CryptoQuant CEO: ビットコインの4年サイクルは終わったかもしれない。

11月3日、CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏は、ビットコインに関する一連のオンチェーンデータを共有し、以下の重要な分析ポイントを示しました。1. クジラの未実現利益はそれほど高くありません。これは次の2つの意味を持つと考えられます。「まだ熱狂の渦は到来しておらず、陶酔感には程遠い」、あるいは「今回は状況が違う。市場が大きすぎて、過度に高い利益率を許容できない」。2. ビットコインのハッシュレートは引き続き最高値を更新しています（オンラインASICマイナーは約596万台）。上場マイニング企業は縮小ではなく拡大しており、これは明確な長期的な強気シグナルです。3. 現在の需要は主にETFとMicroStrategyによって牽引されていますが、両チャネルの買い活動は最近鈍化しています。これらのチャネルが再び成長すれば、市場の勢いが回復する可能性があります。4. 過去6ヶ月間の短期クジラ（主にETF）の利益は損益分岐点に近づいています。長期クジラは約53%の利益を上げています。歴史的に、市場は明確な4年周期の変動を示しており、個人投資家と大口投資家の間で蓄積と分配が起こっています。現在、新たな流動性がどこにどれだけ流入するかを予測することはより困難になっており、ビットコインが再び同じ周期パターンを辿る可能性は低いでしょう。ビットコインウォレットの平均価格は55,900ドルで、保有者は平均93%の利益を得ていることになります。実現時価総額は引き続き上昇しており（今週は80億ドル増加）、オンチェーン資金の流入が依然として堅調であることを示しています。価格上昇は売り圧力によるものではなく、むしろ需要の低迷によるものです。