ポケモンカードブーム：暗号資産プレイヤーとコレクターの間の認識ギャップ

作者： simple_peanut

翻訳：Felix, PANews

原題：あるベテラン暗号ユーザー兼TCGコレクターの目から見たポケモンカードブーム

トレーディングカードゲーム（TCG）RWA分野の熱気が高まる中、暗号分野の非コレクターや非暗号ネイティブのコレクターは、未経験で馴染みのない分野に知識のギャップが存在するため、先週末にこの記事を書くことに決めました。本記事の目的は三つあります：

• 暗号プレイヤーにポケモンTCGコレクションの趣味とその市場を紹介すること

• どちらか一方の分野しか知らない人が理解できるようにし、ポケモンRWAプロトコルが埋めるべき、または埋める必要のないギャップを指摘すること

• この細分化された分野に対する見解を共有すること

私は暗号通貨愛好者であり、この業界で働いています。暗号業界に対する私の姿勢は、ポケモンカードを集めて愛好家と交流するのと同じです——社交的で友達を作るのが好きで、友人たちと出かけるのも好きですが、同時にプライバシーも重視しています。

私は子供の頃からポケモンカードを集めてきました（高校・大学時代は一時中断し、その後再開）。

暗号コミュニティでは、私がこの趣味を持っていることを知っている友人はほとんどいませんが、今のブームを考えると、今話すのも悪くないでしょう——下の写真からも、真剣なコレクターであることが分かると思います。未開封のカードや製品も持っています。最近になってこれらを大量に買って自慢していると思うかもしれませんが、実際には、これらのカードや製品（写真のものも倉庫のものも）は、子供時代の純粋さの上に、大人になってからの努力と継続（大学時代は一時中断、当時はポケモンが「クール」ではなかったため）によって築かれたものです。

裕福な暗号通貨プレイヤーにとっては大したことではないかもしれませんが、私にとっては多くの時間と労力をかけ、熟慮し、直感と運（プロではなく、ポケモンコレクターとして）で、今の規模までコレクションを発展させてきました。

子供時代（パックから引いたもの）と大人時代（以前のサイクルで購入）のカード。ここにあるほとんどの未開封製品は現在のサイクルのもの。他の以前のサイクルのカードは倉庫に保管されています。

子供時代のバインダー

この記事を読む大多数（もし居れば）は暗号通貨分野の方だと思うので、$CARDS FDVやポケモンTCG RWAプロトコルデータについては詳述しません。こうした議論はすでに多くなされていますし、本記事ではポケモンコレクター／投資家の視点からより多くの洞察を提供することに努めます。

ポケモンTCGコレクション／投資市場のサイクル

簡単に言うと：

• ポケモンTCG市場には好況と不況のサイクルがあり、これはマクロ経済や暗号市場と非常に似ています。

• 好況と不況のサイクルが存在するにもかかわらず、ポケモンカードや未開封製品の価格は長年にわたり階段状に着実に上昇しています。

• とはいえ、株式やトークンと同じく、すべてのカードや未開封製品が「二元的に変動」するわけではありません——つまり、価格が上がっても必ずしも利益が出るとは限りません。

ここで一言付け加えると、2000年代、私は子供からティーンエイジャーの時期で、金融知識もなく、サイクルも理解していませんでした。大学時代と大人になってから、ポケモンTCG分野でサイクルを理解し、経験しました。

以下は、私が経験したポケモンTCGサイクルと、それぞれの好況サイクルのカタリストについて大まかに描いたものです。

2016年好況サイクルのカタリスト：

大学卒業間近の頃、趣味を再開（2016/17年）、ちょうどポケモンTCG XY Evolutionsシリーズが発売されていました。

この趣味が流行し始めたのは、XY Evolutionsシリーズのカードがオリジナルのベースセットのリメイクだったからです。若干の違いはあるものの、違いは明らかで、多くの子供時代にベースセットを遊んだ若者たちにノスタルジーを呼び起こし、2016年にポケモンブームが始まりました。

興味深いことに：2016年はマリオ＆ルイージピカチュウプロモカードがリリースされた年でもあり——当時は1箱30〜40ドルでした。現在、マリオピカチュウのフルアート版は1万〜1.4万ドルの価格がついています。

