ビットコインの「赤い月」：なぜ9月が依然として暗号通貨サイクルを支配するのか

米商務省は、透明性とデータセキュリティを向上させる新たな取り組みの一環として、公式の経済統計をパブリックブロックチェーンに直接公開し始めた。

ビットコインの「赤月」が近づいています。今年も9月が近づいていますが、価格下落は避けられないのでしょうか？9月は歴史的にビットコインにとって低迷してきた理由をいくつか見ていきましょう。

2013年以降、9月はビットコインにとって厳しい月となっており、過去11年間のうち8年間で価格が下落しています。これは、個人投資家が夏の上昇後に利益確定のために仮想通貨を売却し、学費や税金対策といった秋の出費に充てようとするケースが多いためと考えられます。

ビットコインの「赤い9月」は、自己成就的予言である可能性もある。トレーダーは一般的に価格下落を予想するため、より保守的で防御的な戦略を採用し、市場をさらに下落させる傾向がある。しかし、客観的に見ると、9月の下落は比較的穏やかなものが多い。

注目すべきは、9月は通常「ローカルボトム」を形成し、その後ビットコインは力強く反発して「ゴールデンオクトーバー」を迎えることが多いことです。歴史的に見ると、第4四半期は市場の回復、あるいは大幅な上昇が見られることが多いです。例えば、2020年10月には、ビットコインは月初に約10,800ドルだった価格が月末には13,800ドルを超え、27%以上の上昇を記録しました。

2025年8月は、どう見ても劇的な月でした。8月14日、ビットコインは史上最高値の12万4533ドルを記録しましたが、わずか2週間後には11%急落し、約11万ドルの安値まで下落しました。

この下落により、市場価値が約2,000億ドル消失した。直接的な原因は、長い間休眠状態にあった大口投資家が約24,000BTCを売却し、スポット価格が109,000ドルを下回り、今年最大の清算連鎖反応を引き起こしたことである。

この期間中、約9億ドルのデリバティブポジションが強制的に清算され、そのうち90%は強気のロングポジションでした。ビットコインだけで1億5000万ドルの清算があり、イーサリアムでは3億2000万ドルの清算がありました。これに対し、イーサリアムは比較的堅調な動きを見せており、8%の下落後も100日移動平均線を上回ったままでした。

最近の市場の弱さは、テクニカル要因やセンチメントだけの問題ではありません。スポット市場とデリバティブ市場の両方で注文が依然として薄く、（前述のクジラによる売りのような）大規模な売りは価格変動を増幅させるのに十分です。

同時に、8月末のオンチェーンデータは市場活動の低迷と資本流入の減少を示しており、購入支援がさらに弱まっている。

マクロ経済の不確実性も引き続き逆風となっている。市場は9月の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策動向に注目しており、トレーダーは市場ボラティリティのリスクを評価しつつ、マクロ経済の明るいシグナル（利下げなど）が市場の楽観ムードを再び呼び起こすことを期待している。

暗号通貨トレーダーのキャス・アベ氏は、9月が近づくにつれてビットコイン市場について3つのシナリオを提案した。

マクロ経済の不確実性も引き続き逆風となっている。市場は9月の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策動向に注目しており、トレーダーは市場ボラティリティのリスクを評価しつつ、マクロ経済の明るいシグナル（利下げなど）が市場の楽観ムードを再び呼び起こすことを期待している。

暗号通貨トレーダーのキャス・アベ氏は、9月が近づくにつれてビットコイン市場について3つのシナリオを提案した。

アベ氏は、トレーダーは9月を通して複数のチェーンとマクロシグナル、特に9月27日のオプション満期前のオプション市場の動向に細心の注意を払うべきだと示唆した。こうした動きは、市場のポジション構造とセンチメントを判断する上で重要な手がかりとなる可能性がある。

ビットコインにとって、今年9月の「赤月」が「緑月」に転じるかどうかはまだ分からない。しかし、現在の流動性の低さ、ボラティリティの上昇、そして市場参入の機会を窺う機関投資家の存在を考えると、今年の9月はリスクとチャンスの両方を内包している可能性がある。