CFTC-Nasdaq監視パートナーシップ：機関投資家による暗号資産導入の触媒

米国商品先物取引委員会（CFTC）が2025年8月にNasdaqと提携したことは、暗号資産市場の制度化における画期的な転換点となりました。CFTCは、すでに50の取引所と20の国際規制当局に信頼されているNasdaqのMarket Surveillanceプラットフォームを導入することで、1990年代のインフラを最先端のテクノロジーに置き換え、リアルタイムの不正検出、クロスマーケット分析、自動アラートなどを実現しました[1]。この動きはCFTCの広範な「Crypto Sprint」イニシアチブの一環であり、24時間365日の取引環境とデジタル資産に対する監督の重大なギャップに対応し、機関投資家に対して暗号資産がもはや投機的なニッチではなく、規制された資産クラスであることを示しています[3]。

この提携の影響は、2025年7月にDigital Asset Market Clarity Act（CLARITY Act）が可決されたことでさらに強調されました。この法律により、CFTCはブロックチェーンベースの商品に対する独占的な管轄権を得て、規制のアービトラージを排除し、市場参加者に明確な枠組みを提供しました[1]。この法的明確化は機関投資家の行動に直接反映されており、機関によるBitcoinの保有は前年比40%増加し、Ethereum ETFは2025年第3四半期までに運用資産が276.6億ドルに達しました[5]。これらの数字は、年金基金、財団、資産運用会社が暗号資産を分散型ポートフォリオの中核要素として扱うという戦略的な転換を強調しています[2]。

CFTCの監視能力の強化は、市場操作に関する歴史的な懸念にも対応しています。Nasdaqのプラットフォームは、取引レベルでの詳細なモニタリングを可能にし、ウォッシュトレードやスプーフィングなどのパターンをリアルタイムで特定します[1]。この透明性は新たな機関投資家の参入を促す重要な要因となっており、現在では投資家の86%が暗号資産に資本を配分しています[3]。CMEのether先物の建玉が100億ドルに達したことも、規制環境への信頼によって市場の健全性が優先され、機関投資家の参加規模が拡大していることを示しています[6]。

特に重要なのは、CFTCによる外国為替アクセスに関するアドバイザリーが、市場アクセスを拡大しつつ基準を維持している点です。CFTCは、米国投資家が構造化されたガイドラインのもとで国際プラットフォームと取引できるようにすることで、イノベーションと投資家保護のバランスを取っています[2]。このアプローチは、CLARITY Actのもとでデジタル商品を取り扱う仲介業者に対して義務付けられた自己資本比率や顧客資金の分別管理など、機関投資家向けの要件と一致しています[4]。

この提携および関連する規制措置により、暗号資産はボラティリティが高く不透明な市場から、正当な機関投資家向け資産へと変貌を遂げました。CEA Industries, Inc.のような企業が多額のBNBを保有し、ステーキング利回りが機関投資家ポートフォリオの収益源となる中で、金融エコシステムはデジタル資産との関係を再定義しています[4]。CFTCとNasdaqの協力は単なる技術的なアップグレードではなく、暗号資産をグローバルな資本市場の枠組みに組み込むための基盤となる一歩です。

Source:
[5] Ethereum's Institutional Inflows and Bitcoin Rotation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934835]