人工知能（AI）革命から最も恩恵を受け、株主に最も高いリターンをもたらした銘柄の中でも、Nvidia ( NVDA 0.57%)とPalantir ( PLTR 0.79%)は際立っています。Nvidiaは現在、時価総額で世界最大の企業となり、AI革命の究極の「ピック＆ショベル」銘柄と見なされています。一方、多くの投資家はAIによる意思決定を提供するPalantirに無限の可能性があると信じており、今年のほとんどの期間、その株価は急騰しています。

市場がこれら両銘柄を好んでいるのは間違いありませんが、ウォール街のアナリストは一方をほぼ全員が「買い」と評価しているのに対し、もう一方については大半が「割高」と見なしています。

Nvidia対Palantir：ウォール街のアナリストは一方を買うべきだが、もう一方は過大評価されていると指摘 image 0

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Nvidia：世界最大の企業はさらに大きくなる可能性がある

急増する売上と利益、そしてAIへの期待が相まって、Nvidiaの時価総額は約4.27兆ドル（9月2日時点）にまで跳ね上がりました。これほど高い評価額を受けているため、Nvidiaが今後どこまで成長できるのか疑問視する声もあります。なぜなら「大数の法則」により、ある時点を超えると成長率は必ず鈍化するからです。おそらくそのため、2026年度第2四半期の好決算にもかかわらず、株価は上昇しませんでした。

しかし、プロのウォール街アナリストに尋ねると、Nvidiaは今後1年でさらに上昇する可能性が高いと見ています。過去3か月間にNvidiaについてリサーチレポートを発表した38人のアナリストのうち、34人が「買い」、3人が「ホールド」、1人だけが「売り」と評価しています（TipRanks調べ）。彼らの1年後の平均目標株価は、さらに20%の上昇余地があることを示しています。

Nvidiaの現在の株価は、予想利益の約39倍で取引されています。これは決して安くはありませんが、AI業界で見られる最も極端な倍率というわけでもありません。特に、同社が依然として非常に速いペースで成長していることを考慮すればなおさらです。2024年度第2四半期、Nvidiaは希薄化後1株当たり利益が61%増加、売上高は56%増加しました。さらに、経営陣は第2四半期の467.4億ドルから第3四半期には約540億ドルへの売上成長を見込んでいます。

今年の大半、同社は中国市場向けに設計したH20チップを販売できませんでした。これらの性能が低いチップは、米国政府の輸出規制下でも中国への輸出が認められていましたが、2025年初頭にDonald Trump大統領がその輸出も禁止しました。しかし8月、TrumpはNvidiaが再び中国にチップを販売することを認めましたが、その売上の15%は米国政府に支払われることになっています。

Nvidiaの経営陣は、地政学的緊張が緩和すれば、今四半期に中国企業向けに20億～50億ドル相当のチップを販売できると述べています。さらに、CEOのJensen Huangは、地政学的緊張がなければ2025年の中国ビジネスは500億ドル規模の機会になっていたと見積もっています。Huangはまた、中国でのビジネスチャンスは来年50%成長すると考えています。

「私はより強気になっています」とWedbushのアナリスト、Dan Ivesは最近TheStreetに語りました。「中国の数字を考慮しても、これはNvidiaにとって全体的な加速の始まりに過ぎません。」

Palantir：優れた企業でも株価が割高になることがある

Palantirは近年、市場の寵児となっています。同社はAIを活用し、政府機関や企業がこれまで不可能だった方法でデータを収集・操作・分析できるよう支援しています。プラットフォームはデータに基づいて特定のアクションを推奨し、その行動を取った場合の潜在的な影響についても議論できます。Palantirの株価は今年2倍以上に上昇し、過去5年間で1,600%以上の上昇を記録しています。

このため、一部のウォール街アナリストは株価が急騰しすぎたと考えています。過去3か月間にPalantirについてリサーチレポートを発表した20人のアナリストのうち、5人が「買い」、13人が「ホールド」、2人が「売り」と評価しています（TipRanks調べ）。彼らの1年後の平均目標株価は、現在の株価が適正水準であることを示しています。

Palantirは確かに力強い成長を示しています。第2四半期の売上高は前年比48%増加し、希薄化後1株当たり利益は2倍以上になりました。しかし、予想利益の約242倍という株価は、同社のバリュエーション・プレミアムが非常に高いことを示しています。

著名な空売り投資家であるCitron ResearchのAndrew Leftは、同社とCEOのAlex Karpのファンだとしながらも、バリュエーションが明らかに行き過ぎていると述べています。

「素晴らしい会社ですが、もしこれが史上最高の会社で、例えば2023年のNvidiaと同じ倍率を与えたとしても、株価は3分の2下落する可能性があり、それでも売上高の35倍程度です」と彼は先月Fox Businessのインタビューで語りました。

一部の投資家は、AI分野へのエクスポージャーを高めるためにこの株をポートフォリオに加えたいと考えるかもしれません。もしあなたがその一人なら、ドルコスト平均法を活用して時間をかけて購入コストを平準化するか、より良いエントリーポイントを待って購入することをお勧めします。