暗号資産は今年最もパフォーマンスの悪い資産クラスの一つになる見通し

2025年まで残りわずか6週間となりましたが、BitcoinとEthereumは今年に入ってから共にマイナス圏にあり、2大暗号資産が市場全体の下落トレンドを牽引しています。

この傾向が続けば、暗号資産は2025年の中で最もパフォーマンスの悪い資産クラスの一つとなり、伝統的な市場やマネーマーケットファンドよりも劣る結果となる可能性があります。

Crypto on track to be worst-performing asset class in 2025

CryptoSlateが昨日報じたように、96,000ドルの水準では、過去155日間にBitcoinを購入した投資家のほぼ99%が現在損失を抱えています。これは、記録的な高値や機関投資家の参入があった1年を経ても、最近購入した大多数の投資家が含み損を抱えているという厳しい現実を示しています。

この容赦ない売り圧力は、オプション取引や操作によるものではなく、既存保有者がポジションを手放していることが主な要因となっています。

ETF流入と未実現利益

マクロアナリストのJim Biancoによると、市場が低迷しているにもかかわらず、2024年1月にローンチされた最初の10本のBitcoin現物ETFには、累計で590億ドルの資金流入がありました。

しかし、これらETFの平均購入価格は現在90,146ドルとなっており、未実現利益はわずか29.4億ドル、すなわち総流入額の4.7%にまで縮小しています。

もしこの資金が現金やマネーマーケットファンドに留まっていた場合、（根強いインフレやBitcoinが持つ「持続的なマネープリンティングへのヘッジ」というストーリーにもかかわらず）未実現利益はより大きかったでしょう。

最悪のパフォーマンスを記録する資産クラス：アルトコインの深い投げ売り

苦しんでいるのはBitcoinだけではありません。アルトコイン全体も、2025年に最もパフォーマンスの悪い資産クラスを保有することがどのようなものか、投資家に痛感させています。

Glassnodeによると、現在利益が出ているアルトコインは全体のわずか5%に過ぎず、暗号資産市場全体が深い投げ売り局面にあることを浮き彫りにしています。

Only ~5% of altcoins are in profit

このBitcoinとアルトコインの乖離は前例がなく、機関投資家の注目や規制の違いが市場ダイナミクスの分断を生んでいます。このデカップリングは、ボラティリティの高い市場を渡る投資家にとって、ポートフォリオの分散やリスク評価について重要な問いを投げかけています。

より大きな視点

過去5年間でBitcoinとEthereumは他の多くの資産クラスを上回るパフォーマンスを示してきましたが、2025年の年初来パフォーマンスは、暗号資産投資に内在するリスクを改めて思い起こさせるものとなっています。

機関投資家の資金流入、小口投資家の苦痛、アルトコインの投げ売りが重なり、市場が転換期にある複雑な状況を描き出しています。年末が近づく中、投資家はこれが一時的な調整なのか、それとも長期的な弱気相場の始まりなのかを考えざるを得ません。

流動性の大幅な増加や「Uptober」「Moonvember」といった歴史的な好パフォーマンスが約束されていたにもかかわらず、暗号資産市場が新たなカタリストを迎えない限り、2025年は最もパフォーマンスの悪い資産クラスの一つとなるでしょう。今年の多くの暗号資産投資家のビンゴカード（あるいはクリスマスリスト）にはなかった展開です。