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I verbali della Fed si mostrano restrittivi mentre il discorso di Powell è atteso per chiarire le prospettive sui tagli dei tassi
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jintou, l’analista di Capital Economics Paul Ashworth ha sottolineato che i verbali della riunione di luglio della Federal Reserve mostrano che, a parte due membri che hanno votato contro preferendo un taglio dei tassi a luglio, la maggior parte dei funzionari si è generalmente detta favorevole a mantenere i tassi invariati. Questo invia un segnale leggermente falco in vista della riunione di settembre. Tuttavia, poiché i verbali precedono il deludente rapporto sull’occupazione di luglio, è difficile trarre indicazioni sul futuro. Il discorso di Powell a Jackson Hole questa settimana offrirà un quadro più chiaro per capire se un taglio dei tassi a settembre sia già una conclusione scontata.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jintou, l’analista di Capital Economics Paul Ashworth ha sottolineato che i verbali della riunione di luglio della Federal Reserve mostrano che, a parte due membri che hanno votato contro preferendo un taglio dei tassi a luglio, la maggior parte dei funzionari si è generalmente detta favorevole a mantenere i tassi invariati. Questo invia un segnale leggermente falco in vista della riunione di settembre. Tuttavia, poiché i verbali precedono il deludente rapporto sull’occupazione di luglio, è difficile trarre indicazioni sul futuro. Il discorso di Powell a Jackson Hole questa settimana offrirà un quadro più chiaro per capire se un taglio dei tassi a settembre sia già una conclusione scontata.
Portavoce della Fed: la riunione di luglio evidenzia un orientamento generalmente restrittivo, sempre più funzionari aperti a un taglio dei tassi a settembre
Secondo ChainCatcher, come riportato dall’insider della Federal Reserve Nick Timiraos, i verbali delle riunioni della Fed solitamente non rivelano molte nuove informazioni, ma rafforzano ciò che è già di dominio pubblico: in primo luogo, sulla base della conferenza stampa di Powell, il sentimento generale del comitato durante la riunione di luglio è stato da falco (almeno rispetto alle aspettative del mercato); in secondo luogo, la dipendenza da dati e previsioni è diventata evidente, poiché un numero crescente di funzionari si è mostrato aperto a un taglio dei tassi a settembre dopo la pubblicazione del rapporto sull’occupazione del 1° agosto.
Secondo ChainCatcher, come riportato dall’insider della Federal Reserve Nick Timiraos, i verbali delle riunioni della Fed solitamente non rivelano molte nuove informazioni, ma rafforzano ciò che è già di dominio pubblico: in primo luogo, sulla base della conferenza stampa di Powell, il sentimento generale del comitato durante la riunione di luglio è stato da falco (almeno rispetto alle aspettative del mercato); in secondo luogo, la dipendenza da dati e previsioni è diventata evidente, poiché un numero crescente di funzionari si è mostrato aperto a un taglio dei tassi a settembre dopo la pubblicazione del rapporto sull’occupazione del 1° agosto.
Analisi: Alcuni funzionari lasciano intendere che potrebbero unirsi al fronte dei tagli dei tassi a settembre
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, i verbali della riunione di politica monetaria mostrano che, nonostante due funzionari abbiano dissentito e sostenuto un taglio dei tassi, la decisione della Federal Reserve di mantenere invariati i tassi il mese scorso ha comunque ricevuto un ampio sostegno. Tuttavia, una minoranza di funzionari si è allineata con Waller e Bowman, suggerendo che potrebbero sostenere un taglio dei tassi nella prossima riunione della Fed prevista per il 16-17 settembre.
È stato osservato che la trasmissione degli aumenti tariffari sui prezzi al consumo è stata più lenta del previsto, il che dovrebbe contribuire ad alleviare le preoccupazioni riguardo a un nuovo shock inflazionistico innescato dall’aumento dei costi di importazione. Tuttavia, i "falchi" attenti all’inflazione hanno sottolineato che le pressioni sui prezzi sono aumentate rispetto alla riunione del mese scorso, inclusi i prezzi dei servizi. Il presidente della Federal Reserve di Kansas City, Schmid, ha dichiarato in un discorso la scorsa settimana che l’impatto delle tariffe sull’inflazione è limitato, anche perché la Fed ha mantenuto stabili i tassi di interesse.
