Le istituzioni stanno conquistando il mercato delle criptovalute: è la fine della decentralizzazione o l’inizio di un nuovo ciclo?

Autore: Centreless

Titolo originale: Il dominio istituzionale nel mercato crypto: la fine della decentralizzazione o l'inizio di una nuova era?

Nel 2025, il mercato delle criptovalute raggiungerà un punto di svolta strutturale: gli investitori istituzionali diventeranno la forza dominante, mentre gli investitori retail mostreranno un evidente raffreddamento. Aishwary Gupta, Global Head of Payments and Real World Assets di Polygon Labs, ha recentemente sottolineato in un'intervista che i capitali istituzionali rappresentano ora circa il 95% degli afflussi complessivi nelle criptovalute, mentre la quota dei retail si attesta solo al 5%-6%, segnando un cambiamento significativo nella leadership del mercato.

Ha spiegato che il passaggio degli istituzionali non è guidato dall’emotività, ma è il risultato naturale della maturazione delle infrastrutture. Colossi della gestione patrimoniale come BlackRock, Apollo e Hamilton Lane stanno allocando l’1%-2% dei loro portafogli in asset digitali, accelerando la loro presenza tramite ETF e prodotti tokenizzati on-chain. Gupta cita come esempio le collaborazioni di Polygon, tra cui i test di JPMorgan sulle transazioni DeFi sotto la supervisione della Monetary Authority of Singapore, il progetto di tokenizzazione dei titoli di stato di Ondo e lo staking regolamentato di AMINA Bank, tutti casi che dimostrano come le blockchain pubbliche siano ormai in grado di soddisfare le esigenze di conformità e audit della finanza tradizionale.

Le due principali forze trainanti dell’ingresso istituzionale sono la ricerca di rendimento e l’efficienza operativa. La prima fase si concentra sull’ottenimento di rendimenti stabili tramite titoli di stato tokenizzati e staking di livello bancario; la seconda è spinta dai miglioramenti di efficienza offerti dalla blockchain, come velocità di regolamento più elevate, liquidità condivisa e asset programmabili, che spingono le grandi istituzioni finanziarie a sperimentare strutture di fondi e modelli di regolamento on-chain.

Al contrario, la ritirata degli investitori retail è principalmente dovuta alle perdite e alla perdita di fiducia causate dal ciclo precedente delle meme coin, ma Gupta sottolinea che questa non è una fuga permanente: con l’arrivo di prodotti più regolamentati e con rischi più trasparenti, i retail torneranno gradualmente.

Rispondendo alle preoccupazioni che l’ingresso degli istituzionali possa indebolire l’ideale di decentralizzazione delle criptovalute, Gupta ritiene che, finché le infrastrutture rimarranno aperte, la partecipazione istituzionale non centralizzerà la blockchain, ma ne rafforzerà la legittimità. Sottolinea che le reti finanziarie del futuro saranno sistemi integrati in cui DeFi, NFT, titoli di stato, ETF e altri asset coesisteranno sulla stessa blockchain pubblica.

Per quanto riguarda il timore che la leadership istituzionale possa frenare l’innovazione, ammette che in un ambiente più attento alla conformità alcune sperimentazioni saranno limitate, ma a lungo termine ciò aiuterà il settore a costruire percorsi di innovazione più solidi e scalabili, invece di affidarsi a una rapida sperimentazione “rompendo le regole”.

Guardando al futuro, afferma che la liquidità istituzionale continuerà a migliorare la stabilità del mercato, la diminuzione delle attività speculative ridurrà la volatilità e la tokenizzazione degli RWA e le reti di staking di livello istituzionale si svilupperanno rapidamente. L’interoperabilità diventerà anch’essa cruciale, poiché le istituzioni avranno bisogno di infrastrutture che consentano il trasferimento senza soluzione di continuità di asset tra diverse chain e layer di aggregazione.

Gupta sottolinea che l’ingresso degli istituzionali non è una “presa di controllo” della finanza tradizionale sul crypto, ma un processo di costruzione congiunta delle nuove infrastrutture finanziarie: le criptovalute stanno evolvendo da asset speculativi a tecnologia di base del sistema finanziario globale.