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a16zパートナーがWeb3創業者に送る10年のアドバイス:新たなサイクルで注目すべき3つのポイント

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ChainFeedsChainFeeds2025/09/04 18:23
原文を表示
著者:Portal Labs

Chainfeeds ガイド:

Bitcoinホワイトペーパーの衝撃から、ステーブルコインのプロダクトマーケットフィット、さらにCryptoとAIの交差、そして創業者へのアドバイスまで。

記事出典:

記事執筆者:

Portal Labs

見解:

Portal Labs:Ariannaが暗号資産の世界に入ったきっかけは、十数年前に初めてBitcoinのホワイトペーパーを読んだ時の衝撃でした。しかし、彼女を本当にこの業界に留まらせたのは、その瞬間のときめきではなく、その後十年以上にわたって経験した浮き沈みでした。彼女はBitcoinの誕生、DeFiの繁栄、NFTの熱狂を目の当たりにし、それに続くバブルと冷却も経験しました。まさにこのような長期的な観察の中で、彼女は次第に明確な認識を形成しました:暗号資産業界は決して直線的に成長するものではなく、激しい波のように進み、感情と資本が交互に押し寄せては引いていくのです。だからこそ、彼女は「次のトレンドを予測する」ことから、「逆風の中で構築している人を見極める」ことに注目するようになりました。彼女の投資手法は、むしろ「最も優秀な創業者が今何をしているかを追う」ことに近いです。最強の創業者たちがステーブルコインに集まれば、資金もそこに集まるべきですし、最先端のチームがCrypto × AIやDePINに継続的に投資していれば、新たな価値のギャップもそこに生まれることが多いのです。大きな仮説を先に立ててからプロジェクトを探すのではなく、最前線のビルダーの動向によって自分の世界観と資本配分を調整するのです。中国のWeb3創業者や高額投資家にとって、この方法論は「サイクル予測」よりも実践的です。創業者にとって、冷却期は言い訳ではなく、一種の選別です:拍手のない年でもプロダクトやスタックを前進させられるなら、方向も人も正しいということです。投資家にとって、本当に評価すべきなのはテーマの熱度ではなく、困難な年でもチームがスピード・規律・ミッション密度を維持できるかどうかです。この「人を見る―長期実行を見る―その後にバリュエーションを語る」という順序は、どんな短期的なストーリーよりもブル・ベアを乗り越える力があります。 カメラをステーブルコインに絞ってみましょう。Ariannaの判断は非常に素朴です:それが今の中心となっているのは、新たな投機ストーリーがあるからではなく、両端で本当に使われているからです——消費者はそれを使って国境を越えた送金や自国通貨の変動ヘッジを行い、企業は決済・資金移動・売掛金・買掛金のブリッジとして使っています。さらに重要なのは、過去1年半でスピードとコストというインフラの「バルブ」がついに開かれ、ステーブルコインが想像上の決済ネットワークから現実の決済レイヤーへと変わったことです。これは中国のWeb3創業者や高額投資家にとっても直撃です。海外進出チームにとって、本当にボトルネックになるのは多くの場合プロダクトではなく資金フローです:いかに安定的・低コスト・追跡可能に東南アジアのラベリングチーム、アフリカのノード管理者、ラテンアメリカのチャネルパートナーに資金を送るか;いかに海外顧客が複雑な法人手続きを経ずに支払いを完了できるか;いかにドル環境で周期的な売掛金を管理し、自国通貨環境で為替リスクをコントロールするか。ステーブルコインの価値は「コイン」ではなく「レール」にあります。資金の入出金、ID認証、帳簿照合、税務記録をすべて監査可能なレールに標準化すれば、クロスボーダービジネスの複雑さは大幅に下がります。Ariannaの直感では、短期的には百花繚乱ですが、長期的には必ず「規模・信用・エコシステムポジション」を持つ少数のステーブルコインに収束します。その後は、フロントエンドの体験が抽象化され、ユーザーはほとんど具体的なコインを意識せず、バックエンドで「レール間インタラクション」により自動的に決済・清算が完了します。つまり、チームは新しいコインを盲目的に発行するのではなく、ビジネスプロセスを徹底的に「ステーブルコインネイティブ化」することに注力すべきなのです。 Ariannaは、スーパーサイクルは単一技術によって駆動されるのではなく、複数の曲線が同じ時間軸で重なり共鳴することで生まれると強調します。今日最も明確な組み合わせは、暗号資産の分散型インセンティブとAIの集中的な計算力・データ需要、さらにDePINによる現実世界リソースのオーケストレーションです。これを中国の創業者の「実現可能な」言葉に翻訳すると、私たちはハードウェアサプライチェーン、製造・展開、エッジノードのエンジニアリング組織において、稀有な長期的蓄積を持っています。もしステーブルコインで「貢献―計測―支払い」というチェーンを貫通させ、現実世界のデータやリソースのオンチェーン化をインセンティブ化し、それらをAIが消費可能な標準化プロダクト(データセット、ラベリング、帯域、ストレージ、推論タイムスライス)としてパッケージ化できれば、「供給側プラットフォーム」を作るチャンスがあります。これはPPT的なトークノミクスではなく、厳密なオペレーション学です:指標定義、不正防止、決済頻度、紛争処理、信用システム、すべてがエンジニアリング化される必要があります。もう一つの重要な流れは「真正性」です。ディープフェイクコンテンツの存在自体は恐れることではなく、検証できない環境こそが問題です。検証可能なタイムスタンプ、生成経路、デバイス署名、操作主体の追跡可能性は、今後のコンテンツおよび商品インターネットの「新たなインフラ」となります。これはブランドの海外展開、中古取引、ラグジュアリー商品の流通に取り組む中国チームにとって、目の前の成長機会です。難しくても正しいことをやる:真正性検証をデフォルトにし、オプション課金にしないことです。AI Agentsについても、ウォレットを権限システムとして使い、予算・ログ・相手方を限定し、現実的な垂直エージェントを構築することが、実用化への正しい道です。

出典

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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