主なポイント: 

  • Bitcoinの売りが加速したのは、Federal Reserveが金利を25ベーシスポイント引き下げた後だった。

  • 仮想通貨市場の弱さは、トレーダーが雇用市場の悪化やインフレといったマクロ経済的な逆風に注目していることを示しているが、金利引き下げが2026年まで続くと信じているにもかかわらずである。

Bitcoin（BTC）の価格は、米国Federal Reserveが25ベーシスポイントの利下げを決定する水曜日を前に、$109,200まで急落した。トレーダーは、Federal Reserve議長Jerome Powellの発表前にある程度のリスクオフを予想していたかもしれないが、BTCは月曜日の$116,400から6%下落しており、特にアナリストの間で25ベーシスポイントの利下げがコンセンサスだったことを考えると、予想以上に急激な下落となった。

ビットコインは、FRBが0.25%の利下げとQT終了を決定した後、109.2Kドルまで急落 image 0 BTC/USDT 4時間足チャート（Binance perps）。出典：Velo

Fedのドットプロットは現在、2025年に3回の利下げをベースラインとして示している。Goldman Sachsのアナリストは、2026年3月と6月までにさらに少なくとも2回の25ベーシスポイントの利下げを予測しており、これによりFedのベンチマーク金利は3%から3.25%の範囲になると見ている。この見解を踏まえると、Bitcoinの短期的な価格動向はトレーダーの期待とは逆行している。

Hyblockという仮想通貨分析会社のアナリストは次のように述べている：

「最近の歴史は、FOMCの後にBTCの価格が下落し、その後上昇することを示している。これは、金利据え置きの場合も、直近の利下げの場合も同様だった。FOMC後に価格が下落し、買い注文が多いオーダーブックなど強気のコンフルエンスが現れれば、投資家にとって良い機会となるだろう。」 

市場のコンセンサスが今後も利下げが続く方向に傾いていることから、投資家の関心は「利下げの先に何が来るのか」という視点に移っている。米国のレイオフ増加、Trump大統領の関税戦争の長期的影響、そして人工知能分野が投機によるバブルなのか、健全なファンダメンタルズを持つ産業なのか、といった点がトレーダーの最大の関心事となっている。

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トレーダーは、これらの要因が水曜日のPowellによるFOMC記者会見で取り上げられることを期待しており、これらが本日の金利引き下げよりもBitcoinの価格動向に大きな影響を与える可能性が高い。なぜなら、0.25%の利下げが行われるという100%のコンセンサスが既に織り込まれていたためである。

ビットコインは、FRBが0.25%の利下げとQT終了を決定した後、109.2Kドルまで急落 image 1 Federal Reserve FOMC声明（変更点あり）。出典：FederalReserve.gov

FOMC声明への注目すべき追加事項として、Fedが12月1日をもってバランスシート縮小を終了し、量的引き締めを終えることが確認された。