Bitcoinはフラッシュクラッシュで100kドルまで急落し、その後急反発しました。610 millionドルの清算の裏で実際に何が起きたのかをご紹介します

Bitcoinは11月12日に$100,800まで下落し、24時間で4.2%の下落となりました。これは、暗号資産市場全体が約$65 billionを失ったことによるものですが、その後早朝には$103,000まで回復しました。

Coinglassのデータによると、この急落によりレバレッジポジションの清算額は$610 millionを超えました。売り圧力は米国の取引時間中に最も強く、夜間の上昇分を帳消しにし、BTCは日中のサポートレベルを下回り、主要なアルトコインも下落しました。

ドルは、5日連続の調整を経て11月13日の米国消費者物価指数発表を前に強含みとなりました。この動きは通常、Bitcoinのような利回りのない資産に圧力をかけます。

連邦準備制度理事会（Fed）の12月利下げ観測は直近のセッションで後退し、10月を通じてリスク資産を支えていた追い風が消えました。

記事執筆時点で、PolymarketによるFedの25ベーシスポイント利下げの確率は71%となっており、10月末の90%から低下しています。

現在、マクロ経済状況が暗号資産のポジショニングに影響を与えており、トレーダーはFedの政策方針を明確にするインフレデータを待っています。

レバレッジの巻き戻しが下落を加速

デリバティブ市場が下落を増幅させました。清算の連鎖は、10月の大規模な巻き戻しイベント以来確立されたパターンに従っており、流動性の薄さが急激な値動きを生み、ストップロスが集中していることで発動時に過度な価格変動が発生します。

数週間にわたる不安定な取引と徐々に積み上がったレバレッジの後、11月11日のポジショニングは売り圧力が現れた際に市場が一気に下落しやすい状況となっていました。

Ethereumは記事執筆時点で$3,246.40で取引されており、過去24時間で0.25%上昇しましたが、Bitcoinに比べてパフォーマンスは劣っています。

Solanaは1%下落して$153.21、BNBは0.6%下落して$952.12、Cardanoは1.6%下落して$0.5476、DogecoinとXRPはいずれも2%下落し、それぞれ$0.1686と$2.34で取引されています。

このようなまちまちなパフォーマンスは、均一な投げ売りではなく、資金の流れやリスク回避が選択的に行われていることを反映しています。

現物ETFフローはBTCとETHで分かれる

Farside Investorsのデータによると、現物Bitcoin ETFは11月11日に$524 millionの純流入を記録しました。これは直前のセッションでの一時的なサポートからの反発を示しています。

一方、Ethereumファンドは約$107 millionの純流出となり、ETHのセンチメントが脆弱であることを示し、パフォーマンスの低下につながりました。

BTCとETHのフローの乖離はアルトコインへの圧力を強め、市場全体のセンチメントも水曜日のセッションに向けて慎重なままとなっています。

トレーダーは現在、上昇時にリスクを減らし、ミクロな流動性の隙間に反応するだけで、方向性のあるポジションを構築していません。

CPIデータが金利動向を明確にし、Fedの期待が安定するまで、ポジショニングは防御的で、ストップロスが集中した際には急激な反転に脆弱なままとなります。

市場は主要なテクニカルサポートを割ることなく売りを吸収しましたが、流動性が依然として薄いため、強制的な巻き戻しが日中の過度な値動きを引き起こし続けています。

この記事「Bitcoin flash-crashed to $100k — then roared back. Here’s what really happened behind the $610M liquidations」はCryptoSlateに最初に掲載されました。