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Bitcoin（BTC/USD）は見事に反発し、多くの市場参加者が注目していた重要な93,000ドルの価格ポイントを突破しました。この回復は必要なリリーフラリーと見なされており、Bitcoinの価格は93,007.12ドルまで上昇し、過去24時間で6.6%の上昇となっています。
数週間にわたる価格下落の後、この価格反転は力強く、3つの主な要因が連携して支えています。すなわち、世界的な経済政策の大きな変化（マクロ経済政策の転換）、大手投資会社がBitcoinを容易に売買できるようになったこと（前例のない機関投資家の流通アクセス）、そしてチャート上で反発が予兆されていた特定のパターン（極度に圧縮されたテクニカル指標）です。
Source: TradingView
ビットコイン回復を左右する要因
まず、米国中央銀行（Federal Reserve）は、経済から資金を引き上げるプログラム（Quantitative TighteningまたはQT）を正式に終了し、今後は資金をより容易に供給する政策（緩和的金融政策）へと舵を切りました。この資金供給、すなわち流動性の注入は、大手金融機関によるBitcoinへの見方が大きく変化したタイミングと重なっています。
次に、9兆ドルを運用する投資会社Vanguardは、特定の投資商品（サードパーティの暗号資産ETF）を通じて、顧客がBitcoinにアクセスしやすくしました。
三つ目に、テクニカル分析からは大きな動きが予想されています。チャート上では、価格変動（ボラティリティ）が歴史的な低水準となっており、これは過去に大規模かつ急激な価格上昇（放物線的な値動き）の直前に必ず現れるパターンです。
これらの要因から、価格は力強く上昇し、間もなく100,000ドルを超える可能性も示唆されていますが、直近ではリスクも存在します。市場は依然として脆弱です。
現在、取引量が十分ではなく（市場の厚みが完全には回復していない）、流動性が不足しています。このような環境では、市場は大きな急激な価格変動が起こりやすく、悪いニュースや予期せぬ売りが発生すると、トレーダーがポジションを急いで手仕舞う（清算イベント）ことになりやすいです。
しかし、中央銀行からの資金流入や大手金融機関による実需といったファンダメンタルズが非常に強いため、専門家はこの価格の勢いが一時的な変動以上に長続きする可能性が高いと見ています。
機関投資家需要のメカニズム：流通革命
大手投資会社からBitcoinへの資金流入は大きく転換し、資金が急速に市場から流出していた時期が終わったことを示唆しています。米国の現物Bitcoin ETFと呼ばれる投資商品には資金が再び流入し始め（純流入）、4週間連続で43億ドル以上が流出していた流れが反転しました。最初の週の反発は約7,000万ドルと控えめでしたが、この変化は機関投資家の資金が積極的に市場へ戻ってきていることを裏付けています。
この資金は一つのソースからだけではありません。BlackRockのBitcoin ETFが回復する一方で、Fidelity（7,750万ドル）やARK 21Shares（8,800万ドル）が運用するファンドにも大規模な流入があり、多くの機関投資家が幅広く関心を示していることが分かります。これらのETFは現在、1,190億ドル以上を運用し、全Bitcoinの6.5%を保有しており、恒久的かつ重要な需要源となっています。
「Vanguard Effect」と呼ばれる大規模な構造変化も需要を押し上げました。世界最大級の資産運用会社であるVanguard（運用資産最大10兆ドル）は、顧客がBitcoinやその他のデジタル資産（ETH、XRP、SOLなど）に連動した暗号資産ETFやミューチュアルファンドを自社プラットフォームで購入できるようにしました。
この動きは即座に大きな需要を生み出し、米国市場のオープンと同時にBitcoin価格が6%急騰しました。初日にはBlackRockのBitcoin ETFがわずか30分で約10億ドルの取引高を記録しました。Vanguardが慎重な長期投資（年金や退職金ファンドなど）によるBitcoin購入を容易にしたことで、この資産のリーチは恒久的に拡大し、2026年以降も強く持続的な需要が保証されることとなりました。
テクニカル分析 - BTC/USD
構造的・テクニカル両面での好材料が重なり、2026年に向けて強気予想を強力に後押ししています。
構造を見てもセットアップは非常に強気ですが、今後の道のりは直線的ではなく、ボラティリティも高いものとなるでしょう。
下記の4時間足チャートでは、価格が前回のスイングハイを上抜け、91,804ドルのサポートで推移している構造の変化が見られます。
上値のレジスタンスは95,000ドル、その後97,000ドルや100,000ドルが意識されるでしょう。
次の上昇局面の前に、90,000ドルや直近のブレイクアウト水準である86,600ドル付近まで一時的に押し戻される可能性も排除できません。
直近の主なリスクはマクロ経済データのサプライズです。PCEインフレデータや予想以上に強い雇用統計が発表された場合、12月の利下げ期待が急速に後退し、リリーフラリーが急反転する恐れがあります。
Bitcoin（BTC/USD）4時間足チャート、2025年12月3日
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