Ethereum Foundationの戦略的助成金停止と、そのエコシステムのイノベーションおよび投資家信頼への影響

Ethereum Foundationが最近発表した、Ecosystem Support Program（ESP）におけるオープングラント申請の一時停止は、その資金提供戦略における重要な転換点を示しています。この動きは2025年8月29日に発表され、反応的なモデルから積極的なモデルへの移行を目指し、Ethereumの長期的なスケーラビリティのニーズに対応するために、インフラストラクチャ、相互運用性、開発者ツールの優先順位を高めることを目的としています[1]。この一時停止は開発者や投資家の間で議論を呼んでいますが、資金提供を戦略的優先事項に合わせ、運用負担を軽減し、持続可能な成長を確保するという広範な取り組みを反映しています。投資家にとって、この再調整はエコシステムのイノベーションやEthereumのブロックチェーンインフラの強靭性に与える影響について重要な疑問を投げかけています。

戦略的再調整：量から価値へ

ESPの一時停止は、財団がプロジェクトを効果的に評価する能力を圧倒するほどのグラント申請の急増を受けてのものです[2]。2024年には、同プログラムは105のプロジェクトに対して約300万ドルを配分し、Commit-Boostのような開発者ツールやZK Playbookのような研究イニシアティブを支援しました[3]。しかし、申請件数の多さにより、レイヤー2プロトコルの統合やゼロ知識（ZK）証明の進展といった新たな優先事項に集中する能力が制限されていました[4]。オープン申請を一時停止することで、財団はプロセスを合理化し、Ethereumの技術基盤を直接強化する高インパクトなプロジェクトにリソースを再配分することを目指しています[5]。

この戦略的な転換は、スケーラビリティと相互運用性がますます重要となっているブロックチェーンインフラ全体のトレンドを反映しています。例えば、The Graph（分散型データインデックスプロトコル）やChainlink（分散型オラクルネットワーク）といったグラント資金による成功プロジェクトは、インフラのイノベーションがシームレスなデータフローやスマートコントラクト実行を可能にし、長期的な価値を生み出すことを示しています[6]。このようなプロジェクトを優先することで、Ethereum Foundationは、SolanaやAvalancheのように開発者ツールやクロスチェーンソリューションに積極的に投資しているブロックチェーンに対して競争力を強化することを目指しています[7]。

投資家の信頼：短期的不確実性と長期的ビジョンのバランス

グラントの一時停止は、投資コミュニティから賛否両論の反応を引き出しています。批判者は、この一時停止が開発者の活動を鈍化させ、ZKベースのスケーリングなどの分野でのブレークスルーを遅らせる可能性があると主張しています。しかし、支持者は、資金提供がEthereumの進化するロードマップと一致することを保証するために必要なステップだと見なしています。財団が年間支出を財務の15%から持続可能な5%に削減するというコミットメントは、財政責任への注力をさらに強調しています[8]。この財政的規律は、短期的な成長を運用効率の犠牲にするのではなく、長期的な持続可能性へのコミットメントを示すことで投資家の信頼を高める可能性があります。

過去のデータも、戦略的な資金提供による価値創出の可能性を浮き彫りにしています。2025年第1四半期だけで、財団は3,260万ドルのグラントを配布し、これは2024年第4四半期から63%の増加となりました[9]。この資金増加は、Uniswap（分散型取引所）やAave（レンディングプラットフォーム）といったプロジェクトを支援し、これらはEthereumのDeFiエコシステムの基盤となっています。インフラストラクチャや相互運用性を重視したグラント基準を洗練することで、財団は投資家に複利的なリターンをもたらすイノベーションを促進する可能性があります。

エコシステムのイノベーション：過去の成功からの教訓

Ethereumエコシステムの歴史には、グラント資金によって変革的な価値をもたらしたプロジェクトの例が数多くあります。MolochDAOは、インフラストラクチャへの資金提供に特化した分散型自律組織（DAO）であり、コミュニティ主導のガバナンスが長期的な開発を持続させる方法を体現しています[10]。同様に、Gitcoinの二次的資金調達モデルはオープンソースへの貢献を促進し、Ethereumの分散化という理念に沿った協力の文化を育んできました[11]。これらの成功例は、戦略的かつターゲットを絞った資金提供が、ブロックチェーン普及におけるシステム上のボトルネックを解消し、過大なリターンを生み出す可能性があることを示唆しています。

財団の新たなインフラストラクチャとツールへの注力は、Web3における新たなトレンドとも一致しています。例えば、zkSyncやStarkNetのようなZKベースのソリューションの台頭は、スケーラブルかつプライバシーを保護するプロトコルが開発者の才能や機関投資家の資本を引き付けることを示しています。このようなプロジェクトを優先することで、Ethereum Foundationは、相互運用性とユーザー体験が最重要となる次世代のブロックチェーンイノベーションにおいてリーダーの地位を確立する可能性があります[12]。

結論：戦略的忍耐による強靭性

Ethereum Foundationのグラント一時停止は、撤退ではなく再調整です。積極的な資金提供モデルへのシフトにより、財団は即時的な要求と長期的な戦略目標のバランスを取る必要性を認識しています。投資家にとって、この移行は、スケーラブルで相互運用性が高く、分散化された未来というEthereumのビジョンに沿った忍耐と整合性の重要性を強調しています。短期的な混乱は避けられませんが、インフラストラクチャとツールへの注力により、エコシステムは市場の変動に耐え、新たな機会を活かす体制を整えることができます。2025年第4四半期に新たな資金提供フレームワークが発表されることで、この戦略的転換がEthereumの軌道、ひいてはブロックチェーン業界全体にどのような影響を与えるか、ステークホルダーはより明確に把握できるでしょう。

Source:
[1] Ethereum Foundation Pauses Open Grants to Refocus on Strategic Funding
[2] Ethereum Foundation pauses grants to align with strategic priorities
[3] Ethereum Foundation Pauses Grants Program to Refocus Ecosystem Strategy
[4] Ethereum Foundation Suspends Grants to Reassess Funding Strategy
[5] Ethereum Foundation boosts ecosystem with $32M in grants in Q1 2025
[6] Academic Grants Round | Ethereum Foundation ESP
[7] Ethereum Foundation pauses open grants as it overhauls program
[8] Ethereum Foundation pauses $3 million 'open grants program'
[9] Ethereum Foundation boosts ecosystem with $32M in grants in Q1 2025
[10] Can you provide examples of successful Ethereum-based projects
[11] What are some real-world examples of successful web3 projects
[12] Ethereum Foundation Pauses Grants Program to Refocus Ecosystem Strategy