ビットコイン最新ニュース：ビットコインのゴールデングースがつまずく―Metaplanetのフライホイールが失速

Metaplanetは、積極的なBitcoin蓄積戦略で知られる東京上場企業ですが、6月中旬以降、株価が54%下落したことで重大な財務上の課題に直面しています。この下落は、主要投資家であるEvo Fundに対して株式ワラントを発行する「フライホイール」メカニズムに依存した資金調達モデルを脅かしています。株価の下落により、Evoがこれらのワラントを行使する魅力が低下し、Metaplanetの資金調達およびさらなるBitcoin取得のペースが鈍化しています[1]。

同社は現在18,991 BTCを保有しており、BitcoinTreasuries.NETによると、世界で7番目に大きな公開Bitcoin保有企業となっています。Metaplanetの野心的な目標は、2026年末までにBitcoin保有量を100,000 BTC、2027年までに210,000 BTCに増やすことです。この戦略は、時価総額とBitcoin保有価値の間に大きなプレミアムを維持することにかかっています。しかし、このプレミアムは6月の8倍超から現在は2倍にまで低下しており、資金調達手法の持続可能性に懸念が生じています[1]。

流動性問題に対処するため、Metaplanetは代替的な資金調達手段に乗り出しました。水曜日には、約1,303億円（8億8,000万ドル）の調達を目指す海外市場での公募増資を発表しました。さらに、最大5億5,500万株の優先株式発行について株主承認を求めており、最大5,550億円（37億ドル）の調達が可能となります。これらの優先株式は、CEOのSimon Gerovichによって「防御的メカニズム」と説明されており、普通株主の希薄化を伴わずに資本注入を可能にし、年最大6%の配当が付与されます。この発行は、利回りを求める日本の投資家にアピールすると見込まれています[1]。

アナリストは慎重な姿勢を示しており、NatixisのEric Benoitは、BitcoinプレミアムがMetaplanet戦略の成功にとって極めて重要であると指摘しています。同社は優先株式発行を円滑に進めるため、9月3日から30日までワラントの行使を停止しています。この方針転換が同社の資金調達モデルを安定させるかどうかは今後の推移を見守る必要があります。その間、Metaplanetは2025年9月のFTSE Russell半期レビューで小型株から中型株に格上げされ、Q2の好調な業績を受けてFTSE Japan Indexに組み入れられました[1]。

この進化する戦略は、Metaplanetが変動の激しい市場環境下で成長軌道を維持する上で直面する課題を浮き彫りにしています。同社がこれらの障害を乗り越える中で、新たな資金調達施策の有効性が、長期的なBitcoin蓄積目標の達成能力を左右する重要な要素となります。特に優先株式発行は従来の手法からの転換を示しており、同社の戦略に対する投資家の信頼を試すものとなるでしょう[1]。