LighterがEthereum L2上でZK技術を活用したPerp DEXと共にパブリックメインネットをローンチ

Lighterは、8か月間のプライベートベータを経てパブリックメインネットをローンチし、競争の激しいパーペチュアル分散型取引所（perp DEX）分野に参入しました。

同社は10月2日にこのローンチを発表しました。Lighterのプラットフォームは、カスタムゼロ知識（ZK）回路を用いて、低コストかつ低レイテンシーのパーペチュアル取引を可能にします。これらの暗号技術は、基礎データを公開せずにトランザクションを検証します。これにより、検証可能なマッチングと清算が実現されます。

ベータ後のパブリックローンチ

Ethereumのレイヤー2（L2）として構築されたLighterは、高頻度パフォーマンスとオンチェーンの透明性を兼ね備えています。プロジェクトは、スマートコントラクトとZKインフラが外部監査を受けたことを示す監査レポートを公開しました。チームによれば、この設計はスケーラビリティとセキュリティのバランスを取りつつ、カストディをユーザーの管理下に保っています。

Lighterのパブリックメインネットが8か月のプライベートベータを経て稼働開始！Ethereum L2上で、カスタムZK回路による検証可能なマッチングと清算で、低コスト・低レイテンシーのパーペチュアル取引を体験できます。ハイフリクエンシーファイナンス並みのパフォーマンスでオンチェーントレードを実現。

— Lighter (@Lighter_xyz) October 1, 2025

DefiLlamaによると、パーペチュアルDEXの月間取引高は9月に初めて1兆ドルを突破しました。1.143兆ドルに達し、前月比で約50%増加しました。

Source: DefiLlama

Hyperliquid、Aster、Lighterなど複数のプロトコルが、それぞれ30日間で1,000億ドル超の取引高を記録しました。これは、分散型デリバティブがオンチェーン流動性の中心となりつつあることを示しています。

ユーザー成長、インセンティブ、市場リスク

Lighterは最初のポイントシーズンを終了し、2025年末まで続く第2シーズンを開始しました。入金上限や紹介要件は撤廃されています。招待制の報酬プログラムは継続中です。アカウント数は188,000に拡大し、デイリーアクティブユーザーは初期ベータ時の100から50,000に増加しました。

リテールトレーダーには手数料がかかりません。API駆動のハイフリクエンシーファームには手数料が課されます。プロトコルはまた、ウォッシュトレードやSybil攻撃を抑制するためのルールも導入しました。

RobinhoodのCEOであるVlad Tenevは、Lighterを分散型インフラの前進と評価しました。BitMEX創設者のArthur Hayesは、オンチェーンのハイフリクエンシーファイナンスの実験と位置付けています。支持者は、これらの機能が成熟度を示していると主張しています。Gateのアナリストは、清算の透明性やマージン効率が中央集権型基準よりも依然として弱いと指摘しています。

分散型パーペチュアルは2025年に2.6兆ドル超を処理しました。同じ分析では、透明性に関する懸念が継続していることも指摘されています。別のレポートでは、1,000億ドル超のデイリー取引高がシステミックリスクの議論を促進していると観察されています。さらに別の調査では、Lighterを含むエアドロップインセンティブがユーザー行動に影響を与えていることが強調されています。

BitwiseのMax Shannonは以前BeInCryptoに対し、アドレス可能な市場はすでに巨大であり、DEXが中央集権型取引所からシェアを拡大し続ければ、急速に成長する可能性があると述べています。

「CEXは過去1年間で約16兆ドルを処理しました。レバレッジと取引回転率が高いため、perp DEXの取引高はスポットよりも速く拡大できます。市場シェアが30%から50%に上昇すれば、年間DEX取引高は5年以内に20兆ドルに達する可能性があります。シェアが75%になれば、30兆ドルに達するでしょう。これらの前提は最近のトレンドと一致しており、好意的な規制、ステーブルコインや取引所のIPO、機関投資家の採用拡大によって後押しされています」と彼は述べています。

Gateのアナリストはまた、この分野における5つの持続的リスクも特定しています。これには流動性の錯覚、隠れたコスト、非効率的なマージンシステムなどが含まれます。LighterがDeFi流動性の柱となるか、逆風に直面するかは、暗号設計よりも規制当局やトレーダーがスピードと信頼のバランスをどう取るかにかかっているかもしれません。