Ethereum ETFの流出は、強まるBitcoinへの再配分の中で機関投資家による利益確定を示唆

2025年8月29日にEthereum ETFからの16.46億ドルの純流出は、機関投資家による資本再配分の重要な転換点となり、短期的な利益確定とより広範なマクロ経済の再調整の両方を反映しました[1]。この流出はEthereum ETFのローンチ以来最大規模であり、GrayscaleとFidelityによる6日間の連続流入の後に発生し、暗号資産市場における機関投資家のポジショニングの変動性を浮き彫りにしました[1]。インフレ懸念や地政学的リスクの中でEthereumの価格は4,300ドルを下回りましたが、年初来71%の上昇とデフレ型トークンモデルという基礎的な強みは維持されています[2]。

この流出はより広範なトレンドとも一致しています。8月に96.6億ドルの流出を経験したBitcoin ETFは、8月25日にBlackRockとFidelityがそれぞれ6,340万ドルと6,560万ドルを投入したことで、流れが反転し始めました[5]。これは、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを延期し、トランプ政権時代の貿易政策がインフレ圧力を高める中、Ethereumの利回り主導型エコシステムからBitcoinの「安全資産」と見なされる地位への一時的な資本再配分を示唆しています[3]。歴史的にEthereumのステーキング利回り（3.8～5.5%）やユーティリティ主導のトークノミクスに惹かれてきた機関投資家は、ポートフォリオの一部をヘッジ手段としてTIPS（財務省インフレ連動証券）やBitcoin ETFにシフトしました[4]。

しかし、Ethereumの長期的な魅力は依然として強固です。DencunおよびPectraハードフォークによって強化されたデフレ型供給モデルは、レイヤー2手数料を94%削減し、DeFiのTVL（Total Value Locked）は2,230億ドルに達しました[5]。一方で、Ethereum ETFは2025年8月に38.7億ドルの流入を記録し、Bitcoinの流入を上回り、機関投資家による継続的な採用を示しています[5]。この短期的な利益確定と長期的な構造的優位性の二面性は、投資家にとって戦略的な分岐点を浮き彫りにしています。

慎重な投資家にとって、8月の流出はエクスポージャーをリバランスする戦術的な機会となります。Bitcoinの無利回りモデルや規制の曖昧さが依然として存在する一方で、Ethereumのエコシステムは進化を続けており、利回り創出、SECのCLARITY Actによる規制の明確性、技術革新の融合を提供しています[4]。重要なのは、一時的な市場ローテーションと持続的な価値提案を見極めることです。

出典：[4] Ethereum ETF Inflows Signal Institutional Capital Reallocation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604935910][5] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Strategic Shift in [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939773]