A differenza di Bowman (che ha calcolato i livelli di inflazione escludendo le tariffe), Schmid ha promesso di non effettuare mai tali calcoli, definendoli "un concetto sia privo di significato che impossibile da misurare".
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, i verbali della riunione di politica monetaria mostrano che, nonostante due funzionari abbiano dissentito e sostenuto un taglio dei tassi, la decisione della Federal Reserve di mantenere invariati i tassi il mese scorso ha comunque ricevuto un ampio sostegno. Tuttavia, una minoranza di funzionari si è allineata con Waller e Bowman, suggerendo che potrebbero sostenere un taglio dei tassi nella prossima riunione della Fed prevista per il 16-17 settembre.
È stato osservato che la trasmissione degli aumenti tariffari sui prezzi al consumo è stata più lenta del previsto, il che dovrebbe contribuire ad alleviare le preoccupazioni riguardo a un nuovo shock inflazionistico innescato dall’aumento dei costi di importazione. Tuttavia, i "falchi" attenti all’inflazione hanno sottolineato che le pressioni sui prezzi sono aumentate rispetto alla riunione del mese scorso, inclusi i prezzi dei servizi. Il presidente della Federal Reserve di Kansas City, Schmid, ha dichiarato in un discorso la scorsa settimana che l’impatto delle tariffe sull’inflazione è limitato, anche perché la Fed ha mantenuto stabili i tassi di interesse.
A differenza di Bowman (che ha calcolato i livelli di inflazione escludendo le tariffe), Schmid ha promesso di non effettuare mai tali calcoli, definendoli "un concetto sia privo di significato che impossibile da misurare".
I verbali della riunione della Fed mostrano un ampio sostegno alla decisione di mantenere i tassi invariati
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jinshi News, Nick Timiraos, noto come il "Fed whisperer", ha dichiarato che i verbali della riunione della Federal Reserve mostrano che la decisione di mantenere invariati i tassi d'interesse il mese scorso ha ricevuto un ampio sostegno. I verbali suggeriscono che, se non fosse stato per le deludenti revisioni dei dati sull'occupazione pubblicate due giorni dopo la riunione, la probabilità di un taglio dei tassi a settembre sarebbe stata altamente incerta.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jinshi News, Nick Timiraos, noto come il "Fed whisperer", ha dichiarato che i verbali della riunione della Federal Reserve mostrano che la decisione di mantenere invariati i tassi d'interesse il mese scorso ha ricevuto un ampio sostegno. I verbali suggeriscono che, se non fosse stato per le deludenti revisioni dei dati sull'occupazione pubblicate due giorni dopo la riunione, la probabilità di un taglio dei tassi a settembre sarebbe stata altamente incerta.
I verbali della Fed rivelano crescenti divisioni sull’impatto dei dazi di Trump
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jinshi News, il verbale della riunione di luglio della Federal Reserve indica che, sebbene molti rimangano preoccupati per i rischi legati all’inflazione, alcuni responsabili politici stanno gradualmente abbandonando la loro esitazione a ridurre i costi di finanziamento. Il verbale sottolinea che non è né fattibile né opportuno attendere che l’impatto dei dazi sull’inflazione sia completamente chiaro prima di modificare l’orientamento della politica monetaria. Durante la riunione di luglio, i governatori Waller e Bowman hanno sostenuto un taglio dei tassi di 0,25 punti percentuali, segnando la prima volta dal 1993 che due governatori si sono trovati in disaccordo con il presidente della Federal Reserve.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jinshi News, il verbale della riunione di luglio della Federal Reserve indica che, sebbene molti rimangano preoccupati per i rischi legati all’inflazione, alcuni responsabili politici stanno gradualmente abbandonando la loro esitazione a ridurre i costi di finanziamento. Il verbale sottolinea che non è né fattibile né opportuno attendere che l’impatto dei dazi sull’inflazione sia completamente chiaro prima di modificare l’orientamento della politica monetaria. Durante la riunione di luglio, i governatori Waller e Bowman hanno sostenuto un taglio dei tassi di 0,25 punti percentuali, segnando la prima volta dal 1993 che due governatori si sono trovati in disaccordo con il presidente della Federal Reserve.
