ビットコインの制度化：2035年までに130万ドルの未来？

Bitcoinの制度化は、重要な転換点に到達しました。2025年までに、暗号資産はもはや投機的な資産ではなく、グローバル投資家にとって戦略的な配分ツールとなっています。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）などの米国スポットBitcoin ETFが2025年第3四半期までに1,180億ドルの流入を集め、市場シェアの89%を獲得したことで、小口投資家による投機から機関投資家による採用へのシフトは否定できません[1]。Harvard UniversityがIBITに1億1,700万ドルを配分したことは、Bitcoinが分散型ポートフォリオにおける非相関資産としての正当性をさらに強調しています[1]。この変革は、マクロ経済的な追い風、規制の明確化、そしてBitcoin独自の供給ダイナミクスが合流することで推進されています。

需給バランスの不均衡：希少性主導の成長の基盤

Bitcoinの本質的な希少性は、機関投資家にとっての魅力の礎です。2025年6月までに、Bitcoinの供給の17%が「古代供給」—10年以上保有されているコイン—となり、新規供給発行率を上回りました[1]。1日あたり450BTCのマイニング発行は、古代供給における1日あたり566BTCの蓄積に追い越され、希少性を強化する構造的不均衡を生み出しています。このダイナミクスは、価値の保存手段としての金の役割を反映していますが、プログラム可能でグローバルにアクセス可能な台帳を持っています。Bitwiseは、今後10年間でBitcoinの年平均成長率（CAGR）が28.3%となり、2035年には価格が130万ドルに達すると予測しており、この希少性主導のストーリーに基づいています[1]。

機関投資家の需要：3兆ドルのカタリスト

機関投資家の需要は、かつてないペースで加速しています。ファミリーオフィスは現在、ポートフォリオの25%をデジタル資産に配分しており、Strategy Inc.（旧MicroStrategy）のような法人は632,457BTC（710億ドル超相当）を保有しています[1]。ソブリン・ウェルス・ファンドは、流通供給量の18%にあたる368万BTCをアクティブな取引から引き上げ、長期的な戦略的準備金へのシフトを示しています[1]。これらの資金フローは投機的なものではなく、法定通貨の価値下落時代における資本保全の再考の一環です。

規制の明確化：43兆ドルの退職資産の解放

規制フレームワークは、採用への重要な障壁を取り除きました。CLARITY法およびERISAの改正により、米国の退職資産43兆ドルが暗号資産へのエクスポージャーに解放され[1]、暗号資産が住宅ローン適格資産として認められたことで、機関投資家の受容が拡大しました[1]。これらの変化により、Bitcoinはニッチな資産から資本市場の主流コンポーネントへと移行し、機関投資家は現在、インフレや通貨価値下落へのヘッジとして扱っています。

130万ドルへの道：需給フレームワーク

2035年までに130万ドルという価格目標は、現状のトレンド下では夢物語ではなく、数学的な必然です。2027年までに機関投資家の需要が3兆ドルに達し[1]、Bitcoinの供給が半減スケジュールと長期保有者の維持によって制約され続ければ、この資産は流動性不足に直面します。この希少性と、Bitcoinが法定通貨価値下落へのヘッジとしての役割を果たすことが相まって、自己強化的なサイクルが生まれます。つまり、資本が流入するほど、限られた供給が価格を押し上げ、さらなる機関投資家の関心を呼び込むのです。

結論：新たな資産クラスの誕生

Bitcoinの制度化は一時的な流行ではなく、グローバル資本市場における構造的な変化です。供給の希少性、規制の明確化、機関投資家の需要という相互作用が、Bitcoinの価格軌道をもはや投機的なものではなく、アルゴリズム的なものにしました。2035年までに130万ドルという目標は、もはや誇大広告ではなく、資本フローの算術と固定供給の物理学による必然と見なされるかもしれません。

Source:
[1] Bitcoin's Path to $1. 3M by 2035: How Institutional Adoption and Scarcity Fuel the Digital Gold Era