価格上昇中に中央集権型取引所のBitcoin残高が数年ぶりの低水準に

Cointelegraphによると、Bitcoinは日曜日の朝、Coinbaseで過去最高値となる$125,700を突破しました。これまでの最高値は8月14日の$124,500でした。Bitcoinは9月1日までに13.5%下落しましたが、過去1週間で力強く回復しました。

Glassnodeのデータによると、中央集権型取引所におけるBitcoinの総残高は土曜日に2.83 million BTCまで減少し、これは過去6年間で最低水準となっています。最後に取引所に保管されていたコインがこれほど少なかったのは2019年6月初旬で、その時Bitcoinは約$8,000で取引されていました。CryptoQuantはさらに低い2.45 million BTCという取引所準備金を報告しており、これは過去7年間で最低水準です。

過去2週間で114,000 BTC以上、価値にして$14 billion超が取引所から流出しました。VanEckのデジタル資産リサーチ責任者であるMatthew Sigelは土曜日、取引所のBitcoinが枯渇しつつあると警告しました。トレーダーのMike Alfredは日曜日、主要なOTCデスクが月曜日の先物取引開始から2時間以内に売却可能なBitcoinが完全になくなる可能性があると報告しました。ただし、価格が$126,000から$129,000に達しない限りです。

なぜ重要なのか

Bitcoinが取引所からセルフカストディ、機関投資ファンド、またはデジタル資産財務に移されることで、即時の売り圧力が減少します。取引所に置かれているBitcoinは、いつでも市場に出回る可能性のある供給を意味します。この利用可能な供給が劇的に減少すると、市場は需要変化に対してより敏感になります。

Yahoo Financeによると、2024年11月以降、上場企業は約350,000 BTCを取得しています。Strategyはこの期間中に285,980 BTCを蓄積し、これらの購入を主導しました。Exchange Whale Ratioは2025年4月に0.3を下回り、現在はリテール投資家が大口トレーダーよりも市場への影響力を持っていることを示しています。

供給不足は急激な価格変動の条件を生み出します。機関投資家の需要が増加し、利用可能な供給が減少すると、買い圧力の1ドルごとの価格への影響が大きくなります。以前の報道では、米国の15州がBitcoin準備金の計画を進めており、これが利用可能な供給をさらに減少させる可能性があると伝えました。政府による大規模な購入は、Bitcoinの発行上限が21 million枚であることから、価格を大幅に押し上げる可能性があります。

業界への影響

暗号通貨市場では、Bitcoinの保有と取引のあり方に根本的な変化が起きています。取引所準備金の減少は、長期保有者や機関投資家の間で自信が高まっていることを反映しています。この傾向は、Bitcoinを投機的な取引資産から戦略的な準備資産へと変貌させています。

2025年の専門家による予測もこの自信を示しています。Finder.comは2025年7月に24人の暗号通貨業界専門家を調査し、年末までにBitcoinが$145,167に達すると予測しました。Omnia MarketsのMitesh Shahは、強い機関投資家の需要が供給逼迫と衝突していると見ています。オンチェーンデータによると、Bitcoinの約70%が1年以上動いていません。

伝統的な金融セクターもこれらの動向を注視しています。米国のBitcoin ETFは、活発な日には1日あたり$5 billionから$10 billionの取引高を生み出しており、時には主要な暗号通貨取引所を上回ることもあります。ETFの仕組みにより、機関投資家は自らカストディを管理することなくエクスポージャーを得ることができます。

しかし懐疑的な見方もあり、供給制約による急激な価格上昇はボラティリティを生む可能性があると指摘されています。コインが取引所から移動することで市場流動性が低下しています。センチメントが急変した場合、価格がどちらの方向にも急激に動く可能性があります。また、Bitcoinが機関投資家に集中することで、市場構造や保有の中央集権化についての懸念も生じています。