Le preoccupazioni dei funzionari della Fed per il rallentamento economico si intensificano mentre le revisioni dei salari non agricoli hanno un impatto significativo
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita Jintou News, il verbale della riunione di luglio della Federal Reserve indica che alcuni funzionari sono sempre più preoccupati per un rallentamento economico e si aspettano che la crescita dell’attività economica rimanga debole nella seconda metà dell’anno. Il verbale sottolinea che una crescita più lenta del reddito reale potrebbe frenare l’aumento della spesa dei consumatori. Inoltre, il rapporto sull’occupazione di luglio ha rivisto al ribasso di 258.000 unità la stima dei nuovi posti di lavoro creati a maggio e giugno, intensificando ulteriormente le preoccupazioni di alcuni funzionari riguardo a un rallentamento economico.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita Jintou News, il verbale della riunione di luglio della Federal Reserve indica che alcuni funzionari sono sempre più preoccupati per un rallentamento economico e si aspettano che la crescita dell’attività economica rimanga debole nella seconda metà dell’anno. Il verbale sottolinea che una crescita più lenta del reddito reale potrebbe frenare l’aumento della spesa dei consumatori. Inoltre, il rapporto sull’occupazione di luglio ha rivisto al ribasso di 258.000 unità la stima dei nuovi posti di lavoro creati a maggio e giugno, intensificando ulteriormente le preoccupazioni di alcuni funzionari riguardo a un rallentamento economico.
I verbali della riunione della Fed evidenziano progressi nella revisione del quadro di politica monetaria
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jinshi News, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, nel quale si evidenzia che i partecipanti hanno continuato a discutere la valutazione in corso della strategia di politica monetaria della Fed, degli strumenti e delle pratiche di comunicazione. È stato dichiarato che sono stati compiuti notevoli progressi nella revisione della “Dichiarazione sugli obiettivi di lungo periodo e sulla strategia di politica monetaria” del Comitato e che sono vicini al completamento delle modifiche alla dichiarazione di consenso, con l’obiettivo di garantire che la dichiarazione rimanga solida e applicabile in diversi contesti economici.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, citando Jinshi News, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, nel quale si evidenzia che i partecipanti hanno continuato a discutere la valutazione in corso della strategia di politica monetaria della Fed, degli strumenti e delle pratiche di comunicazione. È stato dichiarato che sono stati compiuti notevoli progressi nella revisione della “Dichiarazione sugli obiettivi di lungo periodo e sulla strategia di politica monetaria” del Comitato e che sono vicini al completamento delle modifiche alla dichiarazione di consenso, con l’obiettivo di garantire che la dichiarazione rimanga solida e applicabile in diversi contesti economici.
I verbali della Fed segnalano che le stablecoin potrebbero aumentare la domanda di titoli del Tesoro USA
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita Jinshi News, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, durante la quale molti partecipanti hanno discusso lo sviluppo recente e futuro delle stablecoin di pagamento e il loro impatto sul sistema finanziario. I partecipanti hanno osservato che, con l’approvazione del GENIUS Act, l’utilizzo delle stablecoin di pagamento potrebbe aumentare, migliorando così l’efficienza del sistema dei pagamenti e potenzialmente incrementando la domanda per gli asset che le supportano, inclusi i titoli del Tesoro statunitense. Inoltre, hanno espresso preoccupazione per il fatto che le stablecoin possano avere implicazioni più ampie per le banche, il sistema finanziario e l’attuazione della politica monetaria.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita Jinshi News, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, durante la quale molti partecipanti hanno discusso lo sviluppo recente e futuro delle stablecoin di pagamento e il loro impatto sul sistema finanziario. I partecipanti hanno osservato che, con l’approvazione del GENIUS Act, l’utilizzo delle stablecoin di pagamento potrebbe aumentare, migliorando così l’efficienza del sistema dei pagamenti e potenzialmente incrementando la domanda per gli asset che le supportano, inclusi i titoli del Tesoro statunitense. Inoltre, hanno espresso preoccupazione per il fatto che le stablecoin possano avere implicazioni più ampie per le banche, il sistema finanziario e l’attuazione della politica monetaria.
