BTCが111,000ドルを下回る：買いのチャンスか、それとも警告サインか？

Bitcoinが最近111,000ドルを下回ったことで、重要な議論が巻き起こっています。これは長期投資家にとって戦略的なエントリーポイントなのか、それともさらなる弱気圧力の警告なのか？テクニカル指標は悲観的な状況を示しており、弱気パターンやダイバージェンスがさらなる下落を示唆しています。しかし、機関投資家による買い活動や、極端な弱気センチメント時の過去の反発が反論材料となっています。本分析では、テクニカルの弱気シグナルとファンダメンタルズの強気要素の緊張関係を探り、現在の局面を評価します。

テクニカル弱気指標：警戒すべきシグナル

2025年8月のBitcoinの値動きは、教科書通りのダブルトップパターンを形成しており、123,283ドル付近で2つのピークを記録し、ネックラインである112,000ドルを明確に下抜けました[1]。この構造は典型的な弱気転換を示し、ブレイクダウンが維持されれば100,000〜102,000ドルへの下落が示唆されます。これを裏付けるように、RSIは弱気ダイバージェンスを示しており、価格が高値を更新する一方で指標は低い高値を形成し、勢いの減退を示しています[5]。RSIの現在値は59で、MACDの弱気クロスオーバーと相まって、強気センチメントの弱まりをさらに強調しています[1]。

移動平均線も弱気シナリオを補強しています。Bitcoinは50日および100日EMAを下回っており、これらはしばしばダイナミックなレジスタンスとして機能する重要な心理的水準です[3]。トレーダーは現在、110,750ドルと106,500ドルのサポートに注目しており、106,000ドルを下回るとストップロス注文の連鎖や新たな弱気投機が引き起こされる可能性が高いです[4]。

機関投資家の買いとセンチメントの乖離：逆張りの視点

テクニカルの弱気傾向にもかかわらず、機関投資家による買い活動は堅調に推移しています。米国のBitcoin ETF、例えばBlackRockのIBITやFidelityのFBTCは、2025年半ばまでに運用資産が948億ドルに達しており、MicroStrategyやTeslaなどの企業財務部門は市場から約198万BTCを引き上げています[2]。これらの動きはマクロ経済的なヘッジや長期的な価値保存のストーリーに基づいており、短期的なボラティリティの中でも機関投資家の需要が依然として強いことを示唆しています。

歴史的に見ても、Bitcoinは極端な弱気センチメントの時期に反発してきました。現在のFear & Greed Indexは47で、小口投資家の恐怖が広がっており、調査対象投資家の64%が弱気姿勢を取っています[2]。しかし、オンチェーン指標である30日MVRVレートが-3.37%となっており、Bitcoinが平均的に割安であることを示しています。これは2019年の200%ラリーのような急反発に先行したパターンです[2]。さらに、TBSR（Taker-Buy-Sell-Ratio）が0.945、トランスファーボリュームモメンタムが232億ドルとなっており、市場が転換点に近づいていることを示唆しています[4]。

証拠の比較検討：戦略的エントリーポイントか、さらなる調整か？

テクニカル指標と機関投資家のファンダメンタルズの乖離は、複雑な見通しを生み出しています。ダブルトップパターンやRSIダイバージェンスは弱気継続を示唆しますが、機関投資家の資本流入や同様のセンチメント極端時の過去の反発は、テクニカル指標を決定的と解釈する際の慎重さを促しています。114,000ドルを上回るクローズはマーケットメイカーによるヘッジ活動を誘発し、124,500ドルの史上最高値再テストを促す可能性があります[4]。一方、109,000ドルを下回ると弱気シナリオが確定する可能性があり、NVT（1.51）や安定したLTH-MVRVなどのオンチェーン指標は、より深い調整局面でもファンダメンタルズが強いことを示しています[4]。

結論

Bitcoinが111,000ドルを下回ったことは、弱気なテクニカルセットアップを考慮すると短期トレーダーにとって警告サインです。しかし、長期投資家にとっては、小口投資家の恐怖と機関投資家の自信の乖離、そして過去の事例を踏まえると、潜在的な買いの機会が示唆されています。重要なのは、機関投資家の買い活動を注視し、Bitcoinが重要なサポート水準を再び確保できるかどうかです。常にボラティリティが市場の特徴であるため、忍耐がこの局面を乗り切る上で最も価値ある資産となるでしょう。

Source:
[1] BTC/USD Forex Signal 18/08: Double-Top Pattern
[2] Bitcoin's $110K Support: A Contrarian's Playbook
[3] Bitcoin (BTC) - Technical Analysis - Complete Report
[4] Bitcoin at the Bearish Threshold: Strategic Entry Points
[5] Bitcoin RSI Divergence: Key Insights and What It Means