Ethereumのオンチェーン復活と機関投資家による強気の見通し：ブロックチェーン大手の新時代
- 2025年8月、Ethereumのオンチェーン取引高は3,200億ドルに達し、100万以上のデイリーアクティブアドレスと43.83%の前年同期比取引増加が牽引しました。 - ETF（流通供給量の5%）を通じて機関投資家の採用が急増し、企業によるETH保有額も月末までに40億ドルから120億ドルへと増加しました。 - Dencunアップグレード（EIP-4844）によりガス代が70%削減され、DeFiの効率が向上し、Ethereumのインフラ支配が強化されました。 - 2,500万ETH（1,250億ドル相当）のステーキングは長期的な信頼を示しており、年率4～6%の利回りがネットワークのセキュリティとパフォーマンスをさらに強化しています。
2025年8月のEthereumのオンチェーン指標は、上昇するブロックチェーンエコシステムの説得力ある姿を描いています。オンチェーン取引量が$320 billionを超え、これは2021年5月以来の最高値となり、Ethereumは分散型金融および機関イノベーションの基盤としての地位を再び確立しました[1]。この急増は単なる投機的熱狂の結果ではなく、構造的なアップグレード、企業の導入、成熟したユーザーベースの反映です。投資家にとって、これらのシグナルは具体的なデータに基づく強力な強気の根拠となります。
ネットワーク活動：成長のフライホイール
2025年8月のEthereumの1日あたりの取引量は平均1.74 millionで、前年同期比43.83%の増加となりました[3]。この成長は、ピーク時に1日あたり1 millionという過去最高のアクティブアドレス数によって牽引されており[2]、リテールと機関の両方の参加を示しています。ネットワークは高いスループットを維持しつつ効率性も保っており、ガス代の変動が時折見られるものの、その回復力を証明しています。例えば、8月下旬には平均取引手数料が0.000176 ETHから0.000163 ETHの間で変動しましたが、ネットワークは大きな混雑もなく取引を処理しました[4]。
活動の急増はフライホイール効果を生み出しています。ユーザーが増えることで開発者が集まり、より良いアプリケーションが構築され、それがさらなる採用を促進します。このダイナミズムは長期的な価値維持に不可欠であり、2025年初頭時点で2,700万以上のEthereumアドレスがETHを保有していることからも明らかです[2]。
機関導入：ETFから企業保有まで
Ethereumの機関投資家向け強気シナリオは、ETF流入と企業による蓄積という2つの柱に支えられています。スポットETH ETFは2025年8月時点で流通供給量の5%以上を占めており、機関資本が暗号資産をどのように捉えているかの変化を示しています[1]。一方、BitMine ImmersionやSharpLink Gamingのような上場企業は、ETH保有額を月末までに$4 billionから$12 billionに増やしました[1]。これらの動きは、企業がEthereumを金や国債のような戦略的準備資産として扱うという広範なトレンドを反映しています。
機関投資家のストーリーは、EthereumがDeFiで果たす役割によってさらに強化されています。Dencunアップグレード以降、ArbitrumやOptimismなどのLayer 2ソリューションはデータコストを70%削減し、Ethereumは高取引量のDeFi活動において好まれるチェーンとなりました[3]。この技術的優位性により、競合が現れてもEthereumは分散型金融の主要インフラであり続けます。
ネットワークアップグレード：スケーラビリティの基盤
2024年3月のEthereumのDencunアップグレード（EIP-4844導入）およびその後のPectraリリースは、ゲームチェンジャーとなりました。これらのアップグレードにより、アカウント抽象化が強化され、ガス代が削減され、開発者向けツールも改善されました[3]。その結果、1日あたりの取引量は前年同期比で43.83%増加しました[3]。投資家にとって、これはEthereumがリードを維持するだけでなく、他のブロックチェーンが直面しているスケーラビリティ問題を解決することで、ライバルとの差を積極的に広げていることを意味します。
ステーキングと長期的な信頼
Beacon Chain上で2,500万ETH以上がステーキングされており、Ethereumのステーキング活動はその将来に対する$125 billion規模の信任投票となっています[2]。ステーカーは年率4～6%のリターンを得ており、長期保有者にとって魅力的なインセンティブです。このステーキングのフライホイール効果――セキュリティと報酬がネットワーク参加を強化する――により、Ethereumは技術的・市場的な逆風にも耐えうる強靭さを確保しています。
結論：説得力ある投資論
Ethereumのオンチェーン復活は一過性のトレンドではなく、構造的な変化です。記録的な取引量、機関導入、技術的アップグレードの組み合わせが、成長の自己強化サイクルを生み出しています。投資家にとって、これは競争の激しい環境下で生き残るだけでなく、繁栄しているブロックチェーンであることを意味します。Ethereumが進化を続ける中で、Web3イノベーションの基盤、そして価値の保存手段としての役割はさらに強化されるでしょう。
Source:
[1] Ethereum Onchain Volume Hits $320B, Highest Since 2021
[2] Ethereum Network Growth: Gas Fees, Staking & Usage Stats
[3] Ethereum's On-Chain Renaissance: A Case for Institutional ...
[4] ETH Onchain Metrics Show Mixed Market Trend
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