Sparkは、利回り低下の中、国債以外の資産への分散投資を目的として、Superstateの規制対象暗号資産ファンドに100億ドルを割り当てた。

分散型金融（DeFi）貸付プラットフォームとオンチェーン資産管理プロトコル スパーク ステーブルコイン準備金から100億ドルを割り当てた スーパーステートのUSCC基金 は、スポット市場と先物市場の価格差から利益を得ることを目的とした、規制された仮想通貨ベースの取引手段です。この動きは、大手企業による初期の重要な取り組みの一つです。 DeFi 米国債利回りが6カ月ぶりの低水準に低下する中、中国政府は国債以外の保有資産を多様化するための議定書を発効した。

「国債の利回りが縮小する中、安定的かつ分散化された利回りへのアクセスはますます重要になっています」と、スーパーステートのCEOであるロバート・レシュナー氏は書面による声明で述べています。「今回の投資により、Sparkは、規制に準拠した制度的枠組みの中で運用しながら、連邦準備制度の金利政策と相関しない利回り機会へのエクスポージャーを維持できます。プロトコルが新たな金利環境に適応していく中で、私たちは規制された制度的枠組みの中で、彼らがそれを実現できるよう支援していきます」と、同氏は付け加えました。

「スーパーステートのUSCCファンドにより、Sparkは常に優先してきた安全性とコンプライアンスを維持しながら、準備金の多様化が可能になります」と、フェニックス・ラボのCEO兼共同創設者であるサム・マクファーソン氏は書面による声明で述べています。「オンチェーン・エコシステムが進化するにつれ、規制された利回りと透明性と検証可能なインフラを組み合わせることは、Sparkのユーザーに安定性と長期的な価値を提供するために不可欠です」と付け加えました。

今週、10年米国債の利回りが4%を下回り3.976%となったため、連邦準備制度理事会の利下げサイクルは、事業の維持と報酬構造に短期米国債に依存しているステーブルコイン発行者と分散型金融プロトコルに圧力をかけ、インセンティブの削減や代替利回り源への移行を促している。 

SuperstateのUSCCファンドは、主要デジタル資産のスポット市場と先物市場の価格差を活用するベーシス取引戦略を採用しています。同ファンドは、ビットコイン、イーサリアム、Solana、XRP（ステーキング保有分を含む）に加え、米国債を市場中立のポジションで保有しており、現在30日利回りは8.35%となっています。

暗号デリバティブ取引高の急増を受け、Sparkは規制配分を通じて利回り戦略を拡大

この配分により、Sparkは規制された機関投資家の枠組みに留まりつつ、連邦準備制度の金利決定に直接影響されない利回り機会へのエクスポージャーを維持することができます。これらの動きは、暗号資産デリバティブセクターの勢いの高まりと一致しており、CMEは第3四半期の先物およびオプションの取引量が9,000億ドルを超えたと報告しています。これは主にイーサリアムの取引によるものです。 

活発なデリバティブ市場は、USCCのキャリーベース戦略を支える小さな価格スプレッドを通常強化します。SuperstateのファンドはAnchorage Digitalによって保管され、Ernst & Youngによる監査を受け、NAV Fund Servicesを通じて純資産額が決定されます。ファンドの保有資産は完全に開示されており、保管および担保の両方でビットコイン、イーサリアム、Solana、XRPが含まれ、CME先物およびFalconXなどの機関投資家との先渡契約も含まれています。