I verbali della Fed rivelano che il sistema finanziario statunitense rimane significativamente fragile
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita Jintou, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, dal quale emerge che la stabilità del sistema finanziario statunitense viene ancora definita come "significativamente" fragile. Le valutazioni del personale indicano che le pressioni sulle valutazioni degli asset restano elevate, i rapporti prezzo/utili del mercato azionario sono ai massimi storici e gli spread delle obbligazioni societarie ad alto rendimento si sono notevolmente ridotti. Sebbene il rapporto debito delle famiglie/PIL sia al livello più basso degli ultimi 20 anni e i bilanci delle famiglie rimangano solidi, il debito del settore privato sta crescendo rapidamente e i rapporti di copertura degli interessi sono scesi ai minimi storici, suggerendo che le vulnerabilità in questo settore potrebbero intensificarsi.
Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita Jintou, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, dal quale emerge che la stabilità del sistema finanziario statunitense viene ancora definita come "significativamente" fragile. Le valutazioni del personale indicano che le pressioni sulle valutazioni degli asset restano elevate, i rapporti prezzo/utili del mercato azionario sono ai massimi storici e gli spread delle obbligazioni societarie ad alto rendimento si sono notevolmente ridotti. Sebbene il rapporto debito delle famiglie/PIL sia al livello più basso degli ultimi 20 anni e i bilanci delle famiglie rimangano solidi, il debito del settore privato sta crescendo rapidamente e i rapporti di copertura degli interessi sono scesi ai minimi storici, suggerendo che le vulnerabilità in questo settore potrebbero intensificarsi.
Verbali della riunione della Federal Reserve: gli aumenti dei prezzi delle materie prime dovrebbero essere inferiori alle previsioni precedenti
Secondo un rapporto di Jinse Finance, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, nel quale si rileva che le previsioni dello staff sulla crescita reale del PIL dal 2023 al 2027 sono simili a quelle formulate nella riunione di giugno, riflettendo effetti compensativi derivanti da varie revisioni delle previsioni. Lo staff prevede che l’aumento del costo dei beni importati, inclusi i dazi, sarà inferiore e si verificherà più tardi rispetto alle stime precedenti; inoltre, si prevede che le condizioni finanziarie forniscano un sostegno leggermente più forte alla crescita della produzione. Tuttavia, questi impatti positivi sulle prospettive economiche sono compensati da dati sulla spesa inferiori alle attese e dall’effetto della migrazione netta sulla crescita della popolazione, che risulta inferiore rispetto alle ipotesi. Lo staff continua a prevedere un indebolimento del mercato del lavoro, con un tasso di disoccupazione che probabilmente supererà il tasso naturale stimato dallo staff verso la fine di quest’anno e rimarrà al di sopra di tale livello fino al 2027.
Secondo un rapporto di Jinse Finance, la Federal Reserve ha pubblicato il verbale della riunione di luglio, nel quale si rileva che le previsioni dello staff sulla crescita reale del PIL dal 2023 al 2027 sono simili a quelle formulate nella riunione di giugno, riflettendo effetti compensativi derivanti da varie revisioni delle previsioni. Lo staff prevede che l’aumento del costo dei beni importati, inclusi i dazi, sarà inferiore e si verificherà più tardi rispetto alle stime precedenti; inoltre, si prevede che le condizioni finanziarie forniscano un sostegno leggermente più forte alla crescita della produzione. Tuttavia, questi impatti positivi sulle prospettive economiche sono compensati da dati sulla spesa inferiori alle attese e dall’effetto della migrazione netta sulla crescita della popolazione, che risulta inferiore rispetto alle ipotesi. Lo staff continua a prevedere un indebolimento del mercato del lavoro, con un tasso di disoccupazione che probabilmente supererà il tasso naturale stimato dallo staff verso la fine di quest’anno e rimarrà al di sopra di tale livello fino al 2027.