カンブリア紀の株価がマオタイを超え、A株「株王」の座を獲得

水曜日の午後、A株市場でCambriconが再び力強く上昇し、株価は一時貴州茅台を超え、約10%上昇、最高で1株あたり1465元近くに達しました。

以前に発表された同社の半期報告によると、同社は歴史的な転換点を迎え、上場以来最高の「成績表」を提出し、大幅な赤字から大幅な黒字への華麗な転換を果たしました。「ポストDeepSeek時代」における国内AI需要の爆発と、自主可制御チップに対する政策面での強力な支援を受け、同社は上半期に親会社帰属純利益10.3億元を実現し、前年同期の5.33億元の赤字から大きく改善しました。売上高も前年同期比約43倍増の29億元となり、上場以来最高の業績を記録しました。

好調な業績の背景には、国内インターネット大手やスタートアップ企業が国産AIチップの導入を加速し、NVIDIAなど海外製品の代替を進めていることがあります。規制当局は安全性やサプライチェーンリスクを考慮し、機関に対して国産ソリューションの優先購入を求めており、市場のセンチメントが全面的に押し上げられ、チップセクター全体が強気となっています。最近では地政学的摩擦や供給の不確実性を背景に、Cambriconの時価総額は1か月で倍増し6000億元を超え、今年A株市場で最も目立つ銘柄となりました。

機関投資家の見解では、政策がAI、スマートカー、ロボットなどの産業発展支援を再確認する中で、AI計算力チップの戦略的地位がますます際立っています。

複数の好材料が投資家やウォール街の投資銀行の強気見通しを呼び起こしています。データによれば、著名投資家Zhang Jianpingは2024年末にCambriconを購入し、上位10大株主となり、持株数は533.88万株に達しました。今年第1四半期にはさらに74.75万株を追加購入しています。

8月26日の株価で計算すると、Zhang Jianpingの持株時価総額は80.89億元に達し、昨年第4四半期および今年第1四半期のCambriconの株価平均で購入コストを計算すると、Zhang Jianpingの購入コストは約30.46億元となります。もしZhang Jianpingが建玉後これまでCambriconを売却していなければ、これまでの最大含み益は50.43億元に達しています。

Cambriconの株価が急騰する中、Goldman Sachsは目標株価を1835元に引き上げると発表しました。目標株価に到達すれば、Cambriconの時価総額は7700億元近くに達します。8月27日に株価が茅台を超えた後、その時価総額は交通銀行、長江電力、中国石化、郵貯銀行など多くの有名企業をも上回る可能性があります。

統計によると、これまでにも中国船舶、全通教育、海普瑞、安碩信息、暴風科技、石頭科技など、株価が一時的に茅台を超えた企業が少なくありませんが、その後株価は大幅に下落し、困難に陥ったケースもあり、これが市場でよく言われる「茅台の呪い」です。

また注意すべき点として、同社の収益力は大幅に改善したものの、業界の競争は依然として激化しています。現在もNVIDIAが絶対的なリードを維持しており、米国政府も最近NVIDIAとAMDに対して一部チップの対中販売再開を許可しています。

優位性をさらに強化するため、CambriconはDeepSeek、Alibabaの「Tongyi Qianwen」、Tencentの「Hunyuan」などの大規模モデルへのサポートを強化し、7月には大規模モデルチッププラットフォーム構築のために40億元の増資を発表しました。