元FRB高官：投資家は経済データに混乱する可能性

ゴールドマン・サックスの月刊研究誌「トップ・オブ・マインド」のインタビューで、元ダラス連邦準備銀行総裁のカプラン氏は、「多くの市場および経済の観察者がデータに夢中になっており、その焦点を満たすための無限のデータが利用可能です。しかし、私はデータを『バウンシーボール』と呼んでいます。なぜなら、特定の週に発表される少数のデータは通常、混乱した経済信号を送るからであり、それはまた、木を見て森を見ずの状態にもなり得るからです」と述べました。

カプラン氏の見解では、経済と政策の全体的な方向性を評価するために、投資家は人口動態のトレンド、技術による破壊、規制政策、エネルギー転換の影響など、基礎的な構造的要因にもっと注目すべきかもしれません。彼は個人的な取引が物議を醸した後、2021年に辞任しました。

もちろん、カプラン氏もデータに注目しており、金曜日に発表される8月の雇用統計を含めています。彼は「比較的堅調な」数字が出れば、FRBが金利を25ベーシスポイント引き下げるだろうが、それと他のデータが予想より弱ければ、FRBは50ベーシスポイント引き下げる可能性もあると述べました。

カプラン氏は、FRBが遅れを取る可能性があるが、それは1、2回の会合に限られると述べました。彼は、FRBが金利を引き下げ始める時期だと考えています。

「消費者支出は弱まっているが、低所得労働者でさえも雇用され続けているため、良好な状態にあると言えるでしょう」と彼は述べました。失業率が急上昇するリスクがあり、それはすでに脆弱な人口に特に大きな打撃を与えるでしょう。だからこそ、リスク管理の観点から、FRBはレバレッジを減らし、連邦資金金利を引き下げつつ、インフレとの戦いにおいて警戒を怠らないことが賢明です。」