アメリカ大統領Donald Trumpと中国国家主席Xi Jinpingは、木曜日に長らく待たれていた合意に達し、世界の貿易環境を再構築する可能性があることを示しました。
2019年以来初となる対面での会談は韓国・釜山で行われ、両首脳は関税の引き下げと、主要な経済・安全保障分野での協力強化に合意しました。
会談の結果、Trumpは中国からの輸入品に対する関税を57%から47%に引き下げると発表し、フェンタニル前駆体化学品への関税も20%から10%へ大幅に削減されました。これに対し北京側は、違法フェンタニル輸出への取り締まり強化、大規模なアメリカ産大豆の購入再開、ハイテク産業に不可欠なレアアースの継続的な輸出を約束しました。Trumpはこの会談を「12点満点中12点」と称賛し、米中関係の転換点だと述べました。
貿易緩和、市場の慎重な反応
この突破口にもかかわらず、世界市場は慎重に反応しました。アジアの株価指数は詳細が明らかになるにつれて変動し、上海総合指数は10年ぶりの高値から下落、アメリカの大豆先物もわずかに下落しました。アナリストは、この合意が大方予想されていたため、市場の反応が限定的だったと指摘しています。
Capital.comのKyle Roddaは「投資家はフェンタニル関連関税の完全撤廃を期待していた」と述べ、「それが価格の動きが控えめだった理由だ」と分析しました。
この合意はAPECサミットの場で締結され、アメリカによる中国製品への100%関税計画の延期、中国によるレアアース輸出制限案の遅延も含まれています。これは電気自動車から防衛産業まで幅広い業界にとって重要な一歩です。主要なアメリカの貿易相手国の中で、インドとブラジルのみが依然として高い関税率の対象となっています。
FRBの利下げ後：暗号資産への影響
この外交的な突破口は、連邦準備制度理事会（FRB）が量的引き締め（QT）サイクルを終了し、長らく予想されていた利下げを実施した翌日に発表されました。貿易摩擦の緩和とFRBのハト派的な姿勢が重なり、世界市場に新たな流動性をもたらす可能性があり、これは歴史的にBitcoinやEthereumのようなリスク資産に有利な環境です。
関税の引き下げはインフレ圧力を緩和し、中央銀行が緩やかな金融政策を維持する余地を広げる可能性があります。これにより、ドルの勢いが弱まり、デジタル資産を含む代替的な価値保存手段への需要が再び高まることがよくあります。暗号資産市場はFRBの決定後に一時的に不安定となりましたが、今後は世界的なセンチメントの改善や投機的資産への資本流入の恩恵を受ける可能性があります。
アナリストは、貿易休戦と金融緩和が、初期の強気相場局面に似た広範な「リスクオン」環境と一致していると指摘しています。レアアースやテクノロジーのサプライチェーンが安定すれば、先端ハードウェアやエネルギー供給に依存するブロックチェーンインフラの成長も後押しされるでしょう。
戦略的・地政学的バランス
Trumpが会談の成功を祝う一方で、専門家は両国が依然としてテクノロジーや製造業で競合関係にあると警告しています。Xiは摩擦を「正常」と表現し、競争が続く中でも協力を継続する必要性を強調しました。北京はアメリカのテクノロジー輸出規制の緩和や、海運業界を対象とした新たな港湾料金の撤廃も求めており、ワシントンは日本や東南アジアとのレアアース代替供給網の構築を進めています。
両首脳は半導体輸出について直接議論することを避け、TrumpはNvidiaのAIハードウェア出荷に対する新たな支援は約束されていないと明言しました。それでも、世界最大の2つの経済大国による対話再開の象徴は、数年にわたる貿易戦争の後、雪解けの可能性を示唆しています。
慎重な楽観論
投資家は、今回の貿易休戦が過去の停戦よりも長続きするかどうかを見極めようとしています。北京が約束を履行し、ワシントンが関税緩和を維持すれば、世界のサプライチェーンは安定し、産業需要と市場の信頼感が2026年に向けて高まる可能性があります。
暗号資産トレーダーにとって、今は重要なタイミングです。QTが正式に終了し、地政学的リスクが緩和される中、流動性が拡大しインフレ期待が低下すれば、デジタル資産への機関投資家の関心が再び高まる可能性があります。今後数週間で、Bitcoinや他の主要トークンがこの新たなマクロ追い風を活かせるかどうかが明らかになるでしょう。
