。」

一方、SolanaとBNBはまちまちで安定した取引となり、暗号資産市場全体の時価総額は約3.2兆ドル付近で推移しました。

ETFフローはまちまち、BTCは一服、ETHに資金流入

米国の現物Bitcoin ETFは12月3日に$14.9 millionの小幅な純流出を記録し、5日連続の流入が終了したとThe Blockのデータは示しています。BlackRockのIBITは引き続き最も強力な個別商品であり、当日$42.24 millionの流入がありました。

現物Ether ETFは$140 millionの純流入で大幅に強いセッションとなり、米国のSolana ETFは$32.19 millionの流出を記録しました。

ボラティリティ後、清算は緩和

月曜日の急激な調整後、市場のポジショニングは引き続き正常化しています。CoinGlassのデータによると、過去24時間で合計$312 million超の清算が発生しました。これは今週初めに見られた数十億ドル規模の急増と比べて大幅に低い水準です。

清算されたポジションのうち約$202 millionがショート、約$110 millionがロングであり、BTCがレジスタンス付近で統合する中、両サイドでより慎重なレバレッジが見られます。

なお、取引所は段階的に清算データを公開しているため、本日の実際の数字は報告よりも高い可能性があります。

マクロ環境は徐々に支援的に

マクロ環境は依然としてまちまちですが、専門家によれば、状況は徐々により建設的な流動性プロファイルへと傾きつつあるとのことです。米国財務省は今週、過去最大となる$13.5 billionの債務買戻しを実施し、システムに段階的な流動性を追加しました。

Delphi Digitalは、連邦準備制度理事会（FRB）が12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを実施し、フェッドファンド金利を3.50%～3.75%のレンジに持ち込むべきだと指摘しています。実際、CME FedWatchツールやPolymarketのような予測市場では、来週のFRB会合後に資金調達金利が低下する確率が90%と示されています。

フォワードカーブは現在、2026年までに少なくともさらに3回の利下げを織り込んでいます。さらに、12月1日の量的引き締め終了、財務省一般勘定の引き下げ、完全に枯渇したRRPファシリティにより、2022年初頭以来初めて純プラスの流動性環境が生まれています。

「政策は逆風から緩やかな追い風へと転換しつつあります」とDelphiはXの投稿で述べ、「この環境はラージキャップ、ゴールド、構造的需要のあるデジタル資産に有利です」と付け加えました。