- 長期保有者は先月、約40万ビットコイン($45B)を売却した。
- この売りは、高いレバレッジではなく、スポット市場と確信の薄れによって引き起こされています。
- ビットコインは6月以来初めて重要な10万ドルの水準を下回った。
ビットコインは再び重要な10万ドルの大台を下回ったが、この最新の景気後退を牽引する力は異なり、市場にとってより懸念される可能性がある。
10月のレバレッジによる暴落とは異なり、この売りは、長期保有者がキャッシュアウトし、450億ドルの供給過剰が発生し、市場の確信が試されているという、より静かで持続的な流出によって引き起こされている。
元の仮想通貨は火曜日に7.4%も下落し、1カ月前の過去最高値から20%以上下落した。
その後、緩やかな回復を遂げているが、売り圧力の性質は市場力学の根本的な変化を示唆している。
強制清算から薄れゆく信念へ
この景気後退の主な違いは、売りの源泉です。
10月の暴落は、過剰なレバレッジをかけたトレーダーによる強制清算の連鎖によって定義されましたが、現在の下落はスポット市場での着実な売りの太鼓の音によって主導されています。
10x Researchの責任者であるマーカス・ティーレン氏によると、長年のビットコイン保有者は過去1か月間で約40万ビットコインを売却し、約450億ドル相当の流出となった。
この経験豊富な投資家による持続的な売りは、新規買い手が吸収するのに苦労している市場の不均衡を生み出しています。
この分析はオンチェーンデータによって裏付けられています。
「先月、主に6〜12か月間保有されたコインから、31万9,000枚以上のビットコインが再活性化されました。これは、7月中旬以降の大幅な利益確定を示唆しています」とK33の調査責任者であるヴェトル・ルンデ氏はブルームバーグに語った。
クジラの問題:大口買い手が姿を消しつつある
市場レバレッジが比較的低迷しているため、売却を選択している大規模な長期保有者に注目が集まっています。
ティーレン氏はブルームバーグに対し、1,000頭から10,000ビットコインを保有する「メガクジラ」が今年初めに大量の荷降ろしを開始したと語った。
一時期、機関投資家はこの供給を吸収することができ、途切れ途切れの横ばいの値動きにつながりました。
しかし、10月の暴落以来、より広範な需要は薄れ、小型クジラ(100〜1,000ビットコインを保有)による蓄積は急激に減少しました。
その結果、売り手と買い手の間の不均衡が拡大しています。「クジラは買っていないだけです」とティーレン氏は語った。
次は何でしょうか?さらなる衰退への道
長期保有者によるこの持続的な売りは、永続的な影響を与える可能性があります。
ティーレン氏は、現在の巻き戻しは来春まで続く可能性があり、大口保有者がほぼ1年間で100万ビットコイン以上を売却した2021年から2022年の弱気相場と類似していると警告している。
「これが同様のペースであれば、この状況はあと6か月続く可能性がある」と同氏は述べた。
壊滅的な暴落は予測していないが、ティーレン氏は市場が統合するにつれてさらなる下落の余地があると見ている。
「私はこのサイクルを信じていませんが、私たちはある種の統合を図り、ここから少しでも下がる可能性があると思います。85,000ドルが私の最大の下値目標です。」
