ビットコイン強気スコアがゼロに、2022年の弱気市場以来初

Bitcoinの上昇ポテンシャルを評価するために使用される主要なオンチェーン指標であるBull Scoreが、最大10ポイント中ゼロまで急落しました。これは、2022年1月以来初めてスコアがゼロに達したことを示しており、これは前回の大規模なベアマーケットに先立つ時期でした。

オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのデータによると、Bull Score指標は木曜日にゼロを記録しました。アナリストたちは、長期的な低迷を回避するためには即時の対応が必要であると警告しています。

Bull Scoreは統合フェーズへの移行を示唆

Bull Scoreは、市場の健全性とトレンドを評価するために設計された複合指標であり、ネットワークアクティビティ、ボリューム、投資家の収益性、市場流動性という4つの主要カテゴリにわたる10の異なるオンチェーンおよび市場指標を統合しています。

Bitcoin: Bull Score Index. Source: CryptoQuant

このスコアは、40を下回るとベアマーケットのシグナル、60を超えるとブルマーケットのシグナルとして一般的に解釈されます。

11月時点で、この指標の10のオンチェーン構成要素すべてがトレンドを下回っています。特に、MVRV（Market Value to Realized Value）およびBitcoinネットワーク上のステーブルコイン流動性が過去1か月で劇的に減少しています。

BitcoinのMVRV比率が下落すると、通常は投資家の収益性が低下していることを示します。これは、文脈によっては過小評価または買い手の再参入ゾーンを示唆する場合もあります。

MVRVが低下するということは、市場価値が保有者の平均コストベースに近づくか、それを下回っていることを意味します。簡単に言えば、投資家は未実現利益が少なくなっているか、損失を抱えている状態です。

Bitcoin MVRV Ratio Over The Past 3 Months. Source: CryptoQuant

スコアは2022年のベアマーケット期間中ずっと非常に低いままでしたが、現在の状況は構造的に異なります。なぜなら、Bitcoinは歴史的に高い価格である約100,000ドル近辺を維持しているからです。

それにもかかわらず、なぜ指標はこのような結果を示しているのでしょうか？これはETFや企業からの資金流入が減速したためです。

全体として、持続的な上昇トレンドのためには新たな需要が現れる必要があることは明らかです。アナリストによれば、現在の状況は初期のベアマーケット移行のように見えます。