2020年好況サイクルのカタリスト：

1.『Pokemon GO』（モバイルゲーム）の世界的ブーム。

2. 新型コロナウイルスのパンデミック：

• 人々が退屈を感じた

• 政府による給付金

3. パンデミック後のマクロ経済／リスク選好の上昇。

4. ローガン・ポールや他の有名人の影響——高額カードがステータスシンボルに：

• ローガン（インフルエンサー）がBGS 10の初版ベースセットのリザードンやPSA 10限定ピカチュウを自慢

• ローガンがライブ配信で初版ベースセットのブースターパックを開封

• スティーブ・アオキ（日本系アメリカ人DJ・音楽プロデューサー）が自身のコレクション趣味を公開し、アオキカードハウスを開設

5. 多くの一般人も追随——未開封製品を購入し、ライブ配信で開封、高値で視聴者にパックを販売。

2025年好況サイクルのカタリスト：

1.全体的に好調なマクロ環境がリスク資産／ブルマーケットに有利。

2. ポケモンTCGが中国市場に進出：

• ポケモンカード中国語版が正式に中国で発売

• 中国のプレイヤー（富裕層）が高額カードを大量購入、彼らにとってはこれらのカードの価値は高くない

3. ポケモンポケット（Pokemon Pocket）の登場——モバイルでデジタルパックを開封し、現実世界でその感覚を体験できる。

4. カードショーやカードディーラーの台頭；YouTubeでディーラーの見解が人気に——人々は取引成立を見るのが好き。

5. 上記要因の連鎖反応：(i) 暗号ネイティブユーザーやRWAプロトコルユーザーがセットや未開封製品を投資や転売目的で購入；(ii) Kevin O’Learyが最近カードコレクター（スポーツカード）になったと発表；(iii) 各配信者が再び未開封製品を購入し、前回のサイクル同様、プレミアム価格で消費者に販売し、ライブ配信で公開。

各ポケモンブームに共通／よく見られる特徴：

• ポジティブなマクロ／リスク選好環境

• ポケモンカンパニーは常にノスタルジーを呼び起こすカタリストを巧みに導入する

• 暗号分野と同様、一般人（非ポケモンカードコレクター）が話題にし、質問し、Instagramでカードをシェアする。

• 暗号分野と同様、新規プレイヤーが市場に参入。

• ポケモン製品の供給が逼迫；転売ヤーがTargetやWalmartなどの店舗でポケモンカード製品を巡って争い（7月には刺傷事件も発生）、各サイクルで行列を巡るトラブルが発生。

• 有名人の参加：Logan PaulとSteve Aokiは2020年ブームのハイライト、Kevin O’Learyは2025年ブームのハイライト

• 配信者の台頭：大量に未開封製品を購入（未開封製品の価格をさらに押し上げ）、ライブ配信で開封し、視聴者に販売して利益を得る。

2025年サイクルの新しい変化（財務・市場サイクルの観点からは最終的に重要でないかもしれない）：

• ディーラーやカードショーの台頭＋ディーラー視点の動画——テレビ番組「Pawn Stars」的な体験

• 中国市場と中国の大口購入者

• 暗号ネイティブの参加者と暗号通貨のクジラ

暗号通貨とポケモンTCGコレクション／投資の共通点

• どちらも「ギャンブル」の形態：責任を持って計画的に、またはDegen的に（例：パック開封、ガチャ、NFT／ミームコイン取引など）、この2つの分野は脳のギャンブル心理／人間の盲従本能と蓄積本能の間で心理的反応を引き起こします。

• どちらにも好況と不況のサイクルがある：人々の態度／見方は変わりやすく、流行に流されやすい——好況時は熱狂し、不況時は軽蔑する（昨年はEthereumを嘲笑し、今年はEthereum保有を誇りに思うようなもの）。

• どちらもボラティリティの高い資産クラス：どちらも伝統的な資産クラス（例：S&P指数）を大きく上回るパフォーマンスを見せています。

細かな違い：暗号ネイティブユーザーと純粋なポケモンコレクター／投資家が知っておくべきこと

ここでは「暗号通貨愛好者が知っておくべきこと」を強調します。なぜなら、この記事を読む大多数は暗号分野の人であり、純粋なポケモンコレクター／投資家ではないからです。

• ポケモンRWAプロトコルのトークンやミームコインを買うのは愚かに見えるかもしれませんが、それでも稼げるチャンスはあります。ポケモンの絵が描かれた紙のカードも、一見価値がなさそうに見えても利益をもたらすことがあります。

• ブロックチェーン技術によって、TCG RWAプロトコルはコレクターにユニークなものを提供できる可能性があります。ただし、現時点ではその最大の可能性はまだ見えていません。

