Pi Networkの戦略的アップグレードとValour ETPのローンチ：機関投資家の導入と価格モメンタムの触媒

Pi Networkのv23プロトコルアップグレードおよびValour ETPの上場は、長らく制度的な信頼性や技術的堅牢性の欠如を批判されてきたプロジェクトにとって、重要な転換点となっています。規制遵守の組み込み、セキュリティの強化、そして機関投資家向けの規制されたオンランプの創出により、Piはこれまで主流のブロックチェーン導入を妨げてきたシステム的障壁に取り組んでいます。しかし、これらの進展は、その変革的な可能性と、より広範なマクロ経済および技術トレンドとの整合性という観点から評価される必要があります。

Protocol v23：スケーラビリティと信頼の基盤

v23プロトコルアップグレードでは、ERC-3643規格に準拠した分散型KYCフレームワークが導入され、グローバルな規制要件を満たすための重要な一歩となっています[1]。この統合により、本人確認プロセスが効率化されるだけでなく、中央集権的な権威への依存が軽減され、規制遵守と分散化のバランスが取られます[2]。これに加えて、Linux Nodeのリリースにより、Piのインフラがクロスプラットフォーム標準化をサポートし、開発者やサービスプロバイダーの運用上の摩擦が軽減されます[3]。このような改善は、トランザクションスループットの拡大やネットワークのレジリエンス確保に不可欠であり、特に機関投資家の需要が高まる中で重要です。

v23.01で導入されたPasskeyによる生体認証などのセキュリティ強化も、信頼性をさらに高めています。不正アクセスやフィッシングのリスクを軽減することで、Piはエンタープライズグレードのセキュリティ基準に合致しています[4]。Testnet1、Testnet2、Mainnetという段階的な展開は、混乱を最小限に抑えるための慎重なアプローチを示しており、これは投機的なブロックチェーンプロジェクトではしばしば欠如している特徴です[1]。

Valour ETP：伝統金融とデジタル金融の架け橋

スウェーデンのSpotlight Stock Marketに上場されたValour ETPは、投資家が暗号資産取引所を介さずにPiへアクセスできる規制された手段を提供します。SEK建てで管理手数料は1.9%となっており、2025年半ばまでに運用資産（AUM）は947 millionsドルに達し、機関投資家の信頼を示しています[5]。この商品はアクセスの民主化を実現し、Piのようなコミュニティ主導型トークンにとってボトルネックとなる流動性制約にも対応しています。

このETPの成功は、より広範なトレンドの一部です。ValourがShiba InuやVeChainなど85以上のETPを展開していることからも分かるように、機関投資家はデジタル資産への多様なエクスポージャーを求める傾向が強まっています[5]。Piにとって、この上場は規制されたオンランプを提供し、これまで機関投資家の参入を妨げてきたボラティリティやガバナンスの不透明性に対する懸念を軽減します[3]。

課題と価格上昇への道筋

これらの進展にもかかわらず、Piの価格は依然として史上最安値の$0.34付近にあり、マクロ経済の変動の中で長期的な存続可能性に疑問が残ります[6]。トークンの価値提案は、v23アップグレードの成功と持続的な機関投資家の需要にかかっています。もしETPが引き続き資本を集め、プロトコルが順調にMainnet（9月3日予定）へ移行すれば、市場の信頼が維持される限り、価格は$0.40以上に近づく可能性があります[7]。

しかし、ガバナンスの未解決問題や中央集権化リスク（たとえばPi Foundationのプロトコル決定における役割など）は依然として警戒すべき点です。ネットワークがコミュニティ主導の実験から自立したエコシステムへと移行できるかどうかが、これらのアップグレードが持続的な価値に結びつくかどうかを左右します。

結論

Pi Networkのv23プロトコルとValour ETPは、機関投資家の受け入れと規制調和に向けた戦略的な再調整を示しています。今後も多くの課題が待ち受けていますが、グローバルなコンプライアンス基準との整合性や革新的なインフラアップグレードにより、進化するデジタル資産市場で独自の地位を築く可能性があります。投資家にとって重要なのは、技術的実行力、機関投資家の採用、マクロ経済状況の相互作用を注視することです。この微妙なバランスが、Piの潜在能力を解き放つか、あるいは脆弱性を露呈させるかの分かれ道となるでしょう。

**Source:[1] Pi Network Announces Major Protocol Upgrade as Valour Pi ETP Trading Begins, [2] Pi Network's v23 Upgrade and Valour ETP Launch, [3] Pi Network v23.01 Upgrade Boosts Security and Readies Mainnet Launch, [4] Pi Network Prepares v23.01 Upgrade Ahead of September 3 Mainnet, [5] Pi Network Gets Valour ETP Listing in Sweden, Will Price ... [6] Pi Network's v23 Upgrade and Valour ETP Launch, [7] Pi Network's Biggest Upgrade Yet – Could This Spark ...