- 21Sharesは、Hyperliquid Indexの日次リターンを追跡する2倍レバレッジのHYPE ETFについてSECに申請しました。
- このETFはスワップを利用し、従来の規制構造を採用することでトークンのカストディを回避しています。
- Hyperliquidのアップグレードにより、ETF発行者がオンチェーンパフォーマンスに連動した新商品を模索する中、そのユーティリティが向上しています。
21Sharesは、米国証券取引委員会（SEC）に2倍レバレッジのHYPE ETFの申請書を提出しました。提案されたファンドは、Hyperliquid Indexの日次リターンを2倍にして提供します。これにより、トレーダーは急成長中のDeFiプロトコルへのエクスポージャーを高めることができます。
この申請は、21Sharesが米国市場で暗号資産関連商品を拡大するための最新の動きとなります。このETFは、レバレッジ構造を用いてライブの分散型プロトコルを追跡する初のファンドとなる予定です。同社がこれまでに展開してきたテーマ型商品の実績を基盤としています。
承認された場合、このETFはオンチェーントレーディングに関連する高リターンを求める投資家を惹きつける可能性があります。この商品はハイベータのエクスポージャーを提供し、短期的な戦術的取引での利用を想定しています。
ユニークな設計：スワップと日次リセットの組み合わせ
2倍HYPE ETFは、トークンを直接保有するのではなく、スワップを利用してパフォーマンスを再現します。この構造により、規制上の課題であるトークンのカストディを回避しています。また、1940年法に準拠した従来型のフォーマットでファンドをラッピングし、日次リバランスを行います。
アナリストは、Hyperliquidのパーペチュアル先物システムを米国規制下のETFに組み込むというイノベーションに注目しています。この動きは、スワップの資金調達リスクやカウンターパーティリスクなど、複雑性も増しています。
想定されるキャパシティは、HYPE市場の流動性に応じて5億ドルから15億ドル（500 million～1.5 billion）の範囲です。このETFの構造は、現物トークンを保有したり現金決済を用いた過去の商品とは一線を画しています。
資産運用会社の市場参入競争が激化
複数の資産運用会社が、Hyperliquid連動商品の早期エクスポージャー獲得を目指して動いています。Bitwiseは先月、HYPE ETFの申請を行いました。この商品は現物トークンの直接保有と現物による償還を提案しており、現金決済を回避しています。
VanEckも米国でスポットHyperliquid ETFを申請し、ヨーロッパでも同様の商品を展開しています。その戦略にはステーキング報酬や買戻しオプションが含まれており、ファンドのパフォーマンスをプロトコルの活動に直接結びつけることを目指しています。
21Sharesの申請は、伝統的な市場におけるオンチェーンファイナンスへの関心の高まりを反映しています。より高いリスク・リターンプロファイルへの需要が、Hyperliquidのような新しいプロトコルに注目を集め続けています。
欧州での上場が機関投資家のアクセス拡大を示唆
米国外では、21Sharesが最近SIX Swiss ExchangeにHYPE ETPを上場しました。この上場により、機関投資家はブロックチェーンとの直接的なやり取りなしでエクスポージャーを得ることができます。ウォレットやプライベートキーは不要です。
これは、Hyperliquidがこれまでで最も高い収益を記録した月に行われました。プロトコル手数料やユーザーアクティビティの増加が投資家の関心を高めています。最近のアップグレードであるHIP-3では、パーミッションレスなパーペチュアル市場の創設が導入されました。
これにより、ビルダーは中央集権的な承認なしで直接デリバティブをローンチできるようになりました。この変更はHYPEのユーティリティと魅力を拡大し、ETF戦略におけるその地位を強化する可能性があります。