• 称賛すべきは、カードをローンの担保として使えること——これは暗号プレイヤーやコレクターにとって大きな価値向上です。これはTCG RWAプロトコルが既存の伝統的ソリューションに対して持つ優位性です。

• ポケモンカードや未開封製品と同じく、暗号分野でもトークンの上昇がすべての「船」を浮かべる（利益をもたらす）わけではありません。

暗号愛好者が知っておくべきこと（興味がなければ無視してもOK）

1.暗号通貨と同じく、ポケモンコレクションも経験、スキル、知識、感覚、運が必要です。

2.ポケモンRWAプロトコルが流動性の断片化問題を解決できるという主張は愚かです。その理由は以下の通り：

• 株式市場を例に取ると、SaxoやIBKRなど多くの伝統的な取引所があります。トークン化株式の外にも、より広大な世界と大きな市場があります。同様に、TCGのセカンダリーマーケットの大部分の取引量はeBay、TCGplayer、Telegram OTC（対面取引）、世界中の多くのカードショー、Facebookマーケットのような場所で行われています。

• さらに、現時点でRWAプロトコル上のトークン化株式の流動性は非常に弱いです。また、ますます多くのRWAプロトコルが独自のラッピングでトークン化株式を提供しており、株式市場の断片化をさらに悪化させています。

3. 暗号ネイティブの非コレクターにとって、TCG RWAプロトコルが新規性／革命的なことをしているように見えるかもしれませんが、コレクターにとってはほとんど神話に過ぎません：

• eBayのようなマーケットやPSAのようなカード認証機関はすでにバンクボックス保管サービスを持っています——カードをバンクボックスに送れば、彼らがカード（つまりグレーディングカード）が合法かどうかも検証してくれます。カードをそこに預けて簡単に取引できるようにするか、引き出して実物カードを自宅に送ってもらうか選べます。TCG RWAプロトコルの提案を既存の伝統的ソリューションと比較すると、現時点では大きな参入障壁はありません。

• 株式や国債などの資産のトークン化が非常に有効なのは、ブロックチェーン技術がt+0決済を提供できるからです——（i）これは伝統的な決済ソリューションのt+1/t+2決済時間よりも改善されています。（ii）取引時間を月曜から金曜だけでなく、年中無休24/7に拡張できます。（iii）株式や国債の買い手は実物資産を手元に持ちたいとは思いません。対照的に、熱心なコレクター／投資家は実際にカードを所有したい——感情的には実物カードを持つことが好きで、実際にも時々取り出して鑑賞したいのです。

• しかし、カードがローンの担保として使われる場合、カードのトークン化は有効です——これは消費者にとって大きな価値向上であり、非暗号ネイティブのTCG RWAプロトコルにとっては変革的と見なせます。

• とはいえ、投資家の中には純粋に利益目的で参加している人もいます——ポケモンやアートへの愛着はありません。こうした非暗号ネイティブのコレクターはTCG RWAプロトコルから恩恵を受けるかもしれませんが、こうしたソリューションはすでに存在しており、ブロックチェーン記帳技術がないだけです。

• 伝統的なプラットフォームにもギャンブル的な活動はすでにあります——例えばWhatnot。ただし、TCG RWAプロトコルのガチャ要素は、少なくとも伝統的プラットフォームのガチャに劣らず、むしろ優れている場合もあります。

4. 暗号分野の現サイクルのトークンと同じく、ポケモンカード分野でも、全体が上昇してもすべての船が恩恵を受けるわけではありません。

5. トークンと同じく、ブルーチップ、中堅トークン、低価格／ミームコインがあり、爆発的に上昇する可能性は低いですが、ほとんどは永遠に上昇せず、数セント／ドルで推移し続けるでしょう。

6. 平凡なミームコインやNFTと異なり、優良なポケモンカードや未開封製品はゼロにはなりません——これはポケモンTCGの約30年の歴史で一貫しています。

7. コレクターはポケモンカードのアートやポケモン自体と主観的かつ個人的な感情（時には感傷的な）つながりを持っています。この無形の要素は非常に重要で、カードとトークン、株式、ミームコインの間の重要な違いです。

8. 今日1BTCや100億枚のミームコインを売っても、明日価格が急騰したら、いつでも様々な取引所で簡単に買い戻せます。しかし、極端な例ですが、もし今日世界に41枚しかないピカチュウイラストレーターカードを売ったら、再び買い戻すまで数ヶ月、場合によっては数年かかるかもしれません。（ここで代替性と非代替性、供給量、取引場所などの議論が出てきます。）

それで、どうなの？

TCG RWAプロトコルが必要なソリューションかどうかについて

上記の内容を読めば、現時点ではTCG RWAプロトコルが本当に革命的なものを生み出していないことが分かるでしょう。ローン以外では、ミームコインやNFTと同じく、暗号ネイティブの非コレクターや暗号ネイティブのTCGコレクターに、ギャンブルや取引の新たなチャネルを提供しているだけです。しかし、こうしたソリューションはすでに存在しているため、コレクターの視点からは、TCG RWAプロトコルが既存の伝統的ソリューションにないギャップを埋めているとは思いません。

とはいえ、私はTCG RWAプロトコルが（一）既存の伝統的ソリューションと競争を試みることができ、（二）ブロックチェーン技術を十分に活用できれば、いくつかのギャップを埋めることができると考えています。そして、そうなることを望んでいます。なぜなら、それによってこの趣味と暗号分野が共に発展するからです。

市場サイクルとコレクションの扱い方について

市場サイクルを考慮すると、今やポケモンTCG市場には好況と不況のサイクルがあることが分かります。ある時点で利益確定や一部コレクションの売却をすべきだと言うかもしれません。

私は売りません。純粋に財務的な観点から見れば、私は愚か者かもしれませんし、それも同意します。しかし、再度強調しますが、暗号通貨とは異なり、今何かを売っても、すぐに希望する価格で買い戻せるとは限りません。レアカードは見つけるのが難しく、所有者も簡単には手放しません。

参入時期を考慮し、私はある程度の損失を受け入れる覚悟があります。なぜなら、非常に早い段階で参入したからです。とはいえ、トレードと同じく、エントリーとエグジットは重要であり、コレクションのカードや製品を扱う際にもそれを考慮しています。あなたもトレードと同じようにそうすべきです。

心配なのは、トレード分野に参入した暗号ネイティブの非コレクターが、ポケモンカードがもはや大きな利益をもたらさなくなったり、市場が崩壊した場合、この趣味を投げ出してしまうことです——株式や暗号通貨と同じく、暗号ネイティブの非コレクターはこれらのコレクションを金融資産としか見ておらず、感情的なつながりはありません。しかし、これは避けられないことであり、他の市場のブル・ベアサイクルと同じなので、私は気にしません。

このストーリーがより広範なブルマーケットの終焉やポケモンカードのブルサイクルの終焉とともに終わるとき、この文章も徐々に忘れ去られるでしょう。この記事を書く時間は無駄だったかもしれません。しかし、ここにある情報はポケモンカードのブルサイクルを超えていると信じているので、もしよければ読んでみてください。

ポケモンカードRWAプロトコルがポケモンカード市場に与える可能性のある影響

実際、暗号版ポケモンカードを取引する多くの暗号プレイヤーは、カード自体に感情を持っていないかもしれません。彼らは利益やギャンブル、あるいはその両方のために参加しているだけです。

暗号分野でよくあるブームのコンセプトと同じく、熱狂は長くは続きません。なぜなら、TCG RWAプロトコルを使うユーザーの大半が暗号ユーザーだからです。そして、多くの暗号版ポケモンカード取引プレイヤーがカード自体に感情を持っていないため、このコンセプトが流行らなくなれば、カードは売られ、プロトコルのトークンも売られるでしょう——価値のないミームコインや普通のNFTと同じように。

ユーザーに売られたカードはプロトコルが買い戻すかもしれませんが、プロトコルが収益減で維持できなくなれば、これらのカードもプロトコル自身によって売却されるか、創業者が手持ちのカード在庫を持って伝統的なポケモンTCG市場に戻ることになるでしょう。

これが、ポケモンカードRWAのブーム／ストーリーがポケモンカード市場に悪影響を与え、非暗号ネイティブのポケモンカードコレクターを傷つける可能性がある理由です。彼らはその理由すら知らないかもしれません。新規参入者にとっては教訓となるか、あるいはこの趣味を完全にやめてしまうかもしれません。同様に、暗号分野の新規参入者にとっても、最初のオンチェーン体験が$CARDSの流行に乗って購入し、入場後に$CARDSが値下がりした場合、暗号分野への参加を恐れるようになるでしょう。

とはいえ、これに対する反論としては、よりマクロな視点で見れば、ポケモンカードのRWA分野はあまりにも小さく、これほど巨大なTCG市場に長期的な影響を与えることはできない、というものです。私もそれには同意します。

いずれにせよ、この記事が皆さんの参考になれば幸いです。そうでなくても、少なくとも何か得るものがあればと思います。

ツール：カード／製品価格の評価と追跡メカニズム

取引時にカードの価値をどう評価し、通常どのように価格を追跡するか

以下は、ポケモンカードコレクター／投資家が実際に価格交渉を行う方法と、利用できるツールです——人によって考え方や方法は異なり、自分の状況に応じて変わることもあります：

1.eBayで過去X件の完了取引を見て平均値を取る：これは実際の取引で合意を目指す際に最もよく使われる方法です。

2. アグリゲーター：価格チャート——実際の取引で使うこともあれば使わないこともあり、取引時のカード価値評価の参考にします。ただし、上記のツールに比べて使用頻度はかなり低いです。未グレードカード（未鑑定カード）やグレードカード（鑑定カード）の価格をざっくり見るのに便利だと思います。

3. その他のアグリゲーター – Collectr（モバイルアプリ）：上記と同様。自分のカードや未開封製品、購入・売却価格を記録し、ポートフォリオ全体の概算ビューを持つのに適しています。他にも同様の代替手段があります。

4. TCGPlayer——上記と同様。ただし、ここでの価格はほとんどが未グレードのオリジナルカードや製品の価格で、状態は軽度使用からほぼ新品まで様々です。

TCG市場価格設定の欠陥／追加要素

TCG市場の価格設定は暗号通貨市場とは異なり、暗号通貨市場は主要なCEXやDEXから価格参照を得るオラクルがあり、比較的集中しています。しかし、TCG市場の価格設定は分散しています。

長年にわたり、eBayなど主要マーケットの販売済み商品を集約するアグリゲーターが作られてきました。ただし、注意すべき点は：

• 多くの「OTC取引」はカードショー、Facebookマーケット、Telegram／WhatsAppグループなど非公式マーケットで行われており、追跡されていません。そのため、価格設定はある程度分散しており、効率も低いままです。

• 多くの人がオンライン取引とOTC／オフライン取引の間でアービトラージを行っています——カードショーのディーラーはこのような取引を大規模に行っており、主な収入源はマーケットメーカーや流動性プロバイダーのようにスプレッドを稼ぎ、主に取引量とボラティリティに依存しています。

• これらのアグリゲーターは価格設定の改善に役立っていますが、依然として一部の操作者がオークションで価格を吊り上げ、アグリゲーターの価格設定を操作し、「自分の在庫価格を釣り上げる」こともあります。

以下はこの趣味分野の典型的な参加者／プレイヤーです：

1. 転売ヤー／リセラー：投機的。好況サイクルでは多くの人がこの趣味分野に流入し、同じように簡単に去っていきます。彼らは最も興味がなく、情熱もないグループと言えるでしょう。中にはポケモン自体についてほとんど知らず、経済的利益だけを求めている人もいます。

2. コレクター／投資家：

• コレクター／投資家は自分なりのやり方で楽しめます——多くの人は賢明かつ金融リテラシーを持ってこの趣味に取り組み、真の情熱と投資視点の両方を持っています。

• 他の人は価値がなく、値上がりしないものをただ好きだから集めているだけ——その「好き」自体が無価値ではありません。

• トレーダーと同じく、短期間で頻繁に取引する人もいれば、ゆっくり着実に、または定期積立（DCA）で投資する人もいます。中にはただ買い続けて一切売らない、純粋に愛好のための人もいます。

3. ディーラー：カードショーに出展し、カードへの愛情は様々ですが、ほとんどが情熱的です。暗号分野のマーケットメーカー／流動性プロバイダーと見なせます。

4. ディストリビューター：もし知り合いがいれば、彼らはベテランであり、ほとんどが企業です。ポケモンカンパニーと直接取引し、安価で大量に仕入れます。彼らはポケモンセンターや一部のカードショップに未開封製品を供給します。ディストリビューターになるには、長年の関係構築が必要で、市場状況に関係なく、ポケモン発行のTCG製品を継続的に購入し続ける必要があります。

5. ディストリビューターのディストリビューター：上記と似ていますが、長期経営ではありません。B2B（カードショップへの卸）やB2C（コレクター／投資家への販売）などがあります。

以上の情報が皆さんの役に立てば幸いです。ベテランコレクターとして、ポケモンブームが終わった後もこの趣味を続けてほしいと心から願っています。暗号通貨サイクルと同じく、ブームの終焉は退出を促しますが、新たな参入者も現れます。もし純粋にお金儲けのために参加しているなら、幸運を祈ります。