弱気相場でのアルトコインからbitcoin主導戦略へのシフト

2025年の暗号資産市場は岐路に立たされています。これまでアルトコインシーズンは時価総額の小さいプロジェクトに爆発的な成長をもたらしてきましたが、現在の環境ではリスク管理戦略の再調整が求められています。Bitcoinの市場支配率は、8月の59%という低水準から四半期末には64%まで回復し、投資家行動の構造的な変化を浮き彫りにしています[1]。このボラティリティは、弱気相場が続く中で資本を守るためにBitcoin中心のアプローチが必要であることを示しています。

アルトコインのジレンマ：モメンタム対流動性ボトルネック

アルトコインは一時的な強さを見せており、Ethereumは86%上昇し、Solanaは機関投資家向けアプリケーションを引き付けています[1]。しかし、広範なアルトコイン市場は依然として低迷しており、多くのトークンが過去最高値を下回って取引されています。この低迷の主な要因は、流動性のボトルネックとトークンの供給過剰という2つの重要な要素です[2]。主要なオンチェーン指標であるOTHERS/ETH比率は、極端な売られ過ぎ水準に達しており、これは過去に大規模なアルトコイン上昇前に見られた状況です[3]。しかし、これが反転を保証するものではありません。市場の注目が分散し、流動性が薄いことで、有望なプロジェクトであっても価格変動が予測困難となっています。

例えば、ArbitrumとPolygonはEthereumの取引量の70%を獲得していますが[1]、その利益はLayer 2スケーリングのようなニッチなユースケースに集中しています。OasisやZcashのようなプライバシー重視のプロジェクトも機関投資家の関心を集めていますが、そのユーティリティ主導のストーリーは大規模にはまだ証明されていません[1]。これらの機会を追いかける投資家は、ボラティリティが高く未成熟なエコシステムへの過度なエクスポージャーというリスクを負うことになります。

Bitcoinの復活：不確実な時代のマクロヘッジ

Bitcoinの最近の支配率回復は、インフレや地政学的不確実性に対するマクロヘッジとしての役割を反映しています[2]。2021年の強気相場ではアルトコインに流れていた機関投資家の資本が、現在はBitcoinとEthereumに集中しています。このシフトは、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げやドル安の中で、Bitcoinの安定性が評価されていることが一因です[1]。RSIやMACDなどのテクニカル指標は、Bitcoin支配率の弱気モメンタム継続を示唆していますが、64%で安定していることは価値保存手段としての信頼が高まっている証拠です[4]。

さらに、Bitcoinの支配率は2023年以降着実に上昇し、2025年には59.3%に達しています[5]。この傾向は、機関投資家の導入拡大や規制の明確化と一致しており、Bitcoinが基幹資産としての地位を強化しています。リスク回避型の投資家にとって、Bitcoinのマクロ経済トレンドとの相関性は、分断されたアルトコイン市場よりも予測しやすい枠組みを提供します。

戦略的配分：エクスポージャーと慎重さのバランス

2025年における賢明な戦略は、Bitcoinの安定性と選択的なアルトコインエクスポージャーのバランスを取ることです。Altcoin Season Indexは29から38に上昇しており[3]、活動の高まりを示していますが、投資家は実用性がありファンダメンタルズが強いプロジェクトを優先すべきです。例えば、EthereumベースのエコシステムはDeFi TVLで2,230億ドル、BTCからETHへのスワップで22.2億ドルを記録しており[3]、より安全なサテライト投資先となっています。

しかし、慎重さが最重要です。市場は広範なアルトコインラリーからAIやDeFiなどのセクター循環へとシフトしており、資本の流れはますます集中しています[2]。暗号資産ポートフォリオのうち5～10%のみをアルトコインに配分し、Bitcoinをコアに据えることで、下落リスクを抑えつつ上昇の可能性を維持できます[3]。

結論：長期的なレジリエンスの優先

2025年の強気相場は、万人向けのチャンスではありません。アルトコインの積極性がBitcoin主導の戦略に取って代わる中、投資家は投機的な賭けよりも資本保全を優先する必要があります。Bitcoinの支配率トレンドとマクロ経済の追い風が組み合わさることで、ボラティリティの高い市場において信頼できるアンカーとしての地位を確立しています。成長を求める場合でも、Ethereumの機関投資家導入や高い確信を持てるアルトコインを活用した規律あるアプローチが、Bitcoin中心のポートフォリオを補完します。

弱含みの強気相場では、レジリエンスの鍵は戦略的配分、厳格なリスク管理、そしてBitcoinとアルトコイン間の変化するダイナミクスを明確に理解することにあります。

Source:
[1] Altcoin 10x Breakout Potential in Q3 2025
[2] Altcoin Season Delayed? 2025 Crypto Market Cap Trends
[3] Altcoin Market at Critical Cycle Bottom
[4] The Altcoin Bottom in 2025
[5] Bitcoin Dominance on the Rise for 3rd Consecutive Year