ウォール街の次世代金融インフラとしてのEthereum

Ethereumはもはや投機的な資産ではなく、ウォール街の次世代金融インフラの基盤となっています。過去2年間で、機関投資家の導入とステーブルコインの統合により、Ethereumは分散型実験からグローバル金融の重要な決済レイヤーへと変貌を遂げました。2025年8月時点で、EthereumはUSDTで670億ドル、USDCで350億ドルをホストし、ステーブルコイン市場の50%を支配しています[1]。この支配は偶然ではなく、意図的な技術アップグレード、規制の明確化、そしてスケーラブルでプログラム可能なインフラを求める機関投資家の需要の結果です。

機関投資家の導入：懐疑から戦略的リザーブへ

PectraおよびDencunアップグレードはゲームチェンジャーとなりました。Ethereumのガス料金は90%下落し、1トランザクションあたり0.08ドルで1秒間に10,000件の取引が可能となりました[1]。この効率性により、ステーブルコイン決済のプラットフォームとして選ばれ、2025年第2四半期までに企業財務部門はEthereumステーキングに30億ドルを割り当てています[1]。トークン化資産は現在4,120億ドルを超え、そのうち現実世界資産（RWA）のトークン化が240億ドルに達しており[1]、暗号資産ネイティブのユースケースから主流金融アプリケーションへのシフトを示しています。

規制の追い風も導入をさらに加速させました。2025年7月に施行された米国のGENIUS法は、ステーブルコインに対して1:1の高品質流動性資産（HQLA）リザーブを義務付け、月次の透明性開示を強制しました[1]。一方、EUのMiCAフレームワークはEthereumをデジタルコモディティとして再分類し、機関投資家向けのステーキングやETFを可能にしました[2]。これらの進展により、銀行や資産運用会社がEthereumを業務に統合するための「グリーンライト」が灯りました。VanEckのCEOであるJan van EckはEthereumを「ウォール街のトークン」と呼び、金融機関がステーブルコイントランザクションを効果的に処理するためには採用が不可欠であると強調しています[3]。

ステーブルコイン統合：新たな決済レール

ステーブルコインはもはやニッチな存在ではなく、グローバル決済の生命線となっています。Fireblocksの報告によると、2024年にはステーブルコインが取引量のほぼ半分を占め、機関投資家の90%がその利用を模索しています[5]。ラテンアメリカは現実世界での導入をリードしており、回答者の71%が越境決済にステーブルコインを利用しています[5]。一方、北米の企業はステーブルコイン規制をイノベーションの触媒と見なしています[5]。

このエコシステムにおけるEthereumの役割は否定できません。2025年には全ステーブルコイン価値移転の62%をサポートし、DeFiにロックされた資産の71%を保持しています[1]。これにより、EthereumおよびArbitrum上で主要証券会社がトークン化株式やファンドのパイロットを行うなど、トークン化のターゲットブロックチェーンとなっています[1]。その結果、より高速で安価、かつプログラム可能な金融インフラが実現し、ウォール街も無視できない存在となっています。

VanEckの強気な見通し：戦略的な長期プレイ

VanEckのEthereumに対する強気な姿勢は、これらのトレンドと一致しています。同社のETFは2025年第3四半期までに276億ドルの流入を集め、第2四半期だけで94億ドルが追加されました[2]。これはBitcoin ETFを上回り、Ethereumの実用性に基づく需要に対する機関投資家の信頼の高まりを反映しています。VanEckのCEOは、Ethereumの価格が2028年までに7,500ドルから25,000ドルに達すると予測しており[5]、そのステーキング、DeFi、トークン化での役割を根拠としています。

企業の導入もこの楽観論を後押ししています。BitMineやSharpLinkのような企業は、過去1か月で合計60億ドル相当のETHを購入しており[1]、EthereumベースのETFは現在2億8,400万ドル以上の資産を運用しています[4]。これらの動きは、投機的取引から戦略的配分へのシフトを示し、Ethereumが利回りを生むリザーブ資産と見なされていることを示しています。

投資家への示唆：過熱を超えて

投資家にとって、Ethereumの軌道は明確です：投機的資産から現代金融の基盤要素へと進化しています。ステーブルコイン決済、トークン化、機関投資家のステーキングでの支配はフライホイール効果を生み出し、より多くの実用性、より多くの導入、より多くの価値をもたらします。DencunアップグレードによるLayer 2コストの削減[5]やSECの「Project Crypto」イニシアチブ[1]も、その地位をさらに強固にしています。

しかし、リスクも残ります。規制の変化、他のブロックチェーンとの競争、マクロ経済の変動が勢いを妨げる可能性があります。それでも、Ethereumの先行者優位と2,800億ドル規模のステーブルコイン市場での役割[3]は、長期的な魅力を高めています。VanEckが指摘するように、銀行は競争力を維持するためにステーブルコイン技術を統合するまで1年未満しか残されていません[3]。投資家にとって、この緊急性はEthereumの機関投資家への台頭を活用するためのチャンスとなります。

結論

Ethereumは単なる暗号資産ではなく、次世代金融のオペレーティングシステムです。ステーブルコインインフラ、トークン化、機関投資家のステーキングへの統合により、戦略的リザーブ資産かつ金融イノベーションの触媒としての地位を確立しています。ウォール街がブロックチェーンベースのシステムへ移行する中で、Ethereumの役割は今後さらに拡大するでしょう。投資家にとって、メッセージは明確です：これは短期的な取引ではなく、マネーの未来に対する長期的な賭けなのです。

**Source:[1] [Ethereum's Strategic Dominance in the Stablecoin Era] [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937172][2] [Ethereum at a Crossroads | Institutional Outlook] [3] [Ethereum Predicted as Clear Winner in Stablecoin Race by VanEck CEO] [4] [VanEck Crypto Monthly Recap for July 2025] [5] [Global Insights: Stablecoin Payments & Infrastructure